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Depois de abordar "efeitos" convergentes com a memória dos preços - na pág.1 the Christmas rally, January effect e selI in may and go away, buy in October and get yourself sober", e na pág.2 -o efeito Tom, o efeito Síntese, o efeito stop loss na marca, efeito Mark twain, o weekend effect e o January barometer, vou agora falar de
5 efeitos inibidores da memória dos preços:
1:
Efeito Manada (stampede): Multiplicador de um efeito Bull ou Bear. Desiquilibrio momentâneo mas gigantesco entre oferta e procura. Provoca uma variação geométrica, com elevado volume da cotação de activos, provocando a ruptura da análise técnica e fundamental das ações, obrigações, estruturados, commodities, etc. Quanto mais em sintonia estão os investidores, mais instintivo fica o comportamento dos seus sujeitos. A pessoa passa a ser uma caixa de ressonância dos desejos da maioria. Isso explica as bolhas. Por exemplo o final de uma tendência de longo prazo, a grande maioria dos participantes do mercado acreditam que os preços continuarão a subir.
ex: Black monday, 19 de outubro de 1997. Após o fed ter aumentado as tx de juro, em poucos minutos biliões de ordens de venda inundaram o Mercado, provocando uma descida diária de 22,6% de queda no Dow Jones Industrial. ex inverso: anúncio da Apple do lançamento do Iphone I.
risco - As perdas para quem está do lado errado do trade podem ser "mortais" em muito pouco tempo.
Ação possível - Como existe um pivot moment conhecido por todo o Mercado praticamente ao mesmo tempo. Se estiver do lado errado do trade, deve isolar as emoções e efectuar ordens de venda a preço fix razoável, porque no curto prazo existe sempre um rebound (Evento dificilmente aproveitável para contra-trade).
2:
Efeito Cisne Negro/Nassim Taleb: Evento inesperado. Uma "anomalia" ou um fenómeno raro que altera por completo o status quo do Mercado e inibe a memória dos preços. Pode ter como resultado o efeito manada (efeito imediato), mas a
maioria das vezes as consequências vão arrastar-se pelo tempo.
ex: Invasão da crimeia por tropas russas. ex. fim do BES/GES. ex: September 11/world trade center blow up. ex: falência da Lehman Brothers. ex: falência da enron
risco - As perdas para quem está do lado errado vão-se acentuar ao longo do tempo.
Ação possível - Aumentar liquidez. Fecho de posições total (se estiver do lado errado do trade), ou fecho de parte de posições (se estiver do lado certo porque o Mercado é em si mesmo mais volatile e imprevisível).
3:
Efeito Borboleta: Evento original, por ser mínimo ou lateral face aos mercados principais, é ignorado pelo Mercado mas tem consequências a curto,médio ou longo prazo.
ex: Implementação do novo sistema de fracking para shale oil apartir de 1998 no Texas (consequências no início ignoradas pela Opec e pelas majors petroliferas). ex: ébola na Guiné (ao início ignoradas as consequências para as companhias aérias e de transportes colectivos).
risco - a indústria em que se investiu perder competitividade ou perder facturação ou margens durante um periodo alargado de tempo.
Ação possível - Identificar atempadamente os danos potenciais e vender o sector em risco, shortando o mesmo ou reforçando nos sectores que vão ser beneficiados.
4:
Crash Mode: Queda acentuada de qualquer mercado sectorial, nacional, regional ou Mundial »
mais de 10% - dura desde minutos(flash crash), um a 2 dias (mais habitual) e até uma ou duas semanas, e que na maioria das vezes
inicia ou reforça um Bear marketUm Bear Market implica uma queda
superior a 20% sobre indices, ações ou activos, num periodo alargado de tempo - superior a 3 meses, e que pode ir até décadas.
ex: Crash de 1987 (the crazy week), Crash das tech stoks em 2000, crash do psi20 de Julho/agosto de 2014
risco - perdas avultadas de capital para quem está do lado longo. Desiquilibrio enorme entre oferta e procura.
Ação possível - Jogar com os rebounds e tentar fazer hedges das posições que não consegue ou não quer vender na totalidade.
5:
Money talks bullshit walks (resultados/fundamentos): Quando os resultados ou um anúncio disruptivo, levam a uma alteração gradual ou radical da memória dos preços e do paradigma anterior.
ex: anúncio dos resultados do 2º trim. da jerónimo Martins, anúncio do aumento de capital da FCC, anúncio da OPA à PT pela Sonae.
risco - perda avultada de capital inicial e perdas consecutivas mas faseadas a posteriori.
Ação possível - para quem está investido do lado errado, é imperativo desfazer posições mesmo com perdas avultadas. O efeito do MTBW deve perdurar no tempo.
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