CALDEIRÃO DE BOLSA

Acções da Jerónimo Martins caem mais de 4% após divulgar receitas de 2003

BPI sobe recomendação para «hold» e ESR mantém «vender»Acções da Jerónimo Martins caem mais de 4% após divulgar receitas de 2003
As acções da Jerónimo Martins registavam uma desvalorização superior a 4%, depois de ontem a companhia ter anunciado que as vendas comparáveis subiram 2,2%. Os analistas alertam para a subida da concorrência e a desvalorização do zloty, mas afirmam que as acções da empresa devem estabilizar aos actuais níveis.

As vendas comparáveis da Jerónimo Martins [JMAR] subiram 2,2% em 2003 para os 3,36 mil milhões de euros, mas incluindo, os estabelecimentos alienados, as receitas da distribuidora caíram 11,7%.

As receitas totais ficaram 1% abaixo das estimativas dos analistas do BPI. As vendas trimestrais comparáveis subiram 0,4%, mas também ficaram 4% abaixo das previsões do BPI.

O BPI afirma que os números ontem divulgados pela JM [JM] têm um impacto «ligeiramente negativo» e que o desvio face ao previsto pelo banco veio sobretudo da Jerónimo Martins Retalho, que controla os supermercados Pingo Doce e Feira Nova.

Na JMR, que é controlada em 49% pela Ahold, o Feira Nova continua com uma queda nas vendas e o crescimento no Pingo Doce abrandou, sobretudo devido «ao aumento da concorrência o debilitado ambiente económico».

O BPI tinha baixado a recomendação da JM de «manter» para «vender», mas voltou hoje a colocar o «rating» da segunda maior distribuidora nacional em «hold», pois a queda de 9% nas acções na quarta feira levou a cotação das acções de novo para níveis que permitem sustentar a recomendação de «manter».

O Banco BPI tem um preço-alvo de 9,90 euros para as acções da empresa no final deste ano.

ESR mantém recomendação de venda

Em reacção às receitas ontem anunciadas pela JM, a Espírito Santo Research afirma que estas ficaram «ligeiramente acima das nossas estimativas, mas claramente abaixo do consenso do mercado, pois tínhamos as estimativas mais conservadoras».

O banco de investimento não vai alterar as suas previsões para os resultados da Jerónimo Martins de 2003 e 2004, apesar de considerar que «os actuais níveis de concorrência em Portugal vão pressionar as margens da JM.

A ESR está ainda preocupada com a apreciação do euro face ao zloty, pelo que decidiu manter a recomendação de «vender» para os títulos da empresa, bem como o preço-alvo nos 10,63 euros.

No entanto o analista Miguel Viana da ESR acredita que «o mercado já descontou as noticias negativas para a JM (com uma correcção de 9,9% desde o inicio do ano) e no curto prazo as acções da empresa devem estabilizar nos actuais níveis.

As acções da Jerónimo Martins seguiam a descer 2,55% para 9,18 euros, após terem atingido uma queda máxima de 4,67% para os 8,98 euros. Os títulos da empresa chegaram a verificar um ganho de 3,50% na abertura da sessão.

2004/01/09 10:12:00

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Vendas comparáveis da Jerónimo Martins sobem 2,2% em 2003 (act) - 237463
Data:2004/01/08Hora:17:22:00
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TRSM

TRSM Escreveu:A ser verdade, se por um lado as vendas foram acima das estimativas, já as receitas foram muito abaixo, mas sou um autentico leigo em A.F.,como tal fico-me por aqui.

eheheheh... Nota-se.
Vendas ou Receitas é praticamente a mesma coisa...
As receitas foram abaixo porque eles alienaram os supermercados Sé no Brasil, os hipermercados na Polónia, etc, etc.
O que interessa é fazer as contas em termos equivalentes ou comparaveis.

Ainda não consegui ler uma notícia completa mas, à primeira vista, dá-me ideia que na sua globalidade os resultados são bastante positivos se atendermos a que foi um ano de recessão e de diminuição de consumo.

