Albufeira perde 40 mil hóspedes e Lisboa estagna. Gaia é a surpresa do semestre

[Celsius-reloaded]

Sick from missing the boat!!lol

[Crómio]

LOL

O Fogueiro que me perdoe a falta de sumo mas não resisti à gargalhada!

Bom fim-de-semana

[Fogueiro]

Comentário Semanal

Se encontrar mais alguma coisa que valha a pena, voltarei durante o fim-de-semana.

Por enquanto só encontrei esta curiosidade, realçada hoje pelo Sam Collins:

.............
But while the internal indicators were flashing "overbought," the masses appear to be confused, as the sentiment indicators illustrate. Last week's American Association of Individual Investors (AAII) numbers showed the public was more than 55% bearish -- in other words, "terrified" -- in fact, the most terrified than any time this year, including the March low.

This week, the AAII number went absolutely flat with 38.62% bullish and 38.62% bearish. This seems to say investors are either puzzled or hedging their bets. But I'll bet they're just afflicted with an emotional malady called "sick from missing the boat."

[Fogueiro]

Comentário Semanal

Decididamente o Sector Financeiro está a comandar os restantes, que se limitam a acompanhar as suas “instruções” salvo ocasiões pontuais, logo emendadas. Se aquele sobe tudo sobe e vice-versa…

O Emprego foi notícia ontem e hoje.
Ontem a produtividade (non-farm) deu um pulo de +9,5%, um máximo desde 2003. Também, pelo lado positivo, houve um aumento de 34.000 empregos temporários.
Pelo lado negativo, hoje soube-se que foi ultrapassada a barreira psicológica dos dois dígitos no desemprego (10,2%).
A produtividade ganhou ao desemprego, fechando positivos os principais Índices.
Os Investidores apreciaram o esforço feito pelas empresas – que as levará a lucros acrescidos depois dos sobreviventes terem aproveitado a crise para melhorar a sua eficácia.

Para além da Toolbox, com os Indicadores de CP e LP positivos e o de MP a “querer” voltar acima da linha de água, temos outros Indicadores que confirmam estas antecipações:

O Inquérito do Sentimento da American Association of Individual Investors (AAII) deu esta semana 22.22% bullish e 55.56% bearish. É a leitura mais bearish desde Feb. 19, pouco antes do mínimo de Março. Trata-se de um Indicador Contrário.

Mais uma confirmação: o “insider selling” diminuiu claramente na última semana, de acordo com a Investors Intelligence.

[atomez]

Poizé, o S&P confirmou hoje a forte quebra da LTA de médio prazo que sustentava este mini-rally...

Horizonte bearish em perspectiva.

[Fogueiro]

Comentário Semanal

Desta vez pareceu-me que o Mercado reagiu racionalmente, tendo feito melhor as contas ao aumento do PIB, depois de uma primeira reacção um pouco primária. Este tema está bem tratado noutros tópicos, pelo que não vou repetir aqui as razões dos +3,5%.

Mas vale a penas lembrar que durante a década da Grande Depressão (anos 30) houve 4 anos consecutivos com crescimento positivo do PIB (1934 a 1937) e ninguém diz que a GD terminou em 1934…

Isto para dizer que achou um pouco prematuro declarar o fim da recessão. Alguns dos estímulos à economia já acabaram e outros tendem a desaparecer.

Exemplo: se há casas a mais em stock porque aumentaram o nº de novas construções? A resposta é: houve estímulos governamentais. Serão positivos ou só vão dificultar e atrasar a data em que a oferta e a procura voltem ao normal?

Entretanto soube-se ontem que o consumidor já começou a gastar menos, depois de 4 meses a subir.

Vamos aguardar para ver se isto é mais uma correcção ou a 3ª perna do “W”…

Pelo sim pelo não, a liquidez volta a ser um bom local para estar!

[Fogueiro]

Comentário Semanal


Como dizia na semana passada, a aproximação a níveis críticos poderia levar a uma travagem, e assim sucedeu.

Apesar de 85% das empresas do S&P500 que já apresentaram resultados do 3º trimestre, os excederam – e algumas importantes como a Apple (AAPL), a NewMarket (NEU) a Amazon (AMZN) e a Microsoft (MSFT) entre outras, até bastante – parece que o Mercado já tinha antecipado tudo isto.

