CALDEIRÃO DE BOLSA

Permite libertar capital para a actividade «core»
Analistas consideram positivo BCP ter reduzido posição no Sabadell
O Banco Comercial Português anunciou ontem que reduziu a posição no capital do Banco Sabadell para 3%, uma medida que os analistas da Espírito Santo Research, Caixa BI e BPI consideram ser positiva para o banco português, pois mantêm a parceira com a instituição espanhola e liberta capital para investir no negócio «core».

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Nuno Carregueiro
nc@mediafin.pt


O Banco Comercial Português anunciou ontem que reduziu a posição no capital do Banco Sabadell para 3%, uma medida que os analistas da Espírito Santo Research, Caixa BI e BPI consideram ser positiva para o banco português, pois mantêm a parceira com a instituição espanhola e liberta capital para investir no negócio «core».

O Banco Comercial Português vendeu 4,08% do capital do Sabadell, pelo montante de 218,7 milhões de euros, apurando uma mais valia de 85 milhões de euros.

Os analistas da Caixa Banco de Investimento consideram que esta notícia é positiva para o BCP, pois «A redução da participação de 7.08% para 3% não põe em causa a parceria estratégica entre os dois bancos e, ao mesmo tempo, reflecte que o BCP está empenhado no objectivo de se focar em actividades "core", alocando o capital de acordo com essas prioridades estratégicas».

O BPI diz que já considerava que a posição de 7,08% no Sabadell não era «core» e não necessária para manter a parceria entre os dois bancos.

«Apesar de esta transacção não ter impacto nos rácios de capital, ela é bem vinda pois é um passo concreto na estratégia de focagem de alocar capital no ‘core business’ do BCP», dizem os analistas Graça Graça Moura e Tiago Dionísio, no «Iberian Daily» do BPI.

Já a ES Research também conclui que este desinvestimento é positivo para o BCP, pois «liberta capital para o desenvolvimento da actividade ‘core business’ do BCP, que potencialmente pode gerar um maior retorno para os accionistas».

No mercado accionista as acções do BCP seguiam indiferentes a esta notícia, mantendo a cotação da véspera nos 1,93 euros

dp de dar uma voltinha...voltei e
fez.se luz

tanto o nuno ,pergas , incognitus e o jas têm razao

e até nao era dificil pq para determinar a mais valia o nº de accoes vendidas e compradas sao o mesmo ...e nao disse isso

Assim
17.5*12495197 - X*12495187 = 85000000
x =10.7 preco de compra unitario
preco de compra 133.7M€
logo nunca poderia os 381.2 M€ inicialmente investidos (segundo a noticia)

Deixa pegar no exemplo que tu deste e ver se eu te consigo explicar o meu ponto de vista

empresa com 1000accoes
compra-se 100(10%) ao preco de 1€

a empresa faz um AC para 5000accoes continuamos com as 100accoes

vendemos 50 (1% ) ao preco de 5€

mais valia = 250-100 =150€
e no entanto tinhamos apenas 1% qd compramos no inicio 10%
ainda ficamos com 0.5% da empresa


Ou seja gastaste 100E para comprar 100% da tua posição... e vendeste 50% da tua posição por 250E

Ou seja, a tua mais valia são 50% da tua posição inicial mais 150E... o número de acções é indiferente


Incognitus... isso que dizer que a venda dos restantes 3.08% só n dará prejuízo se a cotação do sabadell subir cerca de 30%...

de qquer modo é um modo muito interessante de apresentar uma menos valia

Um abraço
Nunofaustino

...se detinha 10% e com aumento de capital passou a deter 7,08%, e diz que vendeu 4,08% desses 7,08%, tendo ficado com 3% apenas, logo numa regra três simples está resolvido o problema.

