Mais do que uma AT actualizada sobre o nosso par de moedas favorito, urge especular um pouco sobre o que poderemos ver a partir daqui, até ao final do Verão, porque é complicado antever o resto do ano (não é fácil sequer antever o próprio dia
)!!
A questão que interessa colocar hoje é a seguinte:
Até agora, tivemos duas grandes tendências em 2003:
- A influência da 2ª guerra do Golfo, que fez o dólar cair com significado; o mercado desconfia de tensões geo-políticas.
- À medida que o fim da guerra se tornava vísivel, os grandes investidores do Forex trocaram dólares americanos por moedas com yield maior, sendo o Euro uma das beneficiadas; este movimento decorreu até quase ao fim de Junho, seguindo-se uma movimento correctivo.
Agora, fica a questão - o que é que vai determinar os movimentos cambiais daqui para a frente? Colocam-se três alternativas:
- O mercado vai privilegiar o yield ?
- O mercado vai escolher as moedas de países com maiores perspectivas de crescimento económico;
- ou o mercado vai voltar à velha observação dos fluxos de capitais, monitorando os mercados de obrigações e acções? Neste caso, voltaríamos à discussão em torno dos défices comercial e em conta corrente!!
Se tivermos o cuidado de observar até ao fim do Verão qual destas tendências será a predominante, poderemos ganhar a guerra do Forex, pelo menos até ao fim do ano.
Vejamos: se o mercado procurar o Yield, primeira opção acima, não há razões para o Euro se valorizar muito face ao dólar, mas também não perde terreno, porque as taxas de juro Europeias não deverão cair mais ou muito mais, enquanto nos EUA nunca se sabe até onde o FED pode ir.
Se a segunda opção for a escolhida, o dólar deve subir ainda mais um pouco; porém, se a América falhar as previsões de crescimento, o resultado seria uma queda forte para o dólar, talvez com novos mínimos face ao Euro, mesmo sabendo que a zona Euro também não deverá crescer nada de especial. Lembremo-nos que tudo gira em torno do USD.
Finalmente, se o mercado tomar mais atenção à terceira e última opção, temos a vida mais facilitada porque em tempos de bull market accionista o dólar sobe e vice-versa. Se o bear market regressar, o dólar deve cair bastante, porque não só os capitais fogem dos EUA, como a nível comercial não há perspectivas do défice americano melhorar em breve. Diz-se até que para os Estados Unidos poderem acabar com tais défices, haveria necessidade de um colapso do dólar, talvez de mais de 30% sobre o actual valor.
Hoje só tenho os gráficos do fecho de sexta-feira, mas nada de especial aconteceu no EUR/USD.
O Euro voltou acima da tal EMA 100 dias. Se conseguir ficar acima dela, considero o move abaixo, como de pouco significado. SE E SÓ SE, o Euro passar de 1.1330 / 1.1360, vamos atacar a região complexa de 1.14 - 1.15, onde antes o Euro teve forte resistência. De contrário, poderemos vir para baixo, pelo menos fazendo novo teste aos mínimos do mês, novamente o capicua vem aí... 1.11...
Um abraço
dj
Enviado: 25/7/2003 15:19