CALDEIRÃO DE BOLSA

Bem em primeiro lugar gostaria de louvar aqui uma revista que procura informar o cidadão comum de uma de uma forma séria e acessivel a todas as pessoas. no fundo penso que têm um objectivo nobre e que é ajudar as pessoas comums a fugirem á triste sina dos Depositos a Prazo procurando ajudar os Portugueses a rentabilizar as suas aplicações em fundos de investimento. no entanto gostaria de comentar um artigo que li sobre a relação entre a subida das taxas de Juro e a subida das acções. Quando se diz que a subida das taxas de Juro eventualmente desacelera a subida dos titulos mais defensivos EDP, BRISA etc é uma enorme calinada reparem no modelo classico de equilibrio dos activos financeiros :

R esp = Rf + BETA* ( Rm - Rf )

Convenciona -se que o Beta de uma carteira suficientemente diversificada a qual chamaremos PSI 20 tem um beta = 1 ora as acções mais defensivas tem por definição um Beta inferior a 1 porque a variabilidade é menor que a variabilidade média da carteira PSI 20. vamos assumir que o beta das acções da Brisa é de 0,5 e da acções da EDP é de 0,75 ora se aumentar a taxa de juro variar 1 unidade percentual implica que o rf vai variar 1 unidade

R esp = 0,01 + 0,5* ( Rm - 0,01 ) 0ra daqui decorre que obviamente com subidas das taxas de Juro a rendibilidade esperada dos titulos mais defensivos só tem um caminho que é o de se comportar melhor do que os titulos com um beta superior ao do mercado

Cumpts

Vasco