FOREX e ACÇÕES
Enviado: 22/9/2003 17:43Caro Azarento, se me permite gostaria de adicional mais alguma informação ao seu texto.
1. O mercado cambial e o mercado accionista não é comparável.
Quando diz q compra 100 "acções" de EURUSD, deveria dizer que compra EUROS 100 000 e vendo o equivalente em dólares para uma determinada data valor. Caso seja a 1.1300, estará a comprar para Spot (se fosse hoje, D.V. 24/9) 100 000 € e vende 113 000$. No entanto, como as corretoras actuais são usadas apenas para expeculação, estas exigem apenas uma determinada margem para cubrir uma eventual variação no mercado até ao fecho da posição.
No entanto, se fizer a mesma operação no seu banco, a sua conta DO USD será debidata em 113 000 $ e a sua conta eur creditada pelo equivalente.
Ou seja, sempre que efectuar uma operação cambial está a comprar uma moeda e a vender outra.
Outra questão muito relevante é o diferencial de taxas de juro. Por exemplo: a taxa de juro overnight do euro está na casa dos 2.1%, enquanto a taxa do dólar ronda dos 1%. Assim sendo, vamos traçar o seguinte cenário hipotético.
Compra no seu banco 100 000 euros hoje e aplica-os a 2% e para comprar os euro pede ao seu banco para se endividar em dólares pelos 1% (ignoremos para já o spread bancário).
Se o mercado não desconta-se este facto, era maravilhoso. Por exemplo, compravamos Rands que tem uma taxa de 13% utilizando um endividamento de USD a 1%. Em teoria eram 12% em caixa.
Contudo o mercado desconta isto. Uma posição especulativa em USDZAR será rolada todas as noites e será penalizada por um determinado montante.
Voltemos ao exemplo o EURUSD. Imaginemos que em vez de longos de euros entramos longos de USD. Endividamonos em EURos pagando ao banco o 1% de diferencial.
Ora todas as noites o nosso banca ao rolar a operação vai penalizar o nosso preço. De 1.1300 hoje passa para 1.1298 amanha e 1.1296 no dia seguinte.... assim consecutivamente.
Se pensarmos nisto, ao contrário das acções, o investimento de longo prazo o cambial é condicionado não só pela direcção do movimento mas também pelos diferenciais de taxas.
So para finalizar. A AT no cambial funciona mas apenas até determinado ponto. Ou seja, se olharem para um grafico do USDJPY podem ver que embora todos os indicadores mostre um estado oversold imenso, há fundamentais de peso a consicionar o movimento. Depois há também as intervenções, o CarryTrade.... etc etc. Factos que não são tão visiveis no mercado accionista.
(desculpem se o texta tem erros mas tou a escrever do Work)
1. O mercado cambial e o mercado accionista não é comparável.
Quando diz q compra 100 "acções" de EURUSD, deveria dizer que compra EUROS 100 000 e vendo o equivalente em dólares para uma determinada data valor. Caso seja a 1.1300, estará a comprar para Spot (se fosse hoje, D.V. 24/9) 100 000 € e vende 113 000$. No entanto, como as corretoras actuais são usadas apenas para expeculação, estas exigem apenas uma determinada margem para cubrir uma eventual variação no mercado até ao fecho da posição.
No entanto, se fizer a mesma operação no seu banco, a sua conta DO USD será debidata em 113 000 $ e a sua conta eur creditada pelo equivalente.
Ou seja, sempre que efectuar uma operação cambial está a comprar uma moeda e a vender outra.
Outra questão muito relevante é o diferencial de taxas de juro. Por exemplo: a taxa de juro overnight do euro está na casa dos 2.1%, enquanto a taxa do dólar ronda dos 1%. Assim sendo, vamos traçar o seguinte cenário hipotético.
Compra no seu banco 100 000 euros hoje e aplica-os a 2% e para comprar os euro pede ao seu banco para se endividar em dólares pelos 1% (ignoremos para já o spread bancário).
Se o mercado não desconta-se este facto, era maravilhoso. Por exemplo, compravamos Rands que tem uma taxa de 13% utilizando um endividamento de USD a 1%. Em teoria eram 12% em caixa.
Contudo o mercado desconta isto. Uma posição especulativa em USDZAR será rolada todas as noites e será penalizada por um determinado montante.
Voltemos ao exemplo o EURUSD. Imaginemos que em vez de longos de euros entramos longos de USD. Endividamonos em EURos pagando ao banco o 1% de diferencial.
Ora todas as noites o nosso banca ao rolar a operação vai penalizar o nosso preço. De 1.1300 hoje passa para 1.1298 amanha e 1.1296 no dia seguinte.... assim consecutivamente.
Se pensarmos nisto, ao contrário das acções, o investimento de longo prazo o cambial é condicionado não só pela direcção do movimento mas também pelos diferenciais de taxas.
So para finalizar. A AT no cambial funciona mas apenas até determinado ponto. Ou seja, se olharem para um grafico do USDJPY podem ver que embora todos os indicadores mostre um estado oversold imenso, há fundamentais de peso a consicionar o movimento. Depois há também as intervenções, o CarryTrade.... etc etc. Factos que não são tão visiveis no mercado accionista.
(desculpem se o texta tem erros mas tou a escrever do Work)