Reacções dos economistas ao discurso da FED
Enviado: 4/5/2004 19:57Desculpem la estar en Francês...
USA - Réactions d'économistes au communiqué de la Fed*
(actualisé avec de nouvelles réactions)
WASHINGTON, 4 mai (Reuters) - Réactions d'économistes au communiqué du conseil de politique monétaire (FOMC) de la Réserve fédérale annonçant le maintien de ses taux, jugeant équilibrés les risques entre inflation et déflation et dans lequel ne figure plus la mention que la banque centrale sera "patiente" avant de relever ses taux, la Fed indiquant maintenant que ces derniers seront relevés à un rythme "mesuré".
* STEPHEN STANLEY, RBS GREENWICH CAPITAL, GREENWICH :
"Le contenu du communiqué n'est pas surprenant. Je pense même que le ton est plus sympathique que ce que le marché attendait.
"L'essentiel est dans la dernière phrase et la Fed a choisi de mettre l'accent sur un élément positif, à savoir que les taux seront relevés "à un rythme mesuré", plutôt que de mettre l'accent sur l'élément négatif qui est que les taux vont inévitablement repartir à la hausse.
"En somme elle nous dit qu'elle augmentera les taux de la manière la plus douce possible. C'est à cela que réagissent les marchés, au ton plutôt qu'à la substance".
* RICK EGELTON, BANK DE MONTREAL, TORONTO :
"C'est assez conforme aux attentes. La Fed nous dit que les taux devront être relevés à un moment à un autre, mais que ce sera d'une manière très progressive. Certes le mot 'patience' a sauté, mais en le maintenant la Fed aurait signifié que les taux seraient maintenus indéfiniment.
"Elle nous dit maintenant que les taux seront modifiés dans un avenir prévisible, mais qui n'est pas encore tranché. Et en affirmant que le rythme des hausses de taux sera probablement mesuré, elle nous rassure sur le fait que cette politique sera graduelle".
* JEFFREY SAUT, RAYMOND JAMES FINANCIAL, ST PETERSBURG (FLORIDE) :
"Pas trop froid, et pas trop chaud. Juste comme il faut. La Fed dit que l'activité continue de bien progresser et que tout reste maîtrisé. Je ne pense pas qu'elle ait dit quelque chose d'inattendu. Pour moi, c'est le statu quo".
GARY THAYER, CHEF ECONOMISTE, A.G. EDWARDS & SONS, ST LOUIS :
"Le communiqué de la Fed disant que sa politique accomodante sera infléchie à un rythme mesuré atténue la crainte d'un relèvement rapide des taux et cela soulage le marché obligataire".
PIERRE ELLIS, DECISION ECONOMICS, NEW YORK:
"Le communiqué dans son ensemble est plus dur qu'on le prévoyait concernant un resserrement potentiel de la politique, la probabilité d'une modification des taux en juin augmente donc. Cela se voit dans l'affirmation claire de l'équilibre concernant la stabilité des prix et aussi dans la suppression du mot "patience". L'abandon de la politique accommodante est acquis, ce qui n'était pas tout à fait le cas auparavant".
BRIAN PEARS, VICTORY CAPITAL MANAGEMENT, CLEVELAND :
"Le marché était focalisé sur le mot 'patience'. Il a disparu, remplacé par le vocable 'mesuré'. A mon avis la volatilité va s'installer sur les marchés car les gens vont essayer d'interpréter ce nouveau mot, de savoir s'il signifie une hausse de taux en juin ou en août. Mais l'idée principale est qu'il n'y a pas de grande surprise, et c'est précisément ce que veut la Fed : ne pas nous prendre de court".
KEITH KEENAN, WALL STREET ACCESS, NEW YORK :
"La modification du communiqué de la Fed était largement anticipée. Le marché relève surtout que la Fed juge désormais équilibrés les risques d'inflation et de déflation. Certains investisseurs craignaient que la Fed mette en avant le risque inflationniste comme étant plus important. Il paraît acquis d'avance que la Fed relèvera ses taux d'ici le mois d'août, et l'évolution du marché boursier reflète cette anticipation. La principale question est de savoir si l'hydre de l'inflation va ressurgir, dans quel cas la Fed devra relever ses taux plus que ce qu'anticipe le marché".
