Enviado: 3/8/2011 13:17
JPMorgan reduz preço-alvo da EDP Renováveis mas mantém recomendação de "overweight"
03 Agosto 2011 | 12:41
Hugo Paula - hugopaula@negocios.pt
Partilhar
Imprimir|Enviar|Reportar Erros|Partilhar|Votar|Total: 0 VotosTamanho
O banco de investimento acredita que a eólica vai atravessar um período de notícias mais favoráveis. A redução do preço-alvo incorpora "impostos mais altos em Portugal".
O JPMorgan Cazenove reduziu o preço-alvo da EDP Renováveis de 5,60 euros por acção para 5,40 euros, mas manteve a recomendação de “overweight” para a eólica liderada por Ana Maria Fernandes.
A alteração das políticas contabilísticas, no que diz respeito à amortização dos activos, deverá reduzir a pressão de “necessárias revisões em baixa das estimativas” e do consenso dos analistas. Além disso, a privatização da EDP, que controla a Renováveis, deverá ocorrer “mais cedo do que mais tarde e pode alimentar a esperança” de que a eléctrica retire a sua participada do mercado.
Até aqui, era o Estado que se opunha a essa operação, referem os analistas porque o Estado vetava decisões que pudessem “diluir” a participação da eléctrica na EDP Renováveis, explica a nota de análise a que o Negócios teve acesso.
O banco de investimento diz ainda que a eólica liderada por Ana Maria Fernandes pode beneficiar se abrandasse o ritmo de adições de capacidade instalada. Para o banco existem poucas oportunidades de crescimento nos EUA e pouca visibilidade para o mercado espanhol de energias renováveis, a partir de 2013.
Menor esforço de investimento seria uma "estratégia sensata"
Para a equipa de analistas integrada por Sarah Laitung e Javier Garrido, a redução do esforço de investimento seria vantajosa para os accionistas da EDP Renováveis.
“Acreditamos que uma desaceleração da adição de capacidade instalada em 2013 a 2014 seria uma estratégia sensata e conservação de valor, dado que o mercado está a incorporar destruição de valor”, diz a nota de análise do banco.
Além disso, a consequente redução das despesas de investimento “seria positivo para destacar o valor da EDP Renováveis”. “Se assumirmos zero adições de capacidade em 2013 chegamos a um ‘free-cash flow’ de 20%” das vendas.
Hoje os títulos da EDP Renováveis avançam 0,30% para 4,323 euros. Face ao preço-alvo da JPMorgan Cazenove para a cotada, as suas acções encerram um potencial de valorização de 24,9% que justifica a recomendação de “overweight”.
http://www.jornaldenegocios.pt/home.php ... &id=499655
03 Agosto 2011 | 12:41
Hugo Paula - hugopaula@negocios.pt
Partilhar
Imprimir|Enviar|Reportar Erros|Partilhar|Votar|Total: 0 VotosTamanho
O banco de investimento acredita que a eólica vai atravessar um período de notícias mais favoráveis. A redução do preço-alvo incorpora "impostos mais altos em Portugal".
O JPMorgan Cazenove reduziu o preço-alvo da EDP Renováveis de 5,60 euros por acção para 5,40 euros, mas manteve a recomendação de “overweight” para a eólica liderada por Ana Maria Fernandes.
A alteração das políticas contabilísticas, no que diz respeito à amortização dos activos, deverá reduzir a pressão de “necessárias revisões em baixa das estimativas” e do consenso dos analistas. Além disso, a privatização da EDP, que controla a Renováveis, deverá ocorrer “mais cedo do que mais tarde e pode alimentar a esperança” de que a eléctrica retire a sua participada do mercado.
Até aqui, era o Estado que se opunha a essa operação, referem os analistas porque o Estado vetava decisões que pudessem “diluir” a participação da eléctrica na EDP Renováveis, explica a nota de análise a que o Negócios teve acesso.
O banco de investimento diz ainda que a eólica liderada por Ana Maria Fernandes pode beneficiar se abrandasse o ritmo de adições de capacidade instalada. Para o banco existem poucas oportunidades de crescimento nos EUA e pouca visibilidade para o mercado espanhol de energias renováveis, a partir de 2013.
Menor esforço de investimento seria uma "estratégia sensata"
Para a equipa de analistas integrada por Sarah Laitung e Javier Garrido, a redução do esforço de investimento seria vantajosa para os accionistas da EDP Renováveis.
“Acreditamos que uma desaceleração da adição de capacidade instalada em 2013 a 2014 seria uma estratégia sensata e conservação de valor, dado que o mercado está a incorporar destruição de valor”, diz a nota de análise do banco.
Além disso, a consequente redução das despesas de investimento “seria positivo para destacar o valor da EDP Renováveis”. “Se assumirmos zero adições de capacidade em 2013 chegamos a um ‘free-cash flow’ de 20%” das vendas.
Hoje os títulos da EDP Renováveis avançam 0,30% para 4,323 euros. Face ao preço-alvo da JPMorgan Cazenove para a cotada, as suas acções encerram um potencial de valorização de 24,9% que justifica a recomendação de “overweight”.
http://www.jornaldenegocios.pt/home.php ... &id=499655