Venda do Novo Banco pode representar 8% do M&A na banca europeia este ano

[JAS]

Gostaria de saber a sua opinião acerca da Semapa.
O que acha daquela subida de ontem aos 8.15, e hoje fechou negativa cpom o mercado a recuperar para o final e esta menina nada.

A SEM tem habitualmente pouco volume pelo que movimentos desses são habituais.
No médio/longo prazo acho que é uma boa aposta.
O Millennium até tem um target de 13,25 para 2010 mas eu acho um bocado exagerado...

Um abraço,
JAS

[rasteiro]

caro JAS
Gostaria de saber a sua opinião acerca da Semapa.
O que acha daquela subida de ontem aos 8.15, e hoje fechou negativa cpom o mercado a recuperar para o final e esta menina nada.

Nota: Entrei hoje quase no fecho a 7.76

Obrigado

[JAS]

Dia pacato...


BPI
Apenas uma venda do TW 7146C a 0,25 para ficar mais descansado com o b.p..


JAS

[JAS]

Que potencial de crescimento atribuis à JMT?

Desde que no mundo não haja nenhuma calamidade, tipo 11 de Setembro, é muto provavel que a JMT acabe o ano acima dos 8,40(+20%).
Se tudo continuar a correr muito bem na Polónia, e se Portugal não falir entretanto, poderá até chegar aos 9,30(+33%).

Um abraço,
JAS

P.S. - Ainda estamos no princípio do ano e hoje já houve quem subisse o target para 8,00.

[karpediem]

JMT
2 pequenas compras a 6,999 e 6,992.

Bom dia JAS,

Que potencial de crecsimento atribuis à JMT?
Gracias

[JAS]

A minha folhinha de cálculo ainda tinha ontem um erro pelo que a rentabilidade estava errada.
Nada de grave porque hoje, depois de corrigido o erro, foi parar a +7,95%...


BCP
Continua a subir, aparentemente até quebrou a resistência dos 0,88, mas já me parecem subidas a mais.
Fiz uma venda a 0,889 reduzindo a posição para os 20%.


BPI
Idem, idem.
Mas neste apenas vendi uns TW 7147C a 0,16 e, pasme-se, a 0,20...


JMT
2 pequenas compras a 6,999 e 6,992.


JAS

[JAS]

jas para quando um reforço na zon,e que ela parece estar a querer despertar nao acha?

Não vejo nada... Até meados de Janeiro temos tempo.

Um abraço,
JAS
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O que acha da sonae, vejo que tem uma meio parecida que é a Jeronimo que julgo ser uma aposta sua desde de algum tempo

A JMT e a SON são muito diferentes...
A JMT está na Polónia a a SON não está.
É raro eu andar nas empresas do grupo SON pelo que também não me meto a dar opiniões.

Um abraço,
JAS

[Bull Bull]

Boas Sr. Jas, vejo que acompanha a nossa pequena bolsa nacional. O que acha da sonae, vejo que tem uma meio parecida que é a Jeronimo que julgo ser uma aposta sua desde de algum tempo

[anas]

jas para quando um reforço na zon,e que ela parece estar a querer despertar nao acha?

[JAS]

Outra questão gira, considerando que estamos mesmo em recuperação da economia, é em que tipo de empresa se deve "apostar" mais, se naquelas que ficaram para trás nestes 9 meses de recuperação e, básicamente estaremos a falar de financeiras, turismo, aviação, construção, ou naquelas que mais recuperaram como a JMT, a PT e a EDPR cá no nosso PSI.

Mesmo as que subiram mais ainda estarão a uns 20 ou 30% dos preços que tinham antes da crise´.
Há que ver que também foram empresas que resistiram muito bem à crise, ou seja que nem sequer tiveram prejuízos, pelo que seria normal já terem ultrapassado esses máximos.

E os nossos bancos estando no embrulho com os restantes bancos europeus e mundiais, não têm os mesmos problemas.

Os nossos bancos estiveram muito pouco expostos Às falências que houve e nem sequer terão sido afectados por isso.
O grande problema deles foram os activos que tinham em carteira que se desvalorizaram imenso adiccionado ao facto de ter havido grandes devedores que ficaram "falidos" aumentando o crédito malparado.
A recuperação do preço dos Activos irá melhorar a situação.
É evidente que no caso do BCP, enquanto aquilo for um "saco de gatos falidos" e fortemente politizado, a recuperação pode ser bastante mais lenta pois andamos todos fartos de empresas privadas que se comportam como empresas públicas...

A teoria também diz que as recuperações económicas são sempre iniciadas/arrastadas pelas construtoras, mas não me parece que vá ser assim desta vez.