Cumpts

Ou o valor de aquisição está errado, ou deveu-se aos critérios de valorimetria, ou seja, ao facto de as acções que supostamente agora foram vendidas terem sido "das mais baratas" que foram compradas. É estúpido, mas é assim.

mas pergas

tens a informacao que a venda foi de 12.495.187 a 17.5e (218,7ME )

com isso apenas podes dizer que os 7% que o bcp tinha valiam 379.5M€ (nada te diz o nº de accoes correspondentes a esses 7%)





já agora um pequeno exemplo para dissipar quaisquer duvidas :

empresa com 1000accoes
compra-se 100(10%) ao preco de 1€

a empresa faz um AC para 5000accoes continuamos com as 100accoes

vendemos 50 (1% ) ao preco de 5€

mais valia = 250-100 =150€
e no entanto tinhamos apenas 1% qd compramos no inicio 10%
ainda ficamos com 0.5% da empresa

Néscio... vamos ver se eu explico o meu ponto de vista...

Na minha opinião, o num de acções é indiferente.

Imagina que o BCP comprou 100% da sua posição por 426,2 ME.

Hoje vendeu 57,627% da sua posição por 218.7 ME. Podemos então calcular quanto é que vale os 100% (regra de 3 simples). Conseguimos chegar ao valor de 379.5ME.

Se subtrair-mos o preço de venda ao preço de compra obtemos uma menos valia de 46.69MEuros. Mas isso seria se o BCP tivesse vendido os 100%. Como vendeu apenas 4.08% (ou seja 57,627% da sua posição) a menos valia é de 26.907ME (mais coisa menos coisa).

Vou-te dar um exemplo mais fácil de compreender...

Imagina que compraste 500 acções do BCP por 1000E. O BCP faz um aumento de capital e tu compras mais 250 acções por 300E. Hoje decidiste vender 600 acções por 1100E. Tivéste lucro ou não?

A maneira mais simples é:

compráste 750 acções por 1300E e vais vender 80% dessa posição. Esses 80% custaram-te 1040E (0.8*1300), por isso vendes-te com um lucro de 60E...

Um abraço
Nunofaustino

...acho que expliquei e que não me enganei:
o BCP detinha 21.682.825 acções.

Cumpts

bom...eu acho que é isto

Mais/menos valia = valor da venda - valor da compra
Valor de compra/venda = preco unitario / nº accoes


sabemos o valor da venda : 218,7 milhões de euros
12.495.187 acções /17,5 euros

Valor de compra : 381,2 milhões de euros + 45
mas nao sabemos qts accoes foram compradas !!!

logo nao é possivel determinar a mais/menos valia

O valor da venda e a mais valia fazem parte do comunicado do BCP que está no site da CMVM.
O erro deve estar no valor de aquisição.

JAS

...estou de acordo com o Nuno. Vejamos:
Preço Compra de 7,08% 426,2ME
Preço Venda de 4,08% 218,7ME

Esta venda corresponde a 12.495.187 acções. Logo:

4,08 ------ 12.495.187 acções
7,08 ------ X

X=21.682.825 acções. Estas acções custaram os tais 426,2ME, daí valor médio unitário ser de aproximadamente 19,66€ por acção.
Ora se a venda foi realizada a 17,5€, resulta uma menos valia de cerca de 2,16€/acção, o que corresponde a uma perda total de 26.989.603 €.
Todavia, também sei que o código do IRS/IRC prevê critérios valorimétricos para estas situações, do género FIFO ( first in first out), LiFO ( Last in frst out)...,etc, pelo que esses critérios podem muito bem levar a esse resultado, até porque não sei se a participação dos 10% iniciais foram adquiridos todos de uma vez ou por tranchas. de qq forma mesmo assim se apresenta agora mais valias, é porque beneficiou no cálculo da mais valia do preço de compra mais baixo, pelo que nas próximas ou vende bem acima dos 19,66€ ou então está a levar no pêlo!
Até gostaria de ver mais opiniões...

Cumpts

Nuno os nossos resultados são diferentes pois tens um erro de simpatia nas tuas contas, a venda foi por 218,7ME e não 217,8ME, daí o teu resultado ser superior por este facto.

nunofaustino Escreveu:O BCP investe 426.2 ME para comprar a posição no Sabadell. Ou seja, gastou cerca de 60.2 MEuros por cada 1%...

Como vendeu 4.08% por 217.8 MEuros (a 53.38 MEuros por cada 1%) eu não compreendo como é que se chega ao valor de 85 MEuros de mais valias...

