Caro Pedro78,
Não tem que pensar quem vai perder dinheiro... Imagine, por exemplo, o mercado imobiliário: Você acorda comigo a venda da moradia X da qual você não é dono. Vai depois negociá-la com o dono actual e consegue comprá-la a um preço mais barato daquele que acordou comigo. Poderemos dizer que o dono actual perdeu dinheiro?
Em relação ao mercado de capital, quando você compra a 10 e vende a seguir a 12, não pode dizer que quem lhe vendeu a 10 perdeu dinheiro, certo? Ora se os valores forem os mesmos, mas a ordem cronológica a inversa, também não poderá dizer isso, a menos que tenha vendido e comprado à mesma pessoa, o que em bolsa é raríssimo.
Este conceito do "short selling" não é fácil de apreender à primeira, mas depois de entrar na mecânica compreenderá que é natural, apenas inverte a cronologia das operações.
Um abraço,
Ulisses