Acho que quem diz isso não é a teoria mas sim a nossa história.
Apenas porque a Construção Civil pesava mais de 15% na nossa economia e fazia dela o motor do país.
Agora que já temos 2 ou 3 casas para cada português e que temos a maior densidade de autoestradas por m2 da Europa será difícil manter o ritmo...
Com o deficit que estamos a acumular também irá ser difícil continuar.
De qualquer forma há construtoras com boas carteiras no exterior embora, nalguns deles, só acumulem prejuízos.

Um abraço,
JAS

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Tens opinião formada da MARTIFER ?

Sendo uma das acções que praticamente não subiu em 2009, não achas que pode ser uma boa aposta ? Ou achas que não estando no PSI 20 não tem volume suficiente.

É uma empresa do regime...
Se calhar não subiu oporque antes da crise estava muito sobrevalorizada...

Um abraço,
JAS

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e BANIF???? Tendo a carteira um peso elevado de bancos na sua constituição, porque não Banif, que tal como a Martifer, pouco subiu desde mínimos ~~30%, ou melhor, subiu mas já perdeu metade da subida.....

É um banquinho regional mas, na minha opinião, bem gerido.
Talvez olhe para ele se o Alberto João começar a pensar em declarar a independência pois ele deverá integrar o MSI.5...
Julgo que estará de fora da corrida ao BPN.

Um abraço,
JAS

[Dansousa]

Bom Dia JAS,

Tens opinião formada da MARTIFER ?

Sendo uma das acções que praticamente não subiu em 2009, não achas que pode ser uma boa aposta ? Ou achas que não estando no PSI 20 não tem volume suficiente.

Já agora aproveito a boleia e faço mais uma perguntinha.....e BANIF???? Tendo a carteira um peso elevado de bancos na sua constituição, porque não Banif, que tal como a Martifer, pouco subiu desde mínimos ~~30%, ou melhor, subiu mas já perdeu metade da subida.....

Cmpts
DS

[karpediem]

Bom Dia JAS,

Tens opinião formada da MARTIFER ?

Sendo uma das acções que praticamente não subiu em 2009, não achas que pode ser uma boa aposta ? Ou achas que não estando no PSI 20 não tem volume suficiente.

[Gonanto]

Outra questão gira, considerando que estamos mesmo em recuperação da economia, é em que tipo de empresa se deve "apostar" mais, se naquelas que ficaram para trás nestes 9 meses de recuperação e, básicamente estaremos a falar de financeiras, turismo, aviação, construção, ou naquelas que mais recuperaram como a JMT, a PT e a EDPR cá no nosso PSI.

E os nossos bancos estando no embrulho com os restantes bancos europeus e mundiais, não têm os mesmos problemas.

A teoria diz uma coisa mas ... será que as que subiram mais vão continuar a subir mais que as outras?!

A teoria também diz que as recuperações económicas são sempre iniciadas/arrastadas pelas construtoras, mas não me parece que vá ser assim desta vez.

[JAS]

qual é a tua opinião sobre a INAPA?

A INA sempre se caracterizou por informar muito mal o mercado.
Teoricamente é a a nossa empresa mais internacional mas, até à data, nunca deu grandes lucros.
Tenho muitas dúvidas que a INA entre no PSI.20 ou melhor tenho muitas dúvidas que a TDU saia...

Um abraço,
JAS
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em relação à PTI e Semapa não será preferível a Altri?

A Altri sempre foi muito especulativa e é mais difícil tê-la numa perspectiva de médio/longo prazo.
Prefiro a PTI...

E a Galp? Com a exploração do petróleo a começar a dar frutos, a distribuição em Espanha e o fim das obras nos terminais?

Eu não me meto no grupo SON porque há lá 1 cigano, muito menos me meto numa empresa onde há 2...

E por fim a antiga locomotiva do PSI, a mal amada (por mim) PT, sustentada em grande parte por tudo o que diz respeito à Vivo? Não terá um potencial maior que a Zon? É certo que a Zon caiu do céu, está a fazer uma base já com cerca de um ano e pode começar a trepar. Mas a implantação da Zon em Angola terá custos elevados.

As perspectivas da PT são conhecidas, as perspectivas da ZON são novidade e, por isso, podem conduzir a maiores valorizações.
De qualquer forma continuarei sempre a acompamhar a "velha locomotiva" esperando que um dia acabe a golden share e passe a ser gerida como uma empresa privada.

Um abraço,
JAS

[Gonanto]

JAS Bom Dia

Depois de expôres a tua estratégia para 2010 virão todos mais um perguntar-te e porque não a acção X?

Bem, eu sou o "um" ...