Como de costume deve haver um erro nos números que são indicados na notícia...
Com os AC's é sempre difícil fazer contas e os jornalistas nunca foram bons em matemática.

Um abraço,
JAS

o que interessa é o nº de accoes compradas e o seu preco
e na fase de venda o nºde accoes vendidas e o respectivo preco

a noticia nao dá informacao sobre o preco de compra de cada accao...

a percentagem nao interessa

fazendo um pequeno exemplo chegas a essa conclusao:) (foi o que eu fiz )

Eu fico com uma dúvida...

O BCP investe 426.2 ME para comprar a posição no Sabadell. Ou seja, gastou cerca de 60.2 MEuros por cada 1%...

Como vendeu 4.08% por 217.8 MEuros (a 53.38 MEuros por cada 1%) eu não compreendo como é que se chega ao valor de 85 MEuros de mais valias...

Pelas minhas contas, o BCP perdeu neste negócio cerca de 27.83MEuros (perdeu 6.82 MEuros por cada 1%)... só se estiverem a contar com os dividendos entretanto já contabilizados nas contas...

Se alguém me puder explicar esta minha dúvida eu agradeço...

Um abraço
Nunofaustino

de euros

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O Banco Comercial Português anunciou hoje que vendeu 4,08% do capital do Sabadell, pelo montante de 218,7 milhões de euros, reduzindo a posição no capital do banco espanhol para 3%. Apesar da operação, que resultou numa mais valia de 85 milhões de euros para os BCP, a parceria entre os dois bancos vai ser mantida.

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Nuno Carregueiro
nc@mediafin.pt



O Banco Comercial Português anunciou hoje que vendeu 4,08% do capital do Sabadell, pelo montante de 218,7 milhões de euros, reduzindo a posição no capital do banco espanhol para 3%. Apesar da operação, que resultou numa mais valia de 85 milhões de euros para os BCP, a parceria entre os dois bancos vai ser mantida.

Num comunicado o BCP [Cot] diz que vendeu 12.495.187 acções do Sabadell por um valor total de 218,7 milhões de euros, «no âmbito da renovação do acordo estratégico com o Banco Sabadell».

A operação foi realizada a 17,5 euros por cada acção, precisamente o preço do fecho da sessão de hoje do banco espanhol na Bolsa de Madrid.

O BCP tinha adquirido 10% do Sabadell, em 9 de Maço de 2000, por um total de 381,2 milhões de euros, tendo recentemente investido mais 45 milhões de euros no âmbito do aumento de capital do banco espanhol que visou a compra do Atlántico. Esta posição foi depois diluída até aos 7,08% últimos devido à entrada em bolsa do Sabadell e várias operações de aumento de capital.

O BCP assegura que esta venda de 4,08% do capital foi realizada «em colaboração com o Sabadell» e que a operação «não terá qualquer implicação na actual participação de 3,12% do Sabadell no capital social do BCP, que se mantém».

Com esta operação o banco de Jardim Gonçalves - que já tinha admitido uma redução das participações cruzadas com outras instituições - realiza um acréscimo patrimonial consolidado de 85 milhões de euros, que, no entanto, «terá um efeito neutro no valor dos indicadores regulamentares de solvabilidade».

Em resultado desta transacção o BCP vai realizar uma menor dedução aos capitais próprios de base, no valor de 8,4 milhões de euros, face aos 19,7 milhões de euros previstos para o segundo semestre.

No mesmo comunicado o BCP afirma que «o acordo agora renovado visa prosseguir a parceria entre as duas instituições, no âmbito da prestação de serviços financeiros recíprocos aos clientes de cada banco com actividade no país vizinho (?) com crescente actividade nas respectivas áreas de banca de empresas».

Jorge Jardim Gonçalves vai manter o cargo de administrador não executivo do quarto maior banco espanhol, enquanto o presidente do Sabadell vai continuar a integrar o Conselho Superior do BCP.

As acções do BCP fecharam a subir 1,05% para os 1,93 euros.

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Cmpts