CALDEIRÃO DE BOLSA

Isto poderá tornar-se complicado, vamos ver... Apenas uma nota interessante: a LTAlp no mensal já foi novamente testada durante esta semana.

Um abraço,

MozHawk

Algumas notas adicionais sobre o que esperar da evolução do nosso PSI20.

Representando o sector da Banca 38.11% do PSI20 (fecho de 5ª feira passada), com os especialistas a considerar que a banca portuguesa está overpriced e a transaccionar a prémio relativamente a outros mercados, há que estar optimista relativamente a este sector impulsionador do índice?

Há realmente diversos factores fundamentais que poderão condicionar fortemente as projecções mais optimistas relativamente ao desempenho do sector: desde uma taxa de crescimento do PIB bastante inferior à média mundial esperada em 2004 e igualmente modesta quando comparada com a esperada para a zona Euro, passando pela dependência do nosso crescimento à "custa" da procura externa de per si à beira de um ataque de nervos na estagnada Europa e com um BCE "forçado", em função disso, a uma mais do que esperada descida das taxas de juro provocando assim uma pressão adicional às margens dos bancos, já para não falar de uma procura interna nas ruas da amargura pelo sobreendividamento acumulado ao longo dos anos, terá mesmo assim o sector condições para justificar uma evolução favorável?

São apenas algumas das muitas considerações que se poderão fazer relativamente a este tema. A confirmar-se uma possível correcção, terão os outros sectores do PSI20 força suficiente para compensar esta possível pressão? Quais? EDP? PTC? Tecnológicas?

Um abraço,

MozHawk

PS-Aproveito para deixar o gráfico do BPI o qual me parece com bom aspecto técnico já que está tudo bull mas aquela LTD do RSI parece-me ser bastante perigosa pelo que poderá vir aí. A não ser que seja rompida em alta.

Olá mcarvalho,

Um abraço tropical e uma Boa Páscoa também para si nessa magnífica cidade que é o Porto.

Regressando ao nosso índice, cá vai mais um dos pesados que deverá ter entrado em ex-dividendo no passado dia 07.04.2004 já que paga o dividendo um dia depois do BCP.

Depois do interessante puxão que fizeram ao BES no último dia com direito ao dividendo, o papel corrigiu nas duas últimas sessões da semana com a degradação técnica a ser bem evidente:

1. Papel a conseguir fechar marginalmente acima da MME20 no dia 07 mas já com os indicadores a darem sinal de saída;

2. MME20 quebrada em baixa no fecho do dia 08, projectando o papel para cima do que poderá ser um suporte horizontal nos 14.00 mas abaixo 0.04 da LTA iniciada em Dezembro de 2003, pela primeira vez, a confirmar na 3ª feira se é mesmo para valer;

3. RSI a corrigir "violentamente" saindo com força do estado de sobrecompra em que foi colocado com o puxão do último dia com direito a dividendo para, já na 5ª feira, ser empurrado para baixo dos 50.00;

4. MACD a dar de si num movimento bearish já algo prolongado e, devido à recuperação entretanto encetada, com muita margem para quedas (ou vir por aí acima...);

5. OEstocástico a meia altura com tendência claramente bearish;

Caso a queda seja para continuar, como parece à primeira vista, teremos a MME50 a servir de primeira rede ao papel na zona dos 13.90, para depois termos a zona dos 13.75 antes da MME200 nos 13.13 como suporte. Face ao quadro técnico, acredito que as probabilidades de continuação das quedas são superiores neste momento do que o contrário.

Fica o gráfico e com ele já ficam cobertos 66% do PSI20...

Um abraço,

MozHawk

Olá Mhawk

um abraço e uma Páscoa Feliz
mcarvalho

E mais um dos pesos pesados.

Na EDP já começo a ter dúvidas na consistência da continuação da subida já que começam a surgir alguns sinais inquietantes de curto-prazo, senão vejamos:

1. RSI claramente bull mas a aproximar-se da LTAcp;

2. MACD claramente bull sem nada a acrescentar;

3. Oscilador Estocástico em sobrecompra há já várias sessões, em lateralização;

4. A última vela desenhada não é particularmente interessante tendo os 23.6% de Fibonacci aguentado o papel, servindo como suporte;

5. Finalmente o que me parece ser uma divergência de cp entre volume e evolução da cotação.

A postos para fechar as posições longas caso o papel não prossiga a sua ascensão, para uma eventual reentrada a 2.34 caso o papel corrija de facto. A acompanhar de perto como é que vai evoluir a EDP já na 3ª feira...

