Sete momentos mais marcantes de Centeno no Banco de Portugal

[Artista Romeno]

Maus comportamentos, seriedade técnica e ética profissional.

1. No tópico do LTCM, o utilizador “VAL” colocou um post com a seguinte questão dirigida ao Ulisses:

Ulisses,
Que comentário fazes sobre a seriedade técnica e a ética profissional de um broker que praticou churning (ver link abaixo) com a sua casa corretora relativamente à gestão de carteiras dos seus clientes, em que ao receber indevidamente comissões por cada transação bolsista, faz uma gestão com um excesso de transações e um excesso de turnover de ativos não justificados na carteira dos seus clientes, acabando assim por provocar uma indevida erosão ou outflow de capitais nas contas dos clientes e um inflow de capital na sua própria conta devido ao excesso de comissões ganhas.
Obrigado, desde já, pelo teu comentário.
http://www.investopedia.com/terms/c/churning.asp

2. Como resposta, o Ulisses expulsou definitivamente o utilizador “VAL” através do bloqueamento do IP do router do utilizador (carregou no botão que aciona a “bomba atómica”), e respondeu assim no tópico do LTCM:

“Como o utilizador, continua a multiplicar nicks para insultar utilizadores e os administradores, tivemos que recorrer a outras formas de forma a perceber que o Caldeirão é um local de debate saudável, não de descarregar de frustrações. Podemos fazer sempre de maus da fita, mas mais de 10 anos depois continuamos a defender o debate são no Caldeirão. Custe o que custar.”
Com este tipo de reação e ao não fazer qualquer comentário à questão colocada pelo “VAL”, o Ulisses está a admitir implicitamente que se revê nesse exemplo de um broker que praticou churning, e então pergunta-se: Um tipo que já terá praticado churning, tem perfil pedagógico para ser moderador de um fórum sobre investimentos?

3. O Ulisses ao ter carregado no botão da “bomba atómica” (bloqueamento do IP do router do utilizador) numa tentativa de silenciar definitivamente um utilizador incómodo, decidiu entrar num jogo perigoso … do qual não sairá em nada beneficiado, tanto mais que esta sua atitude de censura ditatorial vai contra o direito básico do livre acesso a informação pública partilhada de um fórum. A moderação pode bloquear a participação de um utilizador num fórum, por violação das regras do mesmo, mas não pode bloquear a leitura ou visualização pública desse fórum. Ou seja, a participação é restrita ao cumprimento das regras, mas a leitura é pública e, como tal, a Constituição da República Portuguesa não permite essa restrição da leitura, pelo que vamos ver como é que vai terminar este jogo perigoso que o Ulisses decidiu percorrer.

Como o Ulisses é muito ligeiro a carregar no botão da “bomba atómica”, agora, e sempre que entender, vou postar em locais de grandes redes públicas para que se o Ulisses bloquear o IP dessas redes irá demonstrar, mais uma vez, pouca inteligência nos seus atos: menos pessoas a ter acesso ao fórum, menos receita de publicidade.

e pá já todos sabemos do churning, mas o ridículo é mesmo teres users infindáveis para entrar no fórum mantenho o que disse no passado, procura ajuda pá e sai da net isto para ti é uma ganda doença há mais vida para além do CDB, já viste que não te querem cá armas sempre confusão que cá vens e depois é sempre a mesma dose.......

[VALOR]

.............................

[VALOR]

Maus comportamentos, seriedade técnica e ética profissional.

1. No tópico do LTCM, o utilizador “VAL” colocou um post com a seguinte questão dirigida ao Ulisses:

Ulisses,
Que comentário fazes sobre a seriedade técnica e a ética profissional de um broker que praticou churning (ver link abaixo) com a sua casa corretora relativamente à gestão de carteiras dos seus clientes, em que ao receber indevidamente comissões por cada transação bolsista, faz uma gestão com um excesso de transações e um excesso de turnover de ativos não justificados na carteira dos seus clientes, acabando assim por provocar uma indevida erosão ou outflow de capitais nas contas dos clientes e um inflow de capital na sua própria conta devido ao excesso de comissões ganhas.
Obrigado, desde já, pelo teu comentário.
http://www.investopedia.com/terms/c/churning.asp

2. Como resposta, o Ulisses expulsou definitivamente o utilizador “VAL” através do bloqueamento do IP do router do utilizador (carregou no botão que aciona a “bomba atómica”), e respondeu assim no tópico do LTCM:

“Como o utilizador, continua a multiplicar nicks para insultar utilizadores e os administradores, tivemos que recorrer a outras formas de forma a perceber que o Caldeirão é um local de debate saudável, não de descarregar de frustrações. Podemos fazer sempre de maus da fita, mas mais de 10 anos depois continuamos a defender o debate são no Caldeirão. Custe o que custar.”
Com este tipo de reação e ao não fazer qualquer comentário à questão colocada pelo “VAL”, o Ulisses está a admitir implicitamente que se revê nesse exemplo de um broker que praticou churning, e então pergunta-se: Um tipo que já terá praticado churning, tem perfil pedagógico para ser moderador de um fórum sobre investimentos?

3. O Ulisses ao ter carregado no botão da “bomba atómica” (bloqueamento do IP do router do utilizador) numa tentativa de silenciar definitivamente um utilizador incómodo, decidiu entrar num jogo perigoso … do qual não sairá em nada beneficiado, tanto mais que esta sua atitude de censura ditatorial vai contra o direito básico do livre acesso a informação pública partilhada de um fórum. A moderação pode bloquear a participação de um utilizador num fórum, por violação das regras do mesmo, mas não pode bloquear a leitura ou visualização pública desse fórum. Ou seja, a participação é restrita ao cumprimento das regras, mas a leitura é pública e, como tal, a Constituição da República Portuguesa não permite essa restrição da leitura, pelo que vamos ver como é que vai terminar este jogo perigoso que o Ulisses decidiu percorrer.

Como o Ulisses é muito ligeiro a carregar no botão da “bomba atómica”, agora, e sempre que entender, vou postar em locais de grandes redes públicas para que se o Ulisses bloquear o IP dessas redes irá demonstrar, mais uma vez, pouca inteligência nos seus atos: menos pessoas a ter acesso ao fórum, menos receita de publicidade.

[chico_laranja]

@Chico, também ando a marinar em ter uma posição em Acções dos Países Nórdicos, mas concretamente em PMEs, que estão mais expostas ás suas economias do que as Large Caps. Tenho a ideia (que pode estar errada), que os países Escandinavos são mais certinhos na organização e gestão das suas empresas e seus países do que até a Alemanha. Do que Portugal ou outro país Mediterrânico, é de certeza.
Este fundo tem a vantagem de não estar exposto a um único país ou divisa, Suécia/SEK, Noruega/NOK, Dinamarca/DKK e Finlândia/EUR.

LU0278528822 - Nordea-1 Nordic Equity Small Cap E EUR
http://www.morningstar.pt/pt/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000033K

Convém ter noção que a Finlândia já não é o que era pois basicamente perdeu a empresa que tinha um peso grande na sua economia (Nokia) e a relação PIB/receita do Estado/gastos sociais começa a degradar-se bem como a Dinamarca.

Sendo um fundo assente em 4 países muito relacionados corre o risco de se um deles tem uma gripe, os restantes ficam constipados. Há ainda o factor de risco acrescido que, derivado de terem moedas próprias, os seus bancos centrais podem fazer o que fez o banco central suíço o ano passado e dar uma castanhada nas moedas, sofrendo o fundo com essas (sofrimento pode ser bom ou mau )

EDIT:
Aparentemente a DKK está "ligada" ao EUR: https://en.wikipedia.org/wiki/Denmark_and_the_euro

[Rick Lusitano]

The selling of foreign central banks (particularly China) is the latest worry for long-dated U.S. Treasurys, but at least for the moment, the buying of foreign private investors is more than making up for central bank sales.

According to Detusche Bank, there's been more than $200B of net foreign private buying over the last 12 months vs. about $100B of central bank sales.

Net foreign buying of all U.S. securities has topped $400B over the past year - not near the level it hit in the financial crisis, but stronger than it's been in years.

Fonte: Seeking Alpha - Private foreign buyers flock to Treasurys (Sep 3 2015, 14:42 ET)
http://seekingalpha.com/news/2762056-private-foreign-buyers-flock-to-treasurys

[Rick Lusitano]

Jornal de Negócios - Quem é o Bankinter que vai comprar o Barclays? (02 Setembro 2015, 19:14)
http://www.jornaldenegocios.pt/empresas/banca___financas/detalhe/o_banco_criado_pelo_santander_e_pelo_bank_of_america_que_comprou_o_barclays_em_portugal.html


Algumas passagens:

Estão distribuídos por 526 agências.

Chega ao país depois de, no primeiro semestre, ter obtido um lucro de 197,3 milhões de euros, obtendo o rácio de capital de melhor qualidade (o CET1) de 11,82%. No ano passado, a instituição disse ter alcançado o melhor resultado dos últimos sete anos. O banco reforça, ao longo dos documentos oficiais de apresentações de contas, que os testes de stress que foram realizados na banca europeia "colocaram o Bankinter como o melhor banco cotado em Espanha".

[Rick Lusitano]

@Chico, também ando a marinar em ter uma posição em Acções dos Países Nórdicos, mas concretamente em PMEs, que estão mais expostas ás suas economias do que as Large Caps. Tenho a ideia (que pode estar errada), que os países Escandinavos são mais certinhos na organização e gestão das suas empresas e seus países do que até a Alemanha. Do que Portugal ou outro país Mediterrânico, é de certeza.
Este fundo tem a vantagem de não estar exposto a um único país ou divisa, Suécia/SEK, Noruega/NOK, Dinamarca/DKK e Finlândia/EUR.

LU0278528822 - Nordea-1 Nordic Equity Small Cap E EUR
http://www.morningstar.pt/pt/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000033K

[Rick Lusitano]

E aqui está, aquilo falei ontem, a pressão sobre o BCE, para aumentar/melhorar o QE da ZE. Agora falta saber se vai manter a queda do EUR e as subidas nas bolsas da ZE:

Europe closes sharply higher on boosted QE hope
Sep 3 2015, 12:04 ET | By: Stephen Alpher, SA News Editor [Contact this editor with comments or a news tip]

Speaking at his post-meeting press conference, ECB President Mario Draghi said no "immediate" boost to QE was discussed at today's policy gathering, but he reiterated the bank's willingness to act if necessary.

The ECB did boost the percentage of any single issue of bonds it can buy to 33% from 25%.

Up ahead of Draghi, European stocks added to gains, with the Stoxx 50 closing higher by 2.2%. Flat ahead of Draghi, the euro sunk 1.1% to $1.1104.

Germany (NYSEARCA:EWG) +2.7%, France (NYSEARCA:EWQ) +2.2%, Italy (NYSEARCA:EWI) +2.5%, Spain (NYSEARCA:EWP) +1%, U.K. (NYSEARCA:EWU) +1.9%.

Enjoying the strong dollar today is the leader in currency-hedged ETFs, WisdomTree (WETF +3.1%).

Fonte: Seeking Alpha - Europe closes sharply higher on boosted QE hope (Sep 3 2015, 12:04 ET)
http://seekingalpha.com/news/2761766-europe-closes-sharply-higher-on-boosted-qe-hope

[chico_laranja]

Sinceramente não me parece que a tendência do par EURNOK tenha quebrado.

Convém pensar na Noruega como um porto de refúgio mas também como um país fortemente dependente da produção de petróleo.

Depois é enquadrar com a conversa que se tem vindo a ter por aqui ultimamente

Convém ver que a volatilidade do par aumentou tal como aumentou no forex em geral

[pcm1979]

Estou a pensar em entrar no NORDEA NORWEGIAN BOND E EUR porque aparentemente o euro perdeu a tendência de subida face à coroa norueguesa. Mas gostaria de ler uma opinião mais qualificada.

[chico_laranja]

BR

Sim, O carvão é carbono em bruto que associado ao oxigénio dá carradas de CO2 e CO.

O carvão para mim era todo colocado em "estufas" de alta temperatura e pressão para criar diamantes e similares para o uso industrial, para fazer grafeno que é um semi-condutor com enormes expectativas e outras matérias afins a preços menos pornográficos que impedem muitas vezes a industria de evoluir tão facilmente

Adornos? Sim mas apenas com os restos. Considero a evolução da sociedade mais importante que adornar meninas giras ou jogadores de futebol que não sabem o que fazer ao dinheiro que ganham.

Voltando ao tema das energias... a relação commodities, China, EM envolventes e a guerra cambial existente entre esses países:
http://seekingalpha.com/article/3486116 ... ommodities

[SMA50]

Mais um sinal de problemas no carvão
http://seekingalpha.com/article/3484736 ... bankruptcy

Uma empresa que há 4 anos e meio cotava nos 300$ e está nos 6$ tendo já atingido os 1$ deve dizer muito da sua saúde.

Espero que consiga ultrapassar a crise que está a viver pois o fecho de uma empresa raramente traz benefícios à sociedade mas a coisa não está fácil para o sector.

Como nos afecta?
- Acções sector produção commodities
- Acções banca
- Bonds Corp HY

Porque?

Muitas destas empresas enterraram-se em dívidas para aumentar mais e mais a capacidade de produção quando a China queimava tudo o que havia (5