trend=friend Escreveu:Procurando organizar um pouco as ideias e os cenários possíveis neste momento, diria que há estas possibilidades:
A - MBO é aprovado em AG, a SGPS recebe 57 milhões em cash e livra-se de 31 milhões de dívida que vão com a Media (os tais 88 milhões implícitos na nova proposta)
B - Antes da AG, e provavelmente antes de Outubro, o MF reage e, ou aceita a derrota, ou apresenta OPA à SGPS acima de 60 cêntimos. Se assim for, cria um constrangimento ao grupo da sueca pois é difícil justificar que defendem o interesse social de todos os acionistas ao aprovar uma proposta mais baixa, o que levaria a contra-OPAs na escadinha dos 5% até alguém se cansar
C - Na sequência do A ou como resposta ao B, o grupo da sueca lança OPA para tirar SGPS de bolsa, algo acima dos 60 cêntimos, estilo Semapa há um par de anos
D - Na sequência do sucesso do MBO, liquida-se a SGPS e distribui-se o dinheiro por milhares de acionistas (que estão nos 30% fora do grupo da sueca). Não equaciono sequer cenários de aplicar os 57 milhões noutro negócio pois são trocos e menos do que recebem em dividendos anuais de outros negócios que têm em conjunto, não precisam disto para nada…
Tal como nesta fase - sem mais novidades vindas do cenário B - não é crível que suba acima de 0,60, penso também que a cotação irá, sem pressas, aproximar-se dos 50 e pouco, para depois ainda ter prémio de retirada de bolsa. Invalidando-se o B por exemplo por desistência do MF, para mim segue para A e depois para C.
Todos os cenários aqui indicados, sao em meu ver concretizáveis e até por valor superior. Eu, com base na informaçao financeira que conheço, considero que o valor da VASP é Cofina SGPS e a somar as propostas existentes sobre a cofina media. (0,65), ~~
Mas, todos estes cenários, estao assente num pressuposto inicial, para o qual, nao tenho conhecimentos juridicos suficientes para o avaliar . No entanto, o Mario F. teve o cuidado de colocar na proposta inicial o seguinte :
""tendo por base os pressupostos e sujeito aos termos e condições constantes da presente Oferta, o valor de aquisição por
100% das ações
da sociedade livres de ónus e encargos tem por referência um 'enterprise value'" de 80 milhões de euros.
Assim, chegariamos a um cenário E)
E) Possibilidade de tudo correr como o previsto e surgir algum imprevisto,,,,,,,,,,,
Imagine-se que de um momento para o outro, os
CASTELHANOS ATACAM DE NOVO ?
Mas apenas saberemos se este cenário se concretiza, se alguns dos outros chegar ao fim ! Mas isso, dará ainda mais tempo para preparar melhor, a investida .
Porque isto de entrar e sair dos negócios contratualizados, obedece a determinadas regras que vão muito para lá, da legislaçao constante do
Codigo das Sociedades Comerciais de Constância !
https://diariodarepublica.pt/dr/legisla ... 5-45996575 Apenas mais um cenário, que poderá ser considerado na hora da decisão.
Boa sorte a todos
Calema research
"Não sei se vou aguentar
O tempo que vou cá ficar! "
Maria Cofina
https://www.youtube.com/watch?v=BV5rtij8BQ4
Enviado: 25/9/2023 19:32
