CALDEIRÃO DE BOLSA

Caro JAG

Concordo com quase tudo o que disse, mas o que espero que compreenda é que se assim fosse a volatilidade do dax seria uma as 8.30h, outra as 9.30 e sensivelmente igual à primeira as 11. Isto tudo mantendo sempre a mesma desde o inicio da sessao no site. Estes warrants claramente "out of the money" são propícios a esta manobra dos market makers, agora não pode dizer-me que o warrant esta a cotar bem quando não esta (a não ser que seja accionista do Commerzbank...)

Cumps

Zeka,

o que eu quero dizer é que o valor teórico calculado no site do commerzbank pode não utilizar a volatilidade que o mercado está a cotar.

O que pode ter acontecido é a volatilidade ter caído e contra isso nada podemos fazer.

O que eu digo é que caso o valor do warrant esteja abaixo do preço teórico certamente surgirão oportunidades de arbitragem conta opções do DAX. POr isso não creio que haja manipulação dos,preços.

De que nos poderemos queixar é do spread bid/ak estar demasiado elevado ou do MM estar fora do mercado. Agora em relação aos preços dos warrants acho que não existem disparidades. O preço teórico é subjectivo.

Note-se que refere que o preço baixou mas manteve-se o spread, o que significa que o preço manteve-se justo. Não acompanhei hoje o movimento do DAX mas se o preço caiu foi porque:

ou o DAX caiu ou caiu a volatilidade implicita.

Não se esqueça que no fundo o que realmente compramos e vendemos nos warrants é volatilidade. Aliás no forex não se cotam valores de opções cotam-se volatilidades e se estas caírem ou subirem é a lei do mercado...

Abraços

JAG

Eu queria vender, aliás já o fiz. Mas de acordo com o site poderia ter ganho mais. Esta situação de mudança de valor via volatilidade já não é nova, o que é estranho é o site (que supostamente deveria estar bem dado o preço de ontem) ter um preço diferente do mercado. Acho apenas que estas situações devem ser alertadas

Cumps

Zeka, querias vender, era isso? ou comprar?

Se querias vender, deverias ter-te protegido comprando puts para anular a tua posição. E até poderias ter ganho algum comprando a esse preço de saldo e comprando puts simultaneamente para ainda te aproveitares da diferença.

parece que tinha a minha razao... Com o xetra abaixo do que estava a fazer os warrants estao a 0.21/0.22!!
Mas o individuo da Big disse que o que estava a fazer o mercado é que estava correcto. Enfim, negociar assim é dificil...

Ah, claro, entendo.... o que eu entretanto me lembrei é que se assim é, faria sentodo entrar com uma estratégia de hedging, comprando puts para compensar os movimentos de descida, e esperando a correcção do valor. Aliás, a mesma estratégia de comprar puts para anular as variações a desfavor de quem tem os calls, tb faz sentido.

Pata e JAG:

A intenção do Zeka pode ser vender, aproveitando a ligeira subida de hoje.

Nesse caso, as criticas já fazem algum sentido...

Zeka, eu não fui ver o warrant, mas se o preço está barato demais, porque não aproveita para comprar? das duas uma, ou o pricer está errado e está ao preço justo, ou o pricer está certo e estão baratos valendo a pena comprar para vender quando o preço for ajustado.

Sinceramente nao compreendi a sua resposta JAG, uma vez que apenas estou a verificar o preço justo no site do emitente. Aliás esse warrant hoje já esteve a 0.21/0.22 com o Xetra muito mais abaixo. Ve o link e diz algo:http://www.warrants.commerzbank.com/detailscreen/calculatore.asp?id=141004322

Cumps

então compre!

Não vejo por que razão se está a queixar. Várias vezes aqui no caldeirao existem queixas sobre o valor da cotação dos warrants que acho que não têm fundamento.
Não se esqueçam que o que determina o valor do warrant é a volatilidade pois todas as outras variáveis são conhecidas.

Já pensou que existem opções cotadas sobre o DAX noutros mercados e que se o valor estivesse abaixo do valor dessas opções daria lugar a arbiragem neste caso (pois como estão abaixo do valor teórico poderia comprar warrants e vender opções).

Poderia queixar-se que o spread é demasiado elevado ou que o Market Maker não está no mercado, agora em relação ao preço dos warrants acho que não há razões de queixa no nosso mercado,

Abraço

JAG

Todos os dias acontecem coisas estranhas no mercado de warrants, vejam so mais esta:
7141z ( call DAX 4400 06/04)cota neste momento a 0.18/0.19, enquanto no site do Commerzbank o valor teórico do mesmo é 0.215...
Será que nao ha ninguem que controle isto?!?!
Cumps