Um abraço,

MozHawk

Mais um dos pesos pesados.

Não vou trazer nada de novo ao muito que por aqui tem sido dito. Mas também neste papel estou "forçasamente" mais bull do que outra coisa. Senão vejamos:

1. É bem verdade que a lateralização do papel desde a 2ª semana de Fevereiro está a ser particularmente penalizante para quem gosta mais de adrenalina;

2. Contudo, um dado importante a reter nesta micro-lateralização, com linha de oferta nos 9.15 e procura nos 8.82, e que se traduz na passagem do RSI acima dos 50.00 pela 2ª vez desde o seu início em melhores condições para continuar em alta;

3. O Oscilador Estocástico cruzou hoje o sinal em alta com o RSI a passar dos 50.00 e fecho acima da MME20 com esta acima da MME50 e MME200;

4. Será desta para valer o empurrão para fora do estreitíssimo trading range constituído pelas MMEs 20 e 50?

5. Convergência clara do MACD em direcção ao sinal faltando apenas este indicador passar a bullish já que todos os outros já o estão embora moderadamente.

Pelo posicionamento da cotação relativamente às MMEs e o posicionamento destas, com os indicadores quase todos bull após a correcção registada no papel, parece estarmos realmente em condições para testar os 9.15 antes de um assalto mais consistente aos 9.45.

Único senão a forte redução de volume ao longo das últimas 5 sessões. Caso o cenário mais optimista não prevaleça, sempre teremos a zona dos 8.85-8.82 para tentar "segurar" o papel.

Estou igualmente longo no papel.

Um abraço,

MozHawk

O maior lastro do PSI-20: Millennium BCP

Não há grandes considerações prévias ao gráfico já que incidirei os comentários sómente ao gráfico diário e ao momento actual do BCP. As componentes fundamentais do BCP ficarão para outra altura se e quando tiver tempo.

O gráfico em si merece-me os seguintes comentários:

1. Excelente a reacção à entrada do papel em ex-dividendo já que o quadro técnico subjacente à subida do BCP se manteve intacto;

2. Notas particulares para os seguintes aspectos:

2.1. Teste inicial à MME20 bem sucedido no 1º dia ex-dividendo;

2.2. Teste no 2º dia novamente à MME20 e 38.2% do retracement de Fibonacci igualmente com sucesso;

2.3. Arrefecimento total do Oscilador Estocástico do estado de sobrecompra para a quase sobrevenda sem que a cotação praticamente vacilasse;

2.4. Outros indicadores em correcção para se manterem em estado marginalmente bullish (veja-se o RSI e MACD);

2.5. Forte decréscimo do volume nesta "correcção" ao dividendo;

Ou seja, acredito piamente que o papel já terá arrefecido o suficiente para que as probabilidades sejam agora mais de alta do que o contrário. O Oscilador Estocástico deverá a qualquer momento inverter levando consigo quer o RSI quer o MACD. A confirmar-se teremos mais facilmente o caminho aberto para o teste ao último máximo relativo nos 2.13. Nota ainda para a possibilidade de estarmos a assistir à formação de uma Cup & Handle, porque não? A materializar-se poderia projectar o BCP para a zona dos 2.30...

Embora subsista a possibilidade de um worst-case scenario com a passagem do MACD a bearish e o RSI abaixo dos 50.00, embora me pareça que as probabilidades sejam menores, a ocorrer seria forçado a fechar as minhas posições longas e considerar a abertura de curtos.

Um abraço,

MozHawk

Esta primeira semana do mês de Abril não trouxe nada de novo ao nosso mercado. O índice ali anda sem evidenciar claramente qual o sentido que quer seguir. Ainda na zona de sobrecompra, o Oscilador Estocástico aliviou bastante o declive da queda que o retiraria da sobrecompra.

O ideal, penso eu, seria o índice quebrar com força a LTAlp em alta afastando-se assim consideravelmente quer da MME50 quer dos 23.6% de retracement de Fibonacci. Permitiria uma reacção do OEstocástico na sobrecompra elevando-o novamente tal como fez durante um largo período entre 1995 e 1998.

O grande obstáculo que parece estar ali é a zona dos 8000. Momento interessante este que vivemos actualmente no nosso mercado. Interessante e delicado.

Fica o gráfico mensal actualizado.

Um abraço,

MozHawk