JAS

Se a queda foi consequência da estimativa de resultados apresentada pela ESR, diria que poderá ter razão, mas coloco algumas duvidas que tenha sido isso.

A ser verdade, se por um lado as vendas foram acima das estimativas, já as receitas foram muito abaixo, mas sou um autentico leigo em A.F.,como tal fico-me por aqui.

Vamos vêr a reacção amanhã da menina, embora coloque muitas reservas numa subida repentina, como aconteceu na ultima apresentação.

abraço e boa sorte na JMT

TRSM

amanhã é setinha pra CIMA!
VAI UMA APOSTA?

Bem, pelo evoluir da cotação alguém já sabe que deverão ser maus ou menos bons do que se esperavam.

Contudo, como em anteriores apresentação de resultados, o mercado acaba por considerar que a correcção até foi exagerada, falta saber se o mesmo vai acontecer agora.

Como não sou bruxo, prefiro esperar de fora e depois tomarei uma decisão, apesar de a JMT não ser uma acção muito predilecta.

abraço e aguarde com calma, não tente adivinhar fundos em correcções.

TRSM

o que acha de se concretizarem os maus resultados para a JMT, que serão divulgados hoje?
Não lhe parece muito provavel, uma ida ao teste dos 8,80? e se tal acontecer não acha que sera bom para a JMT?
Obrigado pelo seu tempo & opinião

Perfeitamente, ambos são suportes, e uma quebra em fecho dos 9,30 podem ser complicados.

abraço

TRSM

caro TRSM, os 9,30 é resistencia importante para si?os 8,80 o seguinte suporte?

TRSM

Amanhã sobe bem,eheh
E a vela de hoje parece igualzinha à vela anterior à qual se seguiu subida.
Target a 2 meses: 11,7

As contas do Bes estão certas...

Pegando no teu exemplo:
1000*1.154= 1154 crescimento de 15.4% nas vendas
1154*0.855= 986.67 desvalorização de 14.5% da moeda
986.67/1000= 0.98667
0.98667-1= -0.01333=-1.333 variação relativa negativa.


Abraço, e bons negócios

As vendas são então de 1154

Esta frase ficou por terminar:

As vendas são então de 1154*0,4275= 493,335 Euros.

OK, dividir por 1,145 não é bem a mesma coisa do que multiplicar por 0,855.
Problema de não ter andado na mesma escola dos meninos do BES...

Artista, comprei ao preço de fecho e portanto foi a 9,56 e não a 9,54.

JAS

Supõe que as vendas eram de 1000 zlotys e 1 zloty valia 0,5 Euros (n faço ideia qual a paridade efectiva).
A JM vendeu o equivalente a 500 Euros portanto.


As vendas aumentaram para 1154 zlotys. Cada zloty vale agora 14,5% menos Euros, isto é, vale 0,5*(1-0,145)= 0,4275 Euros.

As vendas são então de 1154

A questão é que se o zloty deste ano vale 14,5% menos do que o zloty do ano passado, se o do ano passado valia 1, o deste ano vale 0,855. Logo, o do ano passado vale 1/0,855= 1,1696 vezes mais que o deste ano, e não 1,145 vezes mais como o JAS está a supor.

Portanto, 986,66 zlotys do ano passado valem o mesmo que 1154 zlotys.

Salvo melhor opinião...

Ora parece confuso isto ??!!
Uma coisa que custou à JM 1000 E passou a valer 855.(desvalorizou 14,5%. Agora vendeu mais 15,4% de materiais logo, 131,67 ou seja,soma 991,67 . Bom continuo confuso !
Mas, o que está em causa é que algo que desvaloriza perde . A JM vendeu mais produtos e por menos dinheiro . Logo não ganhou tanto como parece pois o poder de compra dos polacos decresceu . Queda aterradora !! Ainda bem que não tinha trocos para ir às compras .

JAS Escreveu:Deves ter andado na escola com os do BES... Tens que me explicar como chegas a essa conclusão.

