Alex Tomás Escreveu:Boa tarde,
Aproveito esta oportunidade para fazer uma pergunta que me ocorreu há pouco, sobre as ordens de compra/venda no sistema antes e depois dos dividendos.
É certo que há muita gente que gosta de ajustar o seu grafico depois dos dividendos, há outros que decidem nao o fazer.
Assim, e o que se passa com as ordens de compra/venda que ficam no sistema, no dia-antes e no dia-depois dos dividendos?
Vejamos o exemplo do BPI. Hoje é dia de ex-dividendo. As ordens de compra que la estavam por exemplo a 3,21 ou 3,22 de ontem para hoje, depois de feito o ajustamento por parte da Euronext, foram feitas essas compras a que preco? ao preco de abertura? ao preco ajustado descontados os dividendos? ou ao preco que la estavam ontem?
Gostaria de ouvir as vossas opinioes.
Muito obrigado desde já!
Cumprimentos,
Alex Tomás
Começando pelo fim, confesso que não sei a resposta. Nem sei se as ordens, como noutras situações algo semelhantes, não serão anuladas.
Mas voltando ao início do texto, convém aí distinguir duas coisas:
Uma coisa é a correcção gráfico que se pode ou não fazer nos gráficos, nomeadamente os gráficos que servem de base à análise técnica. Essa é obviamente uma correcção que cabe ao analista decidir se a quer fazer ou não. Essa correcção vai, se for realizada, afectar as cotações
ANTES do ex-dividendo, ou seja, o
histórico passado do activo.
Outra coisa (embora relacionada) é a correcção que o mercado faz à cotação. Essa dá-se mesmo e não está, digamos, ao alcance de cada um fazê-la ou não. É o próprio mercado que a faz e não está nas mãos deste ou daquele investidor decidir se a correcção se vai dar ou não. Pontualmente a correcção pode até acabar por não ter efeitos relevantes (acontece pontualmente) mas na generalidade dos casos dá-se uma correcção bem evidente na cotação. Essa correcção dá-se nos valores
actuais do mercado.
Exemplificando, para o BPI que entrou hoje em ex-dividendos:
O BPI entrou hoje em ex-dividendos e a cotação corrigiu, como expectável (apesar de ter aberto um pouco em alta). O mercado no seu todo é responsável por essa correcção na cotação e que está relacionada com a distribuição do dividendo.
Cada um agora poderá (ou não) ir aos seus gráficos e ao histórico passado (até à sessão de ontem) retirar «proporcionalmente» (proporcionalmente para não surgirem cotações negativas que surgiriam caso a correcção fosse efectuada em valor absoluto) o valor correspondente ao dividendo por forma a que o gráfico fique «linearizado» e não conste do gráfico a correcção (num processo analogo ao que acontece nos Stock-Splits e AC's). Esta correcção fica à discrição de cada um e os seus efeitos notam-se nos indicadores (principalmente os de curto-prazo), nas médias-móveis, etc...
Enviado: 5/5/2004 18:22