Alívio no IRS poderá ser superior a 400 euros

[ALGACA1]

AXA
“Ainda há oportunidades nas obrigações da periferia”

Rui Barroso
15/03/14 10:31

O responsável pela área de ‘high yield’ da AXA IM, James Gledhill, revela que a gestora reforçou na periferia e em empresas nacionais.

A AXA Investment Managers esteve nos últimos meses a investir em obrigações de empresas do sul da Europa e as entidades portuguesas também entraram no radar da gestora de activos. O responsável pela área global de ‘high yield' da AXAIM, James Gledhill, observou, em entrevista ao Diário Económico, que "os mercados estão muito abertos para comprar dívida de entidades periféricas". Apesar de referir que a evolução positiva dos mercados nos últimos meses ter limitado o número de activos atractivos, defende que "ainda há algumas oportunidades".

O gestor da AXAIM revelou que "está relativamente cautelosos no sector financeiro, mas estamos muito interessados na área de obrigações de empresas não-financeiras". E explica o porquê. "Em muitos aspectos, ao investir-se em dívida de bancos, fica-se sujeito ao apoio estatal e às dinâmicas desse tipo de situações", observa. Daí que James Gledhill prefira obrigações de empresas não-financeiras, porque é mais fácil medir os riscos dessas entidades e estão menos dependentes do risco soberano.

"Preferimos investir em empresas não-financeiras que caíram em ‘high yield' mas que são muito sólidas e têm grandes negócios", revela o gestor. Adianta ainda que "nos últimos seis meses comprámos obrigações de várias empresas da periferia".

E as emitentes portuguesas também entraram no radar da AXAIM. Apesar de comparando com[color=#BF0000] outros mercados não haver muitas empresas nacionais activas no mercado de obrigações, a gestora está investida na Portucel, em ‘utilities' como a EDP e, mesmo sem estar particularmente optimista para o sector bancário, do BES.[/color]

Mas a produtora de pasta e papel é o investimento preferido em obrigações nacionais. "Por regra não gostamos do sector de papel, porque as empresas têm um CAPEX muito elevado e têm uma grande alavancagem operacional porque necessitam de muito equipamento", explica. "Mas a razão porque gostamos da Portucel é porque a empresa passou por um elevado programa de investimento e estão agora numa fase em que não estão a gastar em CAPEX e estão a gerar muito ‘cash flow'", observa James Gledhill. Além disso, destaca que as obrigações da Portucel têm "um cupão relativamente elevado porque a empresa é portuguesa".

Devido à crise de dívida soberana, as empresas da periferia da Europa pagam mais para se financiar do que as congéneres do norte do Continente. Isto mesmo que tenham perfis financeiros semelhantes. James Gledhill refere que esta diferenciação "é uma grande dificuldade para as empresas da periferia e Frankfurtestá consciente disso. Mas por mais que o BCE corte juros, se o mercado cobrar mais 300 pontos base a uma empresa periférica que a uma empresa alemã" pouco há a fazer.

E explica que o mercado cobra essa diferença porque ainda se "está numa situação em que haverá no futuro mais austeridade e desemprego na periferia" e que "as taxas de crescimento serão relativamente baixas". Portanto, adianta, "não é garantido que o ambiente benigno do mercado continue nos próximos anos", daí os investidores exigirem prémios mais elevados para as empresas periféricas. "Não há grande dúvida que os países periféricos vão continuar a ter esta desvantagem e vão continuar a pagar mais por financiamento", conclui o responsável da AXAIM.

[AFtrader]

teste ao mínimo de dia 20 e break da linha "Dumbo" que pode ser traçada a partir dai como suporte,

tal break representa uma "banhada" aos vendedores do break down: marcar o preço abaixo para accionar as sell stops, reversão do preço para executar as stop loss desses vendedores e bem assim as stop loss dos que venderam após o gap de hoje

as ditas velas verdinhas, neste caso, representariam o sangue dos curtos...e a alegria das mãos fortes ... e ainda o sangue dos longos que tinham stops (de perda ou de ganho) "bem apertadinhas"

novos episódios na próxima semana

Excelente post alquimista

[NMiguel16]

Temos de ter alguma confiança. Se não a mantivermos e começarmos a vender então é que a acção vem por aí a baixo

[cruzpite]

Eu entrei a 1.46 e mesmo assim estou descansado.

