Enviado: 11/12/2002 15:06É muito difícil tentar prever o que vai acontecer, devido às características da operação.
Está a haver muita pressão vendedora das acções supostamente por arbitragistas, o que é estranho já que as obrigações não têm liquidez imediata como as acções.
A hipóteses de os arbitragistas estarem a comprar porque acham que os direitos têm que subir por estarem a prémio também é remota porque em princípio os direitos só interessam aos investidores de longo prazo e corre-se em risco de os dois activos nunca estarem em equílibrio (a propósito também não existe um valor exacto de equilíbrio, depende das expectativas tal como já foi amplamente debatido neste fórum).
Sem arbitragem o valor dos direitos deveria descer muito, porque são pouco interessantes para o investidor comum, e o BCP deveria subir porque o próprio BCP tem interesse nisso, mas a arbitragem(?) está a baralhar as contas. Também tenho dúvidas que seja a arbitragem porque caso exista é defícil compreender como é que os direitos estão a cair 30% (embora pessoalmente julgue que para a maioria dos investidores valham zero).
De qualquer forma, não confunda o preço das acções com o dos direitos porque supostamente, e arbitragem à parte, até é suposto evoluirem em direcção contrária até ao dia 23.
O BCP só tem interesse em puxar as acções e não os direitos.
Está a haver muita pressão vendedora das acções supostamente por arbitragistas, o que é estranho já que as obrigações não têm liquidez imediata como as acções.
A hipóteses de os arbitragistas estarem a comprar porque acham que os direitos têm que subir por estarem a prémio também é remota porque em princípio os direitos só interessam aos investidores de longo prazo e corre-se em risco de os dois activos nunca estarem em equílibrio (a propósito também não existe um valor exacto de equilíbrio, depende das expectativas tal como já foi amplamente debatido neste fórum).
Sem arbitragem o valor dos direitos deveria descer muito, porque são pouco interessantes para o investidor comum, e o BCP deveria subir porque o próprio BCP tem interesse nisso, mas a arbitragem(?) está a baralhar as contas. Também tenho dúvidas que seja a arbitragem porque caso exista é defícil compreender como é que os direitos estão a cair 30% (embora pessoalmente julgue que para a maioria dos investidores valham zero).
De qualquer forma, não confunda o preço das acções com o dos direitos porque supostamente, e arbitragem à parte, até é suposto evoluirem em direcção contrária até ao dia 23.
O BCP só tem interesse em puxar as acções e não os direitos.