Eu cá faço-as assim:
Se a Biedronka vendia 1000 em zlotys e aumentou as vendas em 15,4% passou a vender 1154 em zlotys.

Como o zloty desvalorizou 14,5%, a esses 1154 zlotys actuais, corresponderão 1008 "zlotys do ano passado".

Isso quer dizer que as vendas tiveram um acréscimo de 0,8% e não uma quebra de 1,3%.
Em zlotys do ano passado ou em euros.

JAS

JAS, as variações percentuais não são variações aritméticas mas variações geométricas...

Quando as vendas de um produto sobem 15%, passamos a ter 1.15 x A (em que A são as vendas originais). Se entretanto a moeda desvalorizou 14% passamos a ter 1.15 x A x 0.86 o que faz 0.989 x A...

A sessão de hoje assusta qualquer um...

Jas como é que conseguiste comprar a 9.53 se o mínimo da sessão foi 9.56??? deve ser engano... de qualquer forma é preciso ter coragem para entrar hoje em JMT!!! boa sorte!

Deves ter andado na escola com os do BES... Tens que me explicar como chegas a essa conclusão.

Eu cá faço-as assim:
Se a Biedronka vendia 1000 em zlotys e aumentou as vendas em 15,4% passou a vender 1154 em zlotys.

Como o zloty desvalorizou 14,5%, a esses 1154 zlotys actuais, corresponderão 1008 "zlotys do ano passado".

Isso quer dizer que as vendas tiveram um acréscimo de 0,8% e não uma quebra de 1,3%.
Em zlotys do ano passado ou em euros.

JAS

Não existiu qualquer tom jocoso... Simplesmente olhei para os valores e pareceu-me certo, pelo que escusado é o reparo sobre o suposto tom.

é daquelas situações em que a intuição nos trai na matemática.

14,5% de algo que subiu 15,4% valem mais do que 15,4% do original.

(1+0,154)*(1-0,145)= 0,98667 = (1-0,0133)

O tom um pouco jocoso era escusado Marco.

JAS Escreveu:Então se sobe as vendas em 15,4% e o zloty desvaloriza 14,5% dá uma quebra de 1,30%?

Assim de repente parece-me que está certo...

A Espírito Santo Research baixou a recomendação para os títulos da Jerónimo Martins, de «neutral» para «venda», tendo em conta a subida da cotação em Dezembro e a expectativa de quebra das vendas em 2,3% no quatro trimestre de 2003.

Estes tipos são uns líricos...
E não sabem fazer contas.

A Espírito Santo prevê que as vendas na Polónia, em moeda local, tenham subido 15,4% no último trimestre de 2003. Mas, com a conversão para euros, em resultado da desvalorização do zloty, as vendas, em euros, apresentarão, uma quebra de 1,3% para os 241 milhões de euros.
A moeda polaca apresentou uma quebra de 14,5% no período em análise.

Então se sobe as vendas em 15,4% e o zloty desvaloriza 14,5% dá uma quebra de 1,30%?

Amanhã vamos ter surpresas na apresentação dos resultados...
E na 6ª feira vamos ver o que acontece.

Fico muito agradecido ao BES por ter recomendado a venda.
Assim comprei um pacote hoje no fecho a 9,53.
Baratinhas (*1).

JAS

(*1)- Só é pena ter outro pacote com preço médio a 10,48...

cair quase 8% é OBRA.
que coclusões tirar deste fecho ,se é que se pode deduzir algo com este volume.
9,35 suporte importante?
qual o seguinte.

J. Martins cai 5,1% com pessimismo nas vendas preliminares

7-1-2004 15:49



A Jerónimo Martins caiu 5,1 por cento para o mínimo da sessão nos 9,85 euros, perante o pessimismo dos investidores em torno das vendas preliminares da empresa, a serem reveladas amanhã.
Os analistas recuaram nas suas recomendações em bolsa, uma vez que esperam fracos resultados nas vendas preliminares da empresa.

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