Algumas considerações sobre avaliação de Acções
Enviado: 8/4/2004 10:50Para os mais Fundamentalistas gostaria aqui de dar umas dicas para tentar efectuar estimativas sobre a valorização que um titulo poderá ter num determinado ano :
Imaginemos que compramos uma acção no principio de um determinado ano por um valor considerado Justo de 4 Euros. Qual deverá ser o valor justo no final do ano :
Pressupondo que o racio div/Preço de acção será em torno dos 3% e que a Rendibilidade dos Capitais proprios será de previsivelmente 20% dos quais a empresa mantem uma politica de reinvestimento dos resultados obtidos de 50% do resultado esperado então o valor justo da acção será :
Preço Inicial do ano + ACRESCIMO DE VALOR GERADO NO ANO 1 IMPUTADO Á ACÇÃO
Obviamente que o acrescimo de valor gerado para o accionista só pode ser por 2 vias :
1 - Dividendo distribuido
2 - Acrescimo dos capitais proprios provocado pelos resultados reinvestidos e não redestribuidos durante o ano.
Assim podemos estimar que o valor justo da acção no final do ano será :
4 Euros + 4 Euros * ( 0,03 + 0,2*0,5 )
Assim o valor justo
4,52
Limitações de uma analise fundamental
1 Reparem que um dos pressupostos é que eu teria comprado á acção no princio do ano pelo seu justo valor ... será isto verdadeiramente realista ????
2 - Reparem que todos estes calculos se basearam em estimativas que tal como o nome indica não passam de estimativas faliveis será que eu consigo prever a RCP na maioria das empresas logo no inicio do ano ???
3 - Por outro lado esta analise ignora uma componente muito importante na avaliação das empresas e que são as oportunidades de crescimento para prazos superiores a 1 ano bem como a saude e previsões do sector onde a empresa se insere cujos investidores normalmente valorizam. No fundo era o que o Grupo Media Capital ou a PAD estão a tentar fazer; No longo Prazo quando já estivermos todos os mortos
aquilo vai ser uma mina impressionante e portanto há que comprar já com essa expectativa incorporada!
Um abraço
Vasco
Imaginemos que compramos uma acção no principio de um determinado ano por um valor considerado Justo de 4 Euros. Qual deverá ser o valor justo no final do ano :
Pressupondo que o racio div/Preço de acção será em torno dos 3% e que a Rendibilidade dos Capitais proprios será de previsivelmente 20% dos quais a empresa mantem uma politica de reinvestimento dos resultados obtidos de 50% do resultado esperado então o valor justo da acção será :
Preço Inicial do ano + ACRESCIMO DE VALOR GERADO NO ANO 1 IMPUTADO Á ACÇÃO
Obviamente que o acrescimo de valor gerado para o accionista só pode ser por 2 vias :
1 - Dividendo distribuido
2 - Acrescimo dos capitais proprios provocado pelos resultados reinvestidos e não redestribuidos durante o ano.
Assim podemos estimar que o valor justo da acção no final do ano será :
4 Euros + 4 Euros * ( 0,03 + 0,2*0,5 )
Assim o valor justo
4,52
Limitações de uma analise fundamental
1 Reparem que um dos pressupostos é que eu teria comprado á acção no princio do ano pelo seu justo valor ... será isto verdadeiramente realista ????
2 - Reparem que todos estes calculos se basearam em estimativas que tal como o nome indica não passam de estimativas faliveis será que eu consigo prever a RCP na maioria das empresas logo no inicio do ano ???
3 - Por outro lado esta analise ignora uma componente muito importante na avaliação das empresas e que são as oportunidades de crescimento para prazos superiores a 1 ano bem como a saude e previsões do sector onde a empresa se insere cujos investidores normalmente valorizam. No fundo era o que o Grupo Media Capital ou a PAD estão a tentar fazer; No longo Prazo quando já estivermos todos os mortos
aquilo vai ser uma mina impressionante e portanto há que comprar já com essa expectativa incorporada!
Um abraço
Vasco