Não sigo a tua estratégia mas existe alguma coisa em comum - bancos, empresas com facturação no exterior importante, e ... petróleo pelo menos nos tempos mais próximos com a indústria a arrancar e o inverno em pleno.

Então, se para mim é pacifíco o BCP, o BPI tenho algumas dúvidas do que o poderá manter com momentum, a JMT também é pacifíco.

Já em relação à PTI e Semapa não será preferível a Altri?

E a Galp? Com a exploração do petróleo a começar a dar frutos, a distribuição em Espanha e o fim das obras nos terminais?

E por fim a antiga locomotiva do PSI, a mal amada (por mim) PT, sustentada em grande parte por tudo o que diz respeito à Vivo? Não terá um potencial maior que a Zon? É certo que a Zon caiu do céu, está a fazer uma base já com cerca de um ano e pode começar a trepar. Mas a implantação da Zon em Angola terá custos elevados.

Construtoras? Vamos ver onde páram as modas, ou por outra vamos ver quando arrancam as obras, porque o governo é especialista em propaganda mas nos "finalmentes" é só foclore!

As "utilities" um dia vão arrancar mas quando?! E a EDP, juntamente com a Galp é que marcam o passo conjunto com o PSI.

TW não me meto nisso.

Abraço.

Gonanto

[charles]

Jas bom dia e bom ano, qual é a tua opinião sobre a INAPA?

Cumpt e bn

Charles

[JAS]

Estratégia 2010

1. Capital
Será superior ao capital base de 2009 pois, depois de pagar as obras na cabana, ainda sobraram alguns lucros...
Continuará a ser X para todos os efeitos.


2. Composição

2.1. Acções

Continuarei apenas no PSI, que me chega muito bem, e dentro deste continuarei a limitar as minhas escolhas a meia dúzia de títulos com boa AF e/ou condições que considero particularmente favoráveis em 2010.

Tendo terminado a crise, e estando nós presumivelmente num novo Bull Market, espero um 1º Trimestre com fortes subidas, devido à saída de resultados acima das expectativas, seguido de um resto do ano em que andaremos a lateralizar ou até a corrigir dos excessos.

De qualquer forma no 1º Trimestre, e até já em Janeiro, poderemos ter uma eventual crise política se o O.E.2010 não for aprovado e isso, na minha opinião, pode conduzir a uma queda do PSI.

Nesta perspectiva divido os Activos em 2 grupos:
- Um grupo, em que também haverá Activos de maior risco, onde andarei nos primeiros tempos.
Um segundo grupo, de acções mais defensivas, para o resto do ano.

Grupo 1:
JMT – Pelas razões do costume (sucesso na Polónia, possível compra dos 49% da JMT à Ahold, ganho de quota em Portugal, etc). E por uma das poucas empresas do PSI que tem sabido manter uma estratégia de expansão coerente.

BPI – Mantém uma estrutura accionista que continua muito estável e a Isabel dos Santos pode querer aumentar a posição. Parece nem sequer ter problemas com os rácios. A Economia brasileira está em forte expansão e ao Itaú pode sobrar dinheiro…

BCP – Teve uma performance de 0% em 2009 e oparem-no, mesmo com um bom prémio acima da média ponderada dos últimos 6 meses, será uma tentação. Um sucesso da OPA à Cimpor também pode resultar numa grande limpeza no crédito aparentemente malparado.

SEM – O bom negócio da PTI deverá voltar a ser evidente no pós-crise. É provável que surjam investimentos em novas fábricas em Moçambique e no Uruguai. A venda parcial da PTI a um parceiro estratégico pode gerar uma boa mais-valia para a SEM.

PTI – Preferencialmente andarei na “dona” mas pode ser que também invista nela directamente.

ZON – A Isabelinha porta-se bem como sócia e não me admira nada que a parceria em Angola venha a produzir fortes lucros.

CPR – Continuo a pensar que o novo aeroporto de Lisboa deverá ser adiado por uns anitos mas a esperança de uma Opa concorrente mantém-se. Um valor na zona da cotação actual parece tentador, mesmo que os accionistas maioritários possam ter algum prejuízo, pois isso resolveria o problema dos créditos a muita gente. Parece-me tarde demais para entrar nela mas há que estar atento pois se a opa falhar haverá lutas pelo controle.

TDU – A possível venda da posição na CPR poderia alterar completamente a situação económica da empresa mas parece-me mais provável que não venda e volte a tentar o controle agora em parceria com outros brasileiros… De qualquer forma isso levará à valorização da CPR e, consequentemente da TDU. Se o ano for bom para o BCP, idem, idem.


