PER: Para os fundamentalistas
13 mensagens
|Página 1 de 1
Perguntei isto porquê? Porque o PER do PSI-20 no Q3-2003 era de 14.73. Logo gostaria de saber se haveria algum fair-value para o PSI-20 e comparação com outros mercados...
Mas as respostas são verdadeiramente interessantes para análise e reflexão.
Um abraço,
MozHawk
Mas as respostas são verdadeiramente interessantes para análise e reflexão.
Um abraço,
MozHawk
-
- Mensagens: 2809
- Registado: 25/10/2002 10:08
- Localização: Lisboa
Ulisses, o problema desse gráfico é que cobre básicamente um período de descida de inflacção (desde o choque petrolifero de 1973 e do fim da guerra do Vietname), e portanto um período de descida das taxas de juro sem risco...
Um gráfico desde o princípio do Sec. XX, por exemplo, mostraria ciclos claríssimos no PER médio...
Um gráfico desde o princípio do Sec. XX, por exemplo, mostraria ciclos claríssimos no PER médio...
Earthlings? Bah!
- Mensagens: 1541
- Registado: 20/11/2003 11:37
Moz,
Tinha aqui guardado um gráfico que, apesar de não estar actualizado, penso que tem aquilo que precisas.
Mais uma vez é visível a tendência ascendente secular dos PER`s, o que torna difícil definir qual é o preço histórico "equilibrado", pois a tendência é ascendente. É um sinal claro que os investidores, ao longo das décadas, vão estando mais dispostos a exporem-se ao risco dos mercados accionistas...
Um abraço,
Ulisses
Tinha aqui guardado um gráfico que, apesar de não estar actualizado, penso que tem aquilo que precisas.
Mais uma vez é visível a tendência ascendente secular dos PER`s, o que torna difícil definir qual é o preço histórico "equilibrado", pois a tendência é ascendente. É um sinal claro que os investidores, ao longo das décadas, vão estando mais dispostos a exporem-se ao risco dos mercados accionistas...
Um abraço,
Ulisses
- Anexos
-
- pers.gif (15.17 KiB) Visualizado 591 vezes
-
- Administrador Fórum
- Mensagens: 31013
- Registado: 29/10/2002 4:04
- Localização: Aveiro
Pois é, o Ming já disse o mais importante.
Mas é preciso salientar que um PER elevado como 25 a 30 só tem lógica em países com as taxas de juros muito baixas, como é o caso dos EUA.
Até existe o famoso modelo do FED de que muitos falam. Mas ele subordina os PER`s ao yield das Obrigações do Tesouro de 10 anos.
Há outras perspectivas, como as dos excelentes analistas do BCA que têm sempre uma perspectiva histórica dos juros e dos PER`s.
Para eles, o rally actual nos EUA, só ficará em perigo com o yield / 10 anos acima de 4.75 a 5% em vez dos actuais 4.1%
Nesse caso, parece que algumas Bolsas europeias estão mais "baratas" do que a própria Bolsa dos EUA medida pelo S&P 500 !!
Um abraço
dj
Mas é preciso salientar que um PER elevado como 25 a 30 só tem lógica em países com as taxas de juros muito baixas, como é o caso dos EUA.
Até existe o famoso modelo do FED de que muitos falam. Mas ele subordina os PER`s ao yield das Obrigações do Tesouro de 10 anos.
Há outras perspectivas, como as dos excelentes analistas do BCA que têm sempre uma perspectiva histórica dos juros e dos PER`s.
Para eles, o rally actual nos EUA, só ficará em perigo com o yield / 10 anos acima de 4.75 a 5% em vez dos actuais 4.1%
Nesse caso, parece que algumas Bolsas europeias estão mais "baratas" do que a própria Bolsa dos EUA medida pelo S&P 500 !!
Um abraço
dj
Cuidado com o que desejas pois todo o Universo pode se conjugar para a sua realização.
-
- Mensagens: 9146
- Registado: 10/11/2002 19:32
- Localização: Planeta Algarve
O fair value para um determinado mercado (presumo que estejas a falar de um índice, ou seja um conjunto de acções) é um conceito algo discutível.
Referes-te aos PERs históricos médios?
Isso tem muito pouco valor, porque o PER justo para um mercado depende muito fortemente das taxas de juro vigentes para a moeda em que o dito mercado negoceia.
Quando muito poderia ser obtido a partir de uma análise das taxas de juro de investimentos "seguros" e de um prémio justo adicional para o acréscimo de risco das acções em causa em relação aos tais investimentos "seguros".
Para mim, nesta perspectiva, uma aproximação razoável para a maioria das condições pode ser obtida a partir de algo como:
PER "justo" = 100 / (taxa de juro "segura" + 3%)
Referes-te aos PERs históricos médios?
Isso tem muito pouco valor, porque o PER justo para um mercado depende muito fortemente das taxas de juro vigentes para a moeda em que o dito mercado negoceia.
Quando muito poderia ser obtido a partir de uma análise das taxas de juro de investimentos "seguros" e de um prémio justo adicional para o acréscimo de risco das acções em causa em relação aos tais investimentos "seguros".
Para mim, nesta perspectiva, uma aproximação razoável para a maioria das condições pode ser obtida a partir de algo como:
PER "justo" = 100 / (taxa de juro "segura" + 3%)
Earthlings? Bah!
- Mensagens: 1541
- Registado: 20/11/2003 11:37
PER: Para os fundamentalistas
Para quem acompanha este indicador dos diversos mercados, quais os fair-values dos mesmos? Alguém tem estes dados?
Um abraço,
MozHawk
Um abraço,
MozHawk
-
- Mensagens: 2809
- Registado: 25/10/2002 10:08
- Localização: Lisboa
13 mensagens
|Página 1 de 1
Quem está ligado: