Serão os Bulls do Euro? Ou os do USD?
Vem aí a época das Festas de Natal e Ano Novo, com a diminuição de volume normal nos mercados. Ainda assim, nada impede que os mercados tenham bastante volatilidade. Aliás, baixo volume leva a isso, por vezes.
Hoje, esperávamos para ver. Seria a imagem acabada e hirsuta de Saddam o motor de arranque para uma pequena recuperação do dólar face às moedas que mais têm ganho face a este!!?
Com ou sem ele, tínhamos ficado há 3 semanas atrás com a ideia de que haveria uma "última valsa" durante este ano, no Forex. O EUR/USD não podia ser excepção. Essa dança levou-nos para novos máximos no par. Mais parecia um tango triste do dólar norte-americano. O interessante é que passámos valores extremos (acima de 1.2150) para um período de tempo tão curto. Vimos o par atingir valores que não se viam desde Outubro de 1998 e só 1.23 travaram o par.
No essencial, isto reflecte a realidade da generalidade dos mercados desde Março, situação que em nada se alterou. O USD, fruto do excesso de liquidez (é a lei da oferta e da procura) expresso na moeda de reserva, perdeu valor contra tudo o que está à sua volta. Não é de admirar, pois, que o dólar esteja nos valores mais baixos desde 1997 em relação à maioria das outras moedas, que os preços em dólar das commodities estejam nos valores mais altos desde a mesma época e que o Ouro esteja a comportar-se como uma autêntica moeda, valorizando-se face ao dólar de mãos dadas com o Euro e o Franco Suíço. Até agora, nada disto causou pânico nos mercados, nem sequer um choque mais lento. O mercado ainda se configura para absorver a liquidez em dólares, transformando-a em "hard assests". Os juros continuam em baixa, por obra e graça do FED, algo que ainda não afectou os mercados de dívida pública (até quando?), mas que tornam desinteressantes os investimentos em USD.
Portanto, estas teorias vão-se mantendo actuais. O sistema vigente não vai durar para sempre, mas ainda não há sinais de mudança.
Entretanto, do ponto de vista técnico, a cada subida do EUR/USD em direcção a novos máximos, corresponde uma pequena consolidação, quase sem retracção, apenas para "aliviar" os indicadores. Em algum momento será vísivel uma retracção um pouco maior (pelo menos 5 a 7 figuras), mas por agora não há nada a assinalar. Não se vislumbra tal correcção. Hoje, tivemos um teste espantoso. Até que ponto um evento inesperado poderia ser positivo para o USD - era a questão. Acabou por demonstrar que só deu para os retardatários entrarem longos, possivelmente para beneficiarem de um rally Natalino do Euro, a exemplo dos anos anteriores. O sentimento não é favorável ao USD, e se dúvidas houvesse, penso que ter-se-ão dissipado hoje.
Assim, uma correcção acabará por acontecer, sim, mas só quando a maioria menos esperar. E talvez seja uma oportunidade para entradas longas de médio prazo.
Por agora, estamos em valores extremos, como dissemos, e os indicadores técnicos não vão aliviando muito. Podem ver no gráfico de velas horárias, a loucura do começo da semana com uma queda de quase 170 pips, provocando uma vela descomunal. A partir daí, subidas e sinal de entrada longa, apesar de termos já resistências em 1.2310 e depois em 1.2340.
No gráfico diário, vemos como poderemos em breve ter uma retracção (ler abaixo), embora ela não seja visível neste preciso momento. Estamos a ficar sobrecomprados em todos os timeframes.
A confirmar-se o rally Euro-natal (e já agora fim de ano), ainda poderemos ver este ano valores acima de 1.25 a 1.26 - a caixa de pandora está aberta pelo que pouco nos surpreende nesta altura.
Se a tradição não vingar e acontecer um contra-ataque curto, poderemos romper novamente 1.20 em baixa, mas dificilmente cairemos abaixo de 1.1930 - 1.1860 !! Para já, o nosso bias é de neutro a alta do Euro.
Uma manutenção do par, nos próximos dias (até à semana de Natal), acima de de 1.21 - 1.2150 é um sinal de força dos longos. Acima de 1.22 é um convite para entrada ou reforço de posições longas, ou a sua manutenção. Temos agora as resistências em 1.2310 e ainda 1.2340 e fortíssima em 1.24. Acima deste último valor, só 1.25 a 1.26 podem travar subidas, sendo 1.27 um valor muito extremo, bem mais complicado de ser alcançado. Já abaixo dos tais 1.21 - 1.2150, temos a possibilidade de reteste aos seguintes valores: 1.2080 - 1.2030 - 1.20, que se não aguentarem, darão alegrias aos curtos, possivelmente até 1.1930 e 1.1860. Para já, não se vislumbra nada mais abaixo no par EUR/USD. Para falar a verdade, até os valores apontados como possíveis, podem ter que esperar...
Enquanto isso, o nosso ciclo semanal normal (válido até ao Natal) fica em:
1.2150 - 1.25, sendo o ponto pivot 1.23
O ciclo alargado está em:
1.21 - 1.2550 (mais volátil)
Quanto às posições abertas do Euro no IMM, contratos de futuros em Chicago, temos que referir o seguinte: Os hedgers estão a aumentar muito as posições longas em Euro, sobretudo a um ritmo superior aos especuladores, grandes ou pequenos. Isto quer dizer que muitos deles também seguem os trilhos do mercado, defendendo-se de futuras subidas da moeda única europeia.
Longos Curtos
Large Speculators 22% 4%
Small Speculators 36% 24%
Industry Hedgers 42% 72%
Excelente semana; bons negócios a todos os amigos especuladores/investidores !! Vamos tentar acompanhar juntos aquilo que pode acontecer nos próximos dias.
Um abraço (encalorado)
djovarius
Enviado: 24/12/2003 20:11
e eu não posso acompanhar o mercado na segunda.