/VT/CA
um abraço
LUKA
USA - Réactions d'économistes au communiqué de la Fed*
(actualisé avec de nouvelles réactions)
WASHINGTON, 4 mai (Reuters) - Réactions d'économistes au communiqué du conseil de politique monétaire (FOMC) de la Réserve fédérale annonçant le maintien de ses taux, jugeant équilibrés les risques entre inflation et déflation et dans lequel ne figure plus la mention que la banque centrale sera "patiente" avant de relever ses taux, la Fed indiquant maintenant que ces derniers seront relevés à un rythme "mesuré".
* STEPHEN STANLEY, RBS GREENWICH CAPITAL, GREENWICH :
"Le contenu du communiqué n'est pas surprenant. Je pense même que le ton est plus sympathique que ce que le marché attendait.
"L'essentiel est dans la dernière phrase et la Fed a choisi de mettre l'accent sur un élément positif, à savoir que les taux seront relevés "à un rythme mesuré", plutôt que de mettre l'accent sur l'élément négatif qui est que les taux vont inévitablement repartir à la hausse.
"En somme elle nous dit qu'elle augmentera les taux de la manière la plus douce possible. C'est à cela que réagissent les marchés, au ton plutôt qu'à la substance".
* RICK EGELTON, BANK DE MONTREAL, TORONTO :
"C'est assez conforme aux attentes. La Fed nous dit que les taux devront être relevés à un moment à un autre, mais que ce sera d'une manière très progressive. Certes le mot 'patience' a sauté, mais en le maintenant la Fed aurait signifié que les taux seraient maintenus indéfiniment.
"Elle nous dit maintenant que les taux seront modifiés dans un avenir prévisible, mais qui n'est pas encore tranché. Et en affirmant que le rythme des hausses de taux sera probablement mesuré, elle nous rassure sur le fait que cette politique sera graduelle".
* JEFFREY SAUT, RAYMOND JAMES FINANCIAL, ST PETERSBURG (FLORIDE) :
"Pas trop froid, et pas trop chaud. Juste comme il faut. La Fed dit que l'activité continue de bien progresser et que tout reste maîtrisé. Je ne pense pas qu'elle ait dit quelque chose d'inattendu. Pour moi, c'est le statu quo".
GARY THAYER, CHEF ECONOMISTE, A.G. EDWARDS & SONS, ST LOUIS :
"Le communiqué de la Fed disant que sa politique accomodante sera infléchie à un rythme mesuré atténue la crainte d'un relèvement rapide des taux et cela soulage le marché obligataire".
PIERRE ELLIS, DECISION ECONOMICS, NEW YORK:
"Le communiqué dans son ensemble est plus dur qu'on le prévoyait concernant un resserrement potentiel de la politique, la probabilité d'une modification des taux en juin augmente donc. Cela se voit dans l'affirmation claire de l'équilibre concernant la stabilité des prix et aussi dans la suppression du mot "patience". L'abandon de la politique accommodante est acquis, ce qui n'était pas tout à fait le cas auparavant".
BRIAN PEARS, VICTORY CAPITAL MANAGEMENT, CLEVELAND :
"Le marché était focalisé sur le mot 'patience'. Il a disparu, remplacé par le vocable 'mesuré'. A mon avis la volatilité va s'installer sur les marchés car les gens vont essayer d'interpréter ce nouveau mot, de savoir s'il signifie une hausse de taux en juin ou en août. Mais l'idée principale est qu'il n'y a pas de grande surprise, et c'est précisément ce que veut la Fed : ne pas nous prendre de court".
KEITH KEENAN, WALL STREET ACCESS, NEW YORK :
"La modification du communiqué de la Fed était largement anticipée. Le marché relève surtout que la Fed juge désormais équilibrés les risques d'inflation et de déflation. Certains investisseurs craignaient que la Fed mette en avant le risque inflationniste comme étant plus important. Il paraît acquis d'avance que la Fed relèvera ses taux d'ici le mois d'août, et l'évolution du marché boursier reflète cette anticipation. La principale question est de savoir si l'hydre de l'inflation va ressurgir, dans quel cas la Fed devra relever ses taux plus que ce qu'anticipe le marché".
/VT/CA
um abraço
LUKA