Grupo 2:

JMT – O crescimento na Polónia vai-se acentuar e em Portugal, mesmo com a crise as vendas não sofrerão muito. Aparecerem uns alemães, por causa da liderança no mercado polaco, a querem opar pode vir a ser uma hipótese.

BPI – Se mantiver os rácios é provável que pouco sofra mesmo se houver crise em Portugal.

ZON – A parceria em Angola começará a dar frutos e evidenciará boas perspectivas de lucros.

EDP – Nunca gostei muito dela mas, com as barragens cheias, pode ter um bom ano…


Embora a lista contenha, no total, 9 títulos do PSI.20 não é natural que ande investido em mais de 3 a 5 títulos ao mesmo tempo.

As acções terão um peso máximo de 90% da Carteira.


2.2. Turbo Warrants

Acho que este ano regresso, muito a sério, ao DAX…

Para o PSI, dado existirem turbos, utilizá-los-ei sempre que possível isoladamente ou para alavancar posições em acções.

Este ano o peso dos TW’s ficará limitado a 20% nos primeiros tempos mas poderá ser aumentado se os primeiros investimentos gerarem lucros.
Nesse caso é possível que aos 20% sejam adicionados 50% dos lucros existentes em TW’s.


2.3. Cash

Procurarei manter sempre um mínimo de 5% em cash para eventuais reforços ou aproveitamento de “saldos”…


2.4. Variações de Capital

É muito provável que durante o 1º Trimestre ande bastante investido e que o capital, que no início do ano será de 0,75X, possa mesmo ultrapassar o X.
Em condições que considere particularmente favoráveis o capital pode vir a ser aumentado até 2X.

No resto do ano é provável que me retire um bocado da bolsa se, como prevejo, andarmos em lateralização.




3. Análise da Carteira 2009

3.1. Acções

À primeira vista os resultados das acções, da ordem dos 21%, parecem decepcionantes mas não terá sido bem assim.

Ficou reduzida a 21% dado que tomei várias opções de vender acções com prejuízo para as substituir por TW’s alavancando as posições.

Daí resultou que os grandes lucros apareceram na componente de TW’s.

A estratégia de “poucos títulos mas bons” e o “acompanhamento dos cof’s diariamente” continua a parecer adequada para o meu perfil.
Nada a mudar.


3.2. Turbo Warrants

Apesar de ter tido alguma sorte nalguns trades e de, no final do ano ter tido alguns prejuízos no BCP e no BPI, julgo que alavanquei na hora certa e em activos que se valorizaram fortemente.

Se consegui aumentar a carteira em 70,63% graças aos Turbos, e se estes em média representaram menos de 15% da carteira, isso significa que obtive com eles uma rentabilidade superior a 400%...


3.3. Rentabilidade

Uma rentabilidade que em Novembro atingiu os 107% e que acabou nos 91% constitui um record pessoal que, em geral, é difícil de repetir.

É evidente que ter passado o ano muito investido na JMT e no BPI, dois dos títulos que mais se valorizaram em 2009, contribuiu para isso.

Mas também é certo que quem não arrisca não petisca e eu continuei a ser um jogador de poker…


JAS

[Garfield]

Esperavam-se vendas nos 0,88€ seforem ultrapassados o ponto de venda seguinte são os 0,92€

Vamos a ver que força é esta e se chega para obrigar os curtos a fecharem posições.


BN
Garfield

[luislobs.]

Ó meu caro Jas entao tu começas logo o Ano a vender bcp, nem deixas ver como pára as bandas??

Ainda deve haver uns shorts menos convencidos que terao de ir ao mercado meio aflitos

.

[JAS]

É o que se chama entrar muito bem no novo ano com a carteirinha a disparar logo para +7,24%...


JMT
Aproveitei não estar a subir para comprar acções a 6,975 e 6,978.
Assim já começa a ter o habitual peso na carteira.


BCP
A subida de hoje na banca foi surpreendente e eu aproveitei para reduzir a posição no sector que estava a valer mais de 50% na carteira.
Uma venda no fecho a 0,876.


Iniciei o ano com um capital de 0,75X.


Contrariamente ao habitual, por falta de tempo durante o fim de semana, não apresento hoje a minha lista de Activos para 2010 mas conto que esteja pronta até ao final da semana.
De qualquer forma no 1ºTrimestre não deve haver muitas alterações relativamente a 2009.

Fica apenas a minha linha de objectivos que, este ano, são bem mais optimistas.
Quero ganhar 12,5%/mês no primeiro trimestre e apenas 2,5%/mês no resto do ano...

Para todos um HAPPY NEW YEAR!!!
(com muitas opas...)

JAS