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[TRSM]

ING desce recomendação do BPI de «comprar» para «vender»



Quarta, 11 Jun 2003 12:30

O ING baixou a recomendação para o BPI para «vender», sugerindo um preço alvo de 2,30 euros. Segundo a corretora, dada a concentração da actividade no crédito à habitação, o BPI será um dos mais penalizados com a escalada do desemprego em Portugal.

Segundo ING Financial Markets, o Banco BPI [Cot, Not, P.Target], desde 29 de Abril, altura da apresentação das contas trimestrais, superou em 10% o comportamento em bolsa do rival Banco Comercial Português (BCP) [Cot, Not, P.Target] e em 11% a performance do Banco Espírito Santo (BES) [Cot, Not, P.Target], um factor que pesou na recomendação de vender.

«Não vemos nenhum factor que possa vir a espevitar as acções do BPI e que possa prolongar esta tendência de 'outperform'».

Em termos de liquidez, o ING diz que o BPI, com um volume médio negociado por dia de cerca de 2 milhões de euros, é um dos menos líquidos no universo das instituições financeiras cobertas pelo ING, «o que exige ao banco ter um maior prémio de risco».

O BPI tem uma quota em Portugal de 8,2% no mercado dos empréstimos, e de 11% nos depósitos, com um enfoque estratégico a nível do crédito à habitação, o que representa mais de um terço do total dos empréstimos.

Na altura da apresentação das contas trimestrais, o banco liderado por Artur Santos Silva reiterou aos analistas a intenção de focar-se na actividade de banca a retalho, com especial atenção no crédito à habitação, um factor de preocupação para o ING que cita o nível de endividamento das famílias em Portugal, bem como a taxa de desemprego que subiu para níveis de 1994.

No terceiro trimestre de 2002, a taxa de desemprego em Portugal foi de 5,1%, tendo passado para os 6,4% no primeiro trimestre de 2003 o que, segundo o analista Carlos Garcia, representa um problema para o BPI «já que o desemprego é um dos factores que mais está correlacionado com os níveis do NPL», ou seja, o rácio de que mede a qualidade do crédito concedido.

De acordo com o banco de investimento, nos últimos cinco anos, a taxa de crescimento média anual nos empréstimos à habitação em Portugal foi de 18%, «muito acima da média europeia».

Em relação ao BPI, o crédito à habitação face ao total dos empréstimos a clientes cresceu de 27% em Dezembro de 2002, para 40% em Dezembro de 2002, tendo o banco ganho uma quota de mercado adicional neste segmento de 3,4%.

De acordo com o analista Carlos Garcia, a posição do BPI, em termos de rácios de capital, é a mais confortável quando comparada com a dos rivais domésticos.

O rácio core Tier 1 do BPI é de 5,7%, acima dos 4,6% do BES e dos 5% do BCP, «o que não faz antever uma necessidade de aumentar o capital, a não ser num contexto de descida do valor da sua carteira de investimento, ou dos fundos de pensões».

As acções do BPI, depois de uma valorização máxima de 2,6%, seguiam em queda de 1,49% para 2,65 euros. O banco chegou a tocar nos 2,76 euros, o valor 'intraday' mais alto desde 18 de Junho de 2001, altura em que a cotação do banco chegou a bater nos 2,86 euros.




por Pedro Carvalho

[Info]

"ING reduz BPI de «compra» para «venda» com target a um ano de 2,30 euros (11:46

O ING desceu a sua recomendação para o BPI de «compra» para «venda», com um preço alvo a um ano de 2,30 euros, devido ao comportamento positivo da acção desde os resultados do primeiro trimestre, refere o ING numa nota de 'research' de ontem. «Não conseguimos actualmente vislumbrar nenhum 'trigger' para mais 'outperformance'», explica o ING adiantando que a sua decisão tem em conta a evolução da economia portuguesa.

Segundo o ING, desde que o BPI reportou as suas contas do primeiro trimestre de 2003, superou o comportamento do BCP e do BES em 10%.

Para além de ter revisto as perspectivas do BPI, o ING também identificou uma fonte de preocupação na estratégia de concessão de crédito à habitação.

Assim, o ING prevê um lucro líquido de 140 milhões de euros em 2003, face a um valor semelhante em 2002."

in DEonline

[Ulisses Pereira]

Uma das coisas que aprecio no comportamento do BPI nos últimos meses é a sua aversão às maiorias. Sempre que o título dispara e estica muito, começando a chamar a atenção da maioria, retrai durante uns tempos, arrefecendo esse entusiasmo, retirando os olhares do título e aliviando os seus indicadores técnicos, antes de regressar às subidas.

Parece que o BPI gosta de ser discreto. Assim continue...

Um abraço,
Ulisses

[tutosat]

A subida é impressionante, mas continua cada vez mais sobre comprado, o RSI atinge niveis mt pouco usuaid para o BPI...mas a sua força é impressionante, sinais de saida? nem vê-los.
depois de uma abertura em alta acima da resistencia dos 2.72, só temos cm próxima resistencia os 2.95!!
Mas penso q o titulo deverá retrair um pouco antes de chegar a este nivel...