"TAP não sobrevive se se mantiver pública", garante Pinto Luz

[Scubawarrior]

... e ao contrário de «Estamos optimistas nas acções, neutrais nas obrigações e subexpostos à liquidez».

Eu estou Bear no segmento accionista(para não parcer mal dizer curto)
, bull/neutro no obrigacionista e sobrexposto na liquidez.




cumps a todos e bons negócios.

[Visitante]

Há opiniões diversas. Tomemos esta:

«Estamos optimistas nas acções, neutrais nas obrigações e subexpostos à liquidez»


30-03-2004, Rui Peres Jorge


Quais os activos que favorecem neste momento?
Estamos sobreexpostos às acções, neutrais em relação às obrigações e subexpostos à liquidez, utilizando parte da liquidez para aplicações no mercado accionista, onde cremos que existe potencial de valorização.



Qual a estratégia para o segmento obrigacionista?
Em termos globais estamos neutrais, mas diminuímos a duração da carteira exactamente para fazer face ao risco de correcção em alta das taxas. Dentro deste segmento preferimos geograficamente a Europa, e a parte intermédia da curva de rendimentos, ou seja as maturidades em torno dos 5 anos.



Porquê?
É uma forma de não estar assim tão negativo no mercado obrigacionista, ao mesmo tempo que nos protegemos das correcções que admitimos. Ao contrário dos títulos a 10 anos, as obrigações a 5 anos estão mais ligadas à recuperação na zona euro, onde esperamos que os mercados sejam bem comportados, pelo menos mais que nos EUA. É que na Europa a reforma é ainda frágil, não existem pressões inflacionistas, e o BCE irá manter, ou até baixar a taxa de referência.



Que estratégia para o mercado accionista?
Temos neste momento maior visibilidade, quer termos de crescimento económico, quer de resultados empresariais, nos EUA e nas economias emergentes, como a Polónia ou o México, e especialmente as asiáticas.



E em relação à Europa?
Estamos neutrais na Europa e no Japão, pois nas duas regiões a força das moedas pode colocar em perigo a recuperação que, em ambos os países, é guiada pelas exportações. Estamos subexpostos no Reino Unido, pois é um mercado mais defensivo. Além disso, as taxas de juro já começaram a subir, o momento de ganhos empresariais é menos positivo, a situação financeira das empresas é mais frágil e que os níveis de endividamento são mais elevados. De qualquer forma, a tendência é que a recuperação se generalize às principais regiões, pelo que as principais apostas far-se-ão considerando as diferentes classes e não tanto as regiões.



As apostas serão então sectoriais?
A tendência é para que não seja assim. O rally de 2003 foi centrado em pouco sectores, como por exemplo tecnologias de informação. Agora é de esperar que os ganhos se alastrem para os sectores ignorados em 2003, apesar de terem apresentado bons resultados.
Com a generalização dos ganhos entre sectores e regiões, as estratégias de investimento passarão a privilegiar a escolha de acções (stockpicking)?
Se se confirmar o esperado alastrar da recuperação, então os investidores passarão a escolher os investimentos pela análise dos fundamentais de cada empresa. Neste momento, os investidores parecem estar muito atraídos por operações financeiras, como fusões e aquisições ou recompra de acções. São aliás estas operações que estão a acrescentar suporte ao mercado accionista. Outro aspecto interessante nas actuais tendências de investimento é que, apesar do optimismo, os investidores ainda não estão totalmente confiantes, continuando a procurar títulos que paguem dividendos elevados.

[jotabil]

tens razão.

cumps

[Ulisses Pereira]

Jotabil, temos que ter calma a comentar a opinião dos outros. O facto de ser oposta à nossa não nos dá o direito de gozarmos com essa opinião.

O post do faraó foi fundamentado. Acredita que os atentados abalaram a tendência do mercado, diz que os fundamentais continuam a não ajudar e acredita que estamos apenas a ressaltar numa tendência de queda.

Penso que não é esta a melhor forma de rebater a opinião dele, mas sim apresentar os seus argumentos.

Aqui no Caldeirão queremos preservar sempre quem dá a sua opinião argumentada. Se alguém escreve e está sujeito a vir a ser gozado apenas por ter dado a sua opinião, o mais provável é não escrever mais.

Um abraço,
Ulisses

[jotabil]

Caro Faraó

Atingirmos os valores de Março de 2003???!!!!!!.......onde fundamentas essa opinião?....Só quero entender...observaste os astros?
Ou foi uma resultante do ego?.....Fiquei estuporado com tanta luz que emana dos teus argumentos.....a opacidade do meu entendimento.....é completa....e está carente da tua ilustre e esclarecida previsão .


cumps

[Faraó]

Os atentados vieram truncar do meu ponto de vista, a tendência de alta dos mercados. O sentimento já parece ser agora outro.
Os fundamentais também não ajudam muito ao progresso do movimento de alta.
Aparentemente estamos num rebound dentro de uma tendência secundária já de baixa.
Os movimentos aparentemente já são imprevisíveis e portanto penso que o position trading para já está posto de lado devendo-se optar pelo trading intraday.
Acredito que se visitarão os mínimos de Março de 2003 pouco mais ou menos.

Não consigo explicar-me melhor, mas além do que vejo há também um feeling.
Já não mantenho posições nenhumas há algum tempo.