RECOMENDAÇÃO-Millennium bcp desce target EDP
Enviado: 10/8/2004 16:43RECOMENDAÇÃO-Millennium bcp desce target EDP para 2,7 euros
10/08/2004 16:36
LISBOA, 10 Ago (Reuters) - O Millennium bcp investimento desceu o price target da EDP-Electricidade de Portugal para 2,7 euros por acção de 2,8 euros antes, mas manteve a recomendação de 'buy'.
Numa nota de research de ontem, a analista Bárbara Ferreira justifica descida com o facto dos negócios anunciados pela EDP, nomeadamente o aumento de posição na Cantábrico e a venda dos activos de cabo desta, causaram uma descida de 4,2 pct na avaliação do price target para a acção.
"O primeiro negócio (aumento de posição na Cantábrico até 95,7 pct) foi negativo em termos de avaliação, enquanto o segundo (venda dos activos de cabo da Cantábrico) é positivo", salienta.
"A EDP vai adquirir a posição da EnBW na Hidrocantábrico a um desconto de 5,3 pct face ao valor investido pela EnBW mas o montante que será pago à Cajastur e à Caser implica um prémio ao preço recebido pela EnBW pela sua posição", explica.
Acrescenta que "o efeito líquido destes 'deals' foi um decréscimo de 4,2 pct na nossa avaliação para o target da EDP. O nosso price target para o final de 2004 desceu para 2,7 euros, como resultado".
A EDP cai aumentar a sua posição na sua participada espanhola Cantábrico para até 95,7 pct num 'deal' de 1.195 ME, financiado através de um aumento de capital de 1.200 ME que será feito em Outubro.
Lembra ainda que desde este anúncio, a eléctrica já perdeu 5,5 pct e negoceia com os múltiplos nos mínimos históricos - um desconto de 11 pct face ao EV/EBITDA para 2005.
"Isto parece-nos excessivo porque: o facto da EDP controlar a quase totalidade da Cantábrico já era esperado e estava incorporado; as proprostas feitas pelos activos de cabo da Cantábrico surpreenderam pela positiva e porque a próxima fase de privatização da EDP será mais baixa que o esperado, o que significa que o 'overhang' sobre o título foi parcialmente retirado", acrescenta.
Negociaram-se 4.761.516 acções da EDP a perder 0,43 pct para 2,29 euros.
10/08/2004 16:36
LISBOA, 10 Ago (Reuters) - O Millennium bcp investimento desceu o price target da EDP-Electricidade de Portugal para 2,7 euros por acção de 2,8 euros antes, mas manteve a recomendação de 'buy'.
Numa nota de research de ontem, a analista Bárbara Ferreira justifica descida com o facto dos negócios anunciados pela EDP, nomeadamente o aumento de posição na Cantábrico e a venda dos activos de cabo desta, causaram uma descida de 4,2 pct na avaliação do price target para a acção.
"O primeiro negócio (aumento de posição na Cantábrico até 95,7 pct) foi negativo em termos de avaliação, enquanto o segundo (venda dos activos de cabo da Cantábrico) é positivo", salienta.
"A EDP vai adquirir a posição da EnBW na Hidrocantábrico a um desconto de 5,3 pct face ao valor investido pela EnBW mas o montante que será pago à Cajastur e à Caser implica um prémio ao preço recebido pela EnBW pela sua posição", explica.
Acrescenta que "o efeito líquido destes 'deals' foi um decréscimo de 4,2 pct na nossa avaliação para o target da EDP. O nosso price target para o final de 2004 desceu para 2,7 euros, como resultado".
A EDP cai aumentar a sua posição na sua participada espanhola Cantábrico para até 95,7 pct num 'deal' de 1.195 ME, financiado através de um aumento de capital de 1.200 ME que será feito em Outubro.
Lembra ainda que desde este anúncio, a eléctrica já perdeu 5,5 pct e negoceia com os múltiplos nos mínimos históricos - um desconto de 11 pct face ao EV/EBITDA para 2005.
"Isto parece-nos excessivo porque: o facto da EDP controlar a quase totalidade da Cantábrico já era esperado e estava incorporado; as proprostas feitas pelos activos de cabo da Cantábrico surpreenderam pela positiva e porque a próxima fase de privatização da EDP será mais baixa que o esperado, o que significa que o 'overhang' sobre o título foi parcialmente retirado", acrescenta.
Negociaram-se 4.761.516 acções da EDP a perder 0,43 pct para 2,29 euros.