[NMiguel16]

Entrei mal a 1,44 na 2ª feira, mas mantive-me fiel e não vendi.

Para a próxima semana vamos ver! Há que ter calma, caídas são normais...

[O Alquimista]

teste ao mínimo de dia 20 e break da linha "Dumbo" que pode ser traçada a partir dai como suporte,

tal break representa uma "banhada" aos vendedores do break down: marcar o preço abaixo para accionar as sell stops, reversão do preço para executar as stop loss desses vendedores e bem assim as stop loss dos que venderam após o gap de hoje

as ditas velas verdinhas, neste caso, representariam o sangue dos curtos...e a alegria das mãos fortes ... e ainda o sangue dos longos que tinham stops (de perda ou de ganho) "bem apertadinhas"

novos episódios na próxima semana

[rui.madeira]

Mais uma vez está provado o que dizem os entendidos. Bull Market não complicar, o dia de hoje é a prova disso....mas ainda não fechou...ainda posso me enganar. 1,346...

Rui

[negociosbolsa81]

Ás tantas ainda vai fechar no verdinho

[pcm79]

Bem, não aproveitei os 1,28 e apanhei-a nos 1,32 vamos ver se me desgraço ou atingo objectivos

Eu cá estreei-me no intraday... comprei a 1,317 e vendi a 1,333 sorte de principiante

[MME5]

Quer parecer que a vela que BES faz as 12:00 horas é uma reversão da tendência espero não estar enganado

[negociosbolsa81]

Bem, não aproveitei os 1,28 e apanhei-a nos 1,32 vamos ver se me desgraço ou atingo objectivos

[MME5]

Desde Julho que a ema50 só foi violada 2 vezes final de setembro 1 dia e final de janeiro.

[MME5]

Estou a levar porrada mas mesmo assim estou tentado a entrar qualquer dia abro uma clínica para tratar dependentes da bolsa

[Adam hedge]

os 1,31 foram á vida,agora ver se este suporte aguenta

[MME5]

Já lá está.... será que vem a 1,265

boa questão...isso acho que ninguém sabe mas ao que parece a zona perto dos 1.3 está a aguentar.

Para mim o pior cenário para hoje é o toque na mme50 1,275

[negociosbolsa81]

1,291

[pedrosantosslb]

Já lá está.... será que vem a 1,265

boa questão...isso acho que ninguém sabe mas ao que parece a zona perto dos 1.3 está a aguentar.

[negociosbolsa81]

Já lá está.... será que vem a 1,265

[pedrosantosslb]

Eu também queria era reentrar mas ainda está a cair mais... 1,307 ...

normal...há muita gente a querer entrar a 1.30...e vai lá!

[negociosbolsa81]

Eu também queria era reentrar mas ainda está a cair mais... 1,307 ...

[Paulo68]

Pronto como já tinha dito. Confirmou-se o vaticinio do AdamHedge e o meu. Reforço forte nos 1.312. Creio que poderá dar um pulo.
Argumento: reação ao suporte e recuperação técnica.

[pedrosantosslb]

no passado dia 20/02 reagiu nestes valores e foi até aos 1.46...vamos ver se repete o padrão. Desta vez o RSI está bem mais abaixo portanto com espaço para esticar!

[Adam hedge]

... vamos ver o que vai sair daqui,ninguem sabe se aguenta,pode desatar a subi como pode quebrar,cuidados e caldos de ga...

[António Pedro]

um fecho movimentado para os ursos, apesar do dia até se ter aguentando. Penso que 1,30 poderá ser uma boa entrada para reforçar como já referido, a ver vamos.

[pedrosantosslb]

... é provável que os 1,40 não aguentem esta leg descendente, se assim for mais tarde ou mais cedo temos uma visita aos 1,31

lá vem ela...fecho no minimo do dia com aumento de volume no final da sessão. No meu último trade apanhaei-a a 1.25, espero por ela +/- nos 1.30.