CALDEIRÃO DE BOLSA

O problema do Cramer é que ele percebe muito de mercado, percebe muito da psicologia dos agentes, percebe muito de money flow, mas é um eufórico fundamental. Mais, acertando tudo no ano tem um rendibilidade inferior a 40% (miserável - Basta ver o gráfico de qualquer tech, mais de 100% em todas desde Outubro do ano passado.) porque depois de ter recomendado tudo o que era tech no início de 00 (onde também não via o que é que poderia acabar com o Bull) ainda está escaldado.
Por isso, quando leio artigos em que ele explica o funcionamento dos traders de hedge funds adoro, quando ele se mete em questões fundamentais odeio.
Enfim, não é a toa que faz parelha com o Kudlow, aquele que na CNBC diz que se não se está a criar emprego é porque a fórmula está mal e que tem de ser alterada para que passe a apresentar.
Mas o maior problema é que este rally começou e continua a ser dominado pelo NDX e disso o Cramer não fala. O SP500 só sobe porque ainda existem alguns tipos como ele que lá vão comprar alguns títulos e sobe a contragosto.É ridículo ver os dias em que este índice caí e o NDX sobe 1%.
Basta ver o Caldeirão... fora do mercado nacional é raro ouvir alguém dizer que comprou uma acção que não tech. Só falam em BRCM, BRCD, KLAC, XLNX, INTC, MSFT, RBAK, AOL, etc...
Por isso, quando os fundamentalistas estão a falar de Bolha estão a falar do NDX e não do SPX. E se os Lucros da EBAY aumentarem 100% em 2004 o PE ainda fica nos 50 e isso é uma bolha em qualquer parte do mundo.

"Bears' Arguments Get Stale as Market Rises"

By James J. Cramer
10/13/2003 12:46 PM EDT


"But the dollar keeps going down! But there isn't any employment growth! But the multiples are so high already! But what if Intel (INTC:Nasdaq - commentary - research) disappoints?!?

Oh yeah, the counter-arguments, those delicious bear arguments that are so great when the tape is bad but seem to hold no water when the tape is good. Try telling your investors that you don't like the market because of the weak dollar. They will tell you that you are out of your mind. Try to tell them that we have a jobless recovery. Your investors have jobs, what do they care? Try telling them the multiples are too high. We have had higher multiples before and if the earnings are half as good as I think they are, the multiples won't be high.


And if Intel disappoints?

Well, there are always 499 other companies.

I want to give you some insight into what used to happen when I worked with my wife at the hedge fund and we were dealing with a straight-up market like what we have right here. She would take an argument like the dollar's weakness and say "You over-intellectualized this market. You presented it as some sort of academic exercise. You should have been focused on the fact that the average mutual fund is up huge and getting even more money in and can't be constrained by the weak dollar."

Again, I am not taunting; they throw flags for that now. I am just explaining that the intellectual arguments from the bears aren't going to get the market where the bears want it to go.

Bears need something else.

I don't know what it is, though. "

(in www.realmoney.com)