Dado que o Per do S&P500 anda pelos 20 segundo Zacks (muito acima da sua média histórica) é preciso que as empresas continuem a apresentar resultados mesmo muito bons para que a subida possa continuar – para além do rally de 2 a 14 de Outubro dos 1.020 aos 1.101.

Parece-me que só o Fed e o USD fraco não chegam. Nem resultados tão bons como os das empresas que acima citei, como se viu pela reacção de hoje dos investidores…

[Quimporta]

Comentário Semanal


Estamos a aproximar-nos da recuperação de 50% de todo o bear market – no S&P 500 será 1.120 – e, embora os internos do Mercado continuem muito bullish (p ex hoje, apesar da queda, houve 3 mínimos para 181 máximos de 52 semanas no NYSE) preferi aguardar a reacção aos próximos anúncios de resultados e projecções para 2010, não tendo realizado operações esta semana.

Se bem que a pressão compradora continua elevada, há que não esquecer que estando o Mercado próximo do topo do canal ascendente e não longe de valores psicologicamente importantes, uma forte tomada de lucros pode ocorrer a qualquer momento.

Também os ATs chamam a atenção para o RSI, que se está a aproximar dos registos que teve nos topos do canal ascendente, em Agosto e Setembro.

Perante este panorama, só um acompanhamento muito mais dedicado do que aquele de que dispus, me levariam a transaccionar.

Uma palavra final para agradecer todas as colaborações que houve neste tópico, numa semana particularmente difícil para aqui vir assim como acompanhar convenientemente as coisas mais importantes que ocorreram no Mercado e na Economia em geral – como, p ex, indicações contraditórias: a queda de 73,5 (Setembro) para 69,4 (Outubro) do Sentimento do Consumidor Reuters/Univ. de Michigan e o aumento, pelo 3º mês consecutivo, da Utilização da Capacidade de Produção Industrial…

Fogueiro,

Comecei a ler este tópico desde o início, e, já não sou o primeiro a dizê-lo, sem dúvida que é um exemplo.
Arriscas bastante em algumas projecções que fazes, mas segues uma lógica que se compreende e acompanha com alguma facilidade.

Abraço,

[Fogueiro]

Comentário Semanal


Estamos a aproximar-nos da recuperação de 50% de todo o bear market – no S&P 500 será 1.120 – e, embora os internos do Mercado continuem muito bullish (p ex hoje, apesar da queda, houve 3 mínimos para 181 máximos de 52 semanas no NYSE) preferi aguardar a reacção aos próximos anúncios de resultados e projecções para 2010, não tendo realizado operações esta semana.

Se bem que a pressão compradora continua elevada, há que não esquecer que estando o Mercado próximo do topo do canal ascendente e não longe de valores psicologicamente importantes, uma forte tomada de lucros pode ocorrer a qualquer momento.

Também os ATs chamam a atenção para o RSI, que se está a aproximar dos registos que teve nos topos do canal ascendente, em Agosto e Setembro.

Perante este panorama, só um acompanhamento muito mais dedicado do que aquele de que dispus, me levariam a transaccionar.

Uma palavra final para agradecer todas as colaborações que houve neste tópico, numa semana particularmente difícil para aqui vir assim como acompanhar convenientemente as coisas mais importantes que ocorreram no Mercado e na Economia em geral – como, p ex, indicações contraditórias: a queda de 73,5 (Setembro) para 69,4 (Outubro) do Sentimento do Consumidor Reuters/Univ. de Michigan e o aumento, pelo 3º mês consecutivo, da Utilização da Capacidade de Produção Industrial…

[Garfield]

Em resumo há muitos contratos com uma taxa promocional de 1% ou 2% para o 1º ou 2 primeiros anos que findo esse periodo serão lhes aplicada as taxas actuais tendo em conta tambem o LTV do emprestimo.

Ora visto que durante o periodo promocional os imoveis soferam uma brutal desvalorização o LTV desses contratos será muito mau para os proprietarios pois muitos estarão acima dos 100%.

Ora o resultado é bem previsivel...

BN

Garfield

[Tojo]

No fundo isto quer dizer que, houve taxas de promoção que vão ser pagas agora é? E claro, pode acontecer o default. É isso?

[Garfield]

As mais preocupantes sao as de taxa variavel cujos periodos de taxa promocional terminam em breve.

A esperança é de que o plano de estimulo e ajuda por parte do governo americano amorteça esses "defaults".

