CALDEIRÃO DE BOLSA

LOL, onde será que já ouvi isto, em 2000, 2001 ou 2002...

Atençao que pode haver um dia que não para de descer onde era suposto parar, pois quando nos habituamos a uma determinada coisa, é precisamente quando nos surpreendemos...

Adoro a justificação de mais-valias para uma queda... continuo bear.

Cumprimentos,

Mercado corrige com mais-valias
in Diário de Notícias
2003-10-25 13:29


Ao fim de duas semanas de apresentação de resultados, o panorama não podia ser melhor. A maioria das empresas bateu as estimativas dos analistas, apresentando aumentos das vendas e de eficiência. Muitas houve que chegaram a subir as suas próprias estimativas para 2004. Para a totalidade das empresas de Wall Street, o crescimento de resultados cifrou-se em 18%, o que num período de pós-recessão, traumatizado por uma guerra ainda longe do fim contra o terrorismo, e após um dos maiores bear markets a seguir ao grande crash de 1929, é de louvar.
No entanto, o mercado não conseguiu furar os máximos do ano e teve uma das poucas semanas negativas do ano. Porquê? A resposta mais simples e clara e talvez menos intuitiva é que estas já estavam a descontar estas melhorias. Os bons resultados das empresas vieram de encontro com as expectativas dos investidores, que aproveitaram para reduzir posições nos máximos do ano e com bons resultados.

Em termos de inflows, as duas últimas semanas foram das melhores para acções, com os montantes de capital a entrar para fundos desta classe de activos a atingirem níveis bastante interessantes, no entanto, continua muito capital de fora dos mercados. Os actuais níveis de taxas de juro continuam a inundar os mercados de liquidez que terão de ser canalizados mais cedo ou mais tarde para acções. E agora com o profit taking que se verificou nesta earning season mais capital ficou disponível para investir, com a particularidade de este novo capital ser dinheiro de pessoas que já este ano capitalizaram e que não aguentarão muito tempo fora dos mesmos.

Com o aproximar do fim do ano, e com os mercados accionistas a apresentarem performances positivas, aumenta a pressão sobre os institucionais, que estão pouco investidos em acções. A justificação para um claro underweight em acções é aceite quando os mercados estão em queda, mas mal aceite quando eles apresentam boas performances, logo será de esperar que algum do capital destes clientes comece a ser canalizado para os mercados accionistas com o aproximar do final do ano, para que os balanços dos seus portfólios apresentem uma realidade mais coincidente com a realidade das valorizações dos mercados. Este bid sustentará o mercado, ao mesmo tempo que as perspectivas de que a recuperação económica ganhem mais força.



Por Pedro Noronha
Banco BIG

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O céu como limite?

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