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[TRSM]

Repercussão dos custos nas tarifas significa mais 0,11 euros no valor da EDP



Segunda, 11 Ago 2003 11:28

O impacto da repercussão dos custos de reestruturação nas tarifas da EDP, cujas condições foram desvendadas na sexta-feira, significa, segundo o BPI, um valor adicional, depois de impostos, de 0,11 euros por acção da EDP. No entanto, o mercado poderia estar a antecipar 700 milhões de euros.

Na sexta-feira, a entidade que regula o sector energético em Portugal, a ERSE (Entidade Reguladora dos Serviços Energéticos), disse ter aceitado a pretensão da Electricidade de Portugal (EDP) [Cot, Not, P.Target] de repercutir os custos de reestruturação até ao valor de 485,7 milhões de euros, relativos ao plano de racionalização de recursos humanos de 2003 e 2004, nas tarifas.

O valor máximo de 485,7 milhões de euros deverá começar a ser repercutido nas tarifas a partir de 2005, com a ERSE a recusar a contudo a pretensão da EDP de repercutir os custos de reestruturação relativos ao Plano de Racionalização dos Recursos Humanos 1998-2002.

Numa nota diária aos clientes, o BPI diz que o impacto das notícias é «misto». Por um lado, o banco de investimento avança que os 485,7 milhões de euros irão implicar um valor adicional para a EDP, depois dos impostos, de 0,11 euros por acção, adicionando 5,6% ao seu actual valor de mercado.

A EDP tem um valor de mercado de 5.850 milhões de euros, ou 1,95 euros por acção. Os 485,7 milhões de euros, sem considerar os impostos, e levando em conta os 3.000 milhões de valores dispersos, significa 0,1619 euros unitários.

No mesmo estudo, o BPI diz que o seu preço alvo, de 2,50 euros, não está a considerar o impacto dos custos de reestruturação passados.

Por outro lado, a mesma fonte avança que o mercado poderia estar a antecipar a aceitação, pela ERSE, da repercussão do total dos custos, passados e futuros, que ascende a 700 milhões de euros.

«A nosso ver, a aceitação dos custos de reestruturação de 2003 e 2004 é um sinal positivo da inversão da atitude do regulador para com a EDP», com os analistas do BPI a concluírem que «este poderá ser o primeiro passo para a aceitação da inclusão de novos programas de reestruturação nas tarifas futuras».

As acções da EDP desvalorizavam 0,51% para 1,94 euros, depois de terem experimentado uma queda máxima de 1,54% e uma subida máxima de 0,51%. O BPI tem uma recomendação de «compra» para a eléctrica liderada por João Talone, e um preço alvo de 2,50 euros.




por Pedro Carvalho