Por exemplo http://makinghomeaffordable.gov/

BN

Garfield

[atomez]

Por outro lado correm coisas muito esquisitas como aquilo dos empréstimos Barney Frank, que custa a acreditar – mas estas notícias talvez antecipem o pânico que os Alt-A e os ARM estão a provocar no mundo financeiro…

Desculpa lá Fog, mas em princípio os Alt-A terão taxas de default muito inferiores ao Sub-prime, portanto o seu impacto será muito menor.

Ou não?

[Fogueiro]

Comentário Semanal

A Alcoa (AA) começou a “earnings season” anunciando o 1º lucro em 9 meses. Outras boas notícias ajudaram a tornar os investidores mais optimistas e, havendo muita liquidez nas “sidelines”, muitos saltam para o Mercado, lamentando não o ter feito antes.

É um clima que se encontra nas bolhas – não quero com isto dizer que esta está prestes a rebentar. A minha Toolbox continua de boa saúde…!

Para contrastar, o “nosso” Dr Roubini ainda antevê outra queda de 10% no preço das casas, por falta de procura. Merece crédito, pois esteve sempre muito à frente dos acontecimentos. Seria muito mau, pois os americanos continuam a ter mais dinheiro investido nas suas casas do que nos Planos de Reforma.

Por outro lado correm coisas muito esquisitas como aquilo dos empréstimos Barney Frank, que custa a acreditar – mas estas notícias talvez antecipem o pânico que os Alt-A e os ARM estão a provocar no mundo financeiro…

Volto a colocar o gráfico, visto que já muito tempo passou desde 22 de Maio, data em que o encontrei e partilhei aqui – e estão a aproximar-se as datas críticas.

[Fogueiro]

Comentário Semanal

O comentário vai ser curto, pois não me parece que algo de significativo se tenha alterado esta semana, face ao que escrevi na última.

A Toolbox permanece positiva e a relação entre novos máximos de 52 semanas no NYSE e novos mínimos continua muito favorável àqueles. Hoje, que foi, neste particular, o pior dia dos últimos tempos, mesmo assim tivemos 73 novos máximos e 7 novos mínimos… Ontem, apesar daquela grande vela vermelha, houve mais de 100 máximos para 2 mínimos, no NYSE!

Mas o que me parece realmente importante e pode mudar a tendência, vem aí com o início da apresentação dos resultados do 3º trimestre. Os próximos trimestres vão comparar com o início a sério da crise do ano passado, pelo que não será difícil um certo sentimento positivo.

Mas é habitual apresentarem também as estimativas para 2010. Se os investidores olharem mais para estas do que para as comparações trimestre a trimestre 2008/2009, então o panorama deverá ser pior, sobretudo se os bancos começarem a ser mais verdadeiros sobre os “seus” Alt A e ARM – ou se o Mercado não “comer” a contabilidade maquilhada que for servida à mesa, e decidir ir até à cozinha investigar a qualidade dos ingredientes…

Veremos.

Off topic – parabéns aos Cariocas e a todos os Brasileiros por terem ganho os JOs de 2016!

[Quico]

A correlação não é perfeita e não quer dizer que se mantenha sempre. Já houve alturas em que o mercado e o dollar caiam ao mesmo tempo - 2002, 2005.

O que é pode a dada altura deixar de ser. A história está cheia de exemplos. Aliás, é disso que vivem os "cisnes negros".

Abraço.

[atomez]

Em todo este raciocino que desenvolves, existe um que não encaixa nos últimos movimentos, praticamente na última década.Que é a relação Dolar/Mercados(SPX).

Temos tido o dolar a cair com os mercados a subir e vice-versa, praticamente desde 2000.

No teu raciocínio dizes que os mercados vão cair e o dolar também.
Achas então que esta correlação vai deixar de existir?

A correlação não é perfeita e não quer dizer que se mantenha sempre. Já houve alturas em que o mercado e o dollar caiam ao mesmo tempo - 2002, 2005.

Acho que essa é uma dessas alturas - o mercado está para cair e o dollar também em relação ao euro como consequência das injecções maciças de liquidez que nos States foram muito superiores à zona Euro. O mesmo se passa com a Libra.

[artista_]

Nathan, onde é que leste que o Fogueiro não abriu posições longas?? ele apenas disse que não aproveitou tanto quanto podia...

abraço

artista

[Nathan]

Comentário semanal

Há 6 meses que muitos, entre os quais me conto apesar da minha Toolbox dizer o contrário, esperamos uma grande correcção.

Ela não veio e as pequenas correcções que houve foram, afinal, boas oportunidades de entrada longa.

Os cépticos, entre os quais me conto, desperdiçámos a maior parte dessas oportunidades – e as nossas carteiras, como resultado disso, tiveram rentabilidades bastante fracas.

Fogueiro, se permaneceste céptico durante estes 7 a 8 meses e não aproveitaste as subidas, então cada vez que o mercado suba mais, tornaste cada vez mais céptico.
Se não conseguiste abrir posições longas neste periodo de 7 a 8 meses, então é óbvio que neste momento ainda é mais difícil para ti.
Tens de mudar a tua atitude face ao mercado. Não podes permanecer-te indiferente, como é o caso do Midas que é mais teimoso que sei lá o que.
Se não consegues abrir posições longas, se o mercado continuar a subir e tenhamos por ex. o S&P a 1200, estarás outra vez a escrever a mesma coisa.
Quem está fora (e não aproveitou nada) é óbvio que deseja que os mercados caiam. Mas os mercados não seguem nunca o caminho que desejamos.

Cya.

[rpmt]

O Ano de 2008 foi o ano da crise.
O ano de 2009 será o ano da mudança,
nunca mais a economia será a mesma.
e vamos começar assistir a conjuntos de nações criarem moedas regionais para dar força á sua economia a partir daqui nada voltará ser o mesmo, esta situação vai trazer uma brisa a economia antes do colapso mundial ,estas moedas regionais que vão ser criadas a unica coisa que vão fazer é criar as condições para um sistema financeiro mundial,vai ser o prato de entrada para um homem poder assumir o seu controle.

A Biblia o chama de anticristo.

[corvo47]

Na minha minúscula ignorância parece-me que este momento é altamente arriscado para entradas longas. O mais provável é estarmos agora no meio do W ...

Porquê?

- este fim de rally começou logo a seguir ao quad witching day da semana passada (dia de fecho de contratos trimestrais)

- o "smart money" está neste momento a colocar puts para Dezembro, realizaram mais valias até ao Q3 esticando o mercado a um ponto muito sobrevendido para agora ganharem com puts no fim de Dezembro e apresentar resultados de fim de ano mais favoráveis

- os mercados asiáticos começaram a cair pela primeira vez em 3 semanas

- last, mas talvez not the least, domingo há eleições ... na Alemanha, a seguir vai ser o apertar de cinto, tal como cá ...

Por mim é altura é para ficar 100% líquido e investir na queda do dollar (também na libra mas não tenho libras para isso)

Bom fds.

Atomez.

Em todo este raciocino que desenvolves, existe um que não encaixa nos últimos movimentos, praticamente na última década.Que é a relação Dolar/Mercados(SPX).

Temos tido o dolar a cair com os mercados a subir e vice-versa, praticamente desde 2000.

No teu raciocínio dizes que os mercados vão cair e o dolar também.
Achas então que esta correlação vai deixar de existir?

Pessoalmente não vejo razão para esta correlação ser quebrada agora de um momento para o outro.


Um abraço.

[atomez]

É muito simples, trata-se de shortar o dollar.

Suponhamos que EUR/USD está a 1,4 e daqui a 1 mês o dollar desvaloriza para 1,5. Chegas a um banco americano e contrais um empréstimo de $1.000.000 a 1 mês. Vendes esses dollars por euros e ficas com 1.000.000 / 1,4 = 714.286 € na mão. Daqui a um mês o milhão de $ já só vale 1.000.000 / 1,5 = 666.667 €. Pegas nesses 666.667 € convertes no $1.000.000 e devolces ao banco, ficando com 714.286 - 666.667 = 47.619 € de lucro em 1 mês sem fazer força ...

Atomez,
não incluis na tua conta os juros a pagar ao banco americano pelo empréstimo, que deverão subtrair os 47 mil€ de lucro do teu exemplo.

Tens ideia de qual será a taxa de juro efectiva num negócio deste género, actualmente?


Estou só a tentar acompanhar a ideia ((In)felizmente)!

Pois, não estão incluídas as taxas de juro nem as despesas das operações de câmbio. Aquilo é só um exemplo.

A taxa de juro anda próxima de zero nos tempos que correm, então para uma operação a 1 mês é negligível. Já os custos do câmbio não são zero, mas mesmo assim são baixos. Podem mesmo ter um valor fixo e nesse caso quanto mais alta for a transacção, menor impacto têm.

[bolo]

É muito simples, trata-se de shortar o dollar.

Suponhamos que EUR/USD está a 1,4 e daqui a 1 mês o dollar desvaloriza para 1,5. Chegas a um banco americano e contrais um empréstimo de $1.000.000 a 1 mês. Vendes esses dollars por euros e ficas com 1.000.000 / 1,4 = 714.286 € na mão. Daqui a um mês o milhão de $ já só vale 1.000.000 / 1,5 = 666.667 €. Pegas nesses 666.667 € convertes no $1.000.000 e devolces ao banco, ficando com 714.286 - 666.667 = 47.619 € de lucro em 1 mês sem fazer força ...

Atomez,
não incluis na tua conta os juros a pagar ao banco americano pelo empréstimo, que deverão subtrair os 47 mil€ de lucro do teu exemplo.

Tens ideia de qual será a taxa de juro efectiva num negócio deste género, actualmente?


Estou só a tentar acompanhar a ideia ((In)felizmente)!

[atomez]

Na minha minúscula ignorância parece-me que este momento é altamente arriscado para entradas longas. O mais provável é estarmos agora no meio do W ...

Porquê?

- este fim de rally começou logo a seguir ao quad witching day da semana passada (dia de fecho de contratos trimestrais)

- o "smart money" está neste momento a colocar puts para Dezembro, realizaram mais valias até ao Q3 esticando o mercado a um ponto muito sobrevendido para agora ganharem com puts no fim de Dezembro e apresentar resultados de fim de ano mais favoráveis

- os mercados asiáticos começaram a cair pela primeira vez em 3 semanas

- last, mas talvez not the least, domingo há eleições ... na Alemanha, a seguir vai ser o apertar de cinto, tal como cá ...

Por mim é altura é para ficar 100% líquido e investir na queda do dollar (também na libra mas não tenho libras para isso)

Bom fds.

[Fogueiro]

Comentário semanal

Há 6 meses que muitos, entre os quais me conto apesar da minha Toolbox dizer o contrário, esperamos uma grande correcção.

Ela não veio e as pequenas correcções que houve foram, afinal, boas oportunidades de entrada longa.

Os cépticos, entre os quais me conto, desperdiçámos a maior parte dessas oportunidades – e as nossas carteiras, como resultado disso, tiveram rentabilidades bastante fracas.

Como decidir se é uma boa altura para entrar longo? Mais uma vez, e olhando para traz, talvez não seja má ideia seguir as indicações da Toolbox.

Mesmo agora, depois de meses de fortes subidas, continua a aconselhar compra: apesar dos 3 últimos dias negativos (e das más notícias de ontem das vendas de casas e de hoje dos bens duráveis), os mínimos de 52 semanas do NYSE foram, respectivamente, 1, 2 e 4 – enquanto os máximos de 52 semanas foram, nos mesmos 3 dias, 289, 134 e 159. Ou seja: a pressão vendedora continua fraquíssima e a compradora forte.

Ou seja, todas aquelas contas macroeconómicas, que apontavam para o pior – que já devia ter acontecido – de nada serviram para aquilo que é o principal objectivo na gestão de carteiras: ganhar dinheiro consistentemente e mais que os principais Índices.

Mas, se em vez de todo o tempo ocupado a ler dados sobre a economia americana e do resto do Mundo e a tentar antever as consequências sobre os Mercados de Capitais, tivesse simplesmente acreditado nos ”internos do Mercado” nos quais se baseia a minha Toolbox, facilmente teria batido os benchmarks…

Com isto não digo, para já, que ponho de parte o fundo em “W”, apenas que a 2ª perna está a ter uma duração e força que não me pareceu possível quando se iniciou em Março passado. E, aparentemente, está para durar… o seu comportamento e estas correcções são claramente bullish.

O Inquérito Bull/Bear da AAII tem oscilado entre um e outro sentimento. É um Indicador contrário, mas apenas útil quando atinge níveis extremos. Nada nos diz com os valores actuais. Em Março a percentagem bearish atingiu um máximo histórico (quando se temia o colapso do Sistema Financeiro) e, logo a seguir, iniciou-se aquilo que, até por causa daquele sentimento, se chamou de Bear Market Rally…

Resumindo: tal como já fiz esta semana e enquanto o acima descrito se mantiver, porei mais liquidez a “trabalhar”, toda ou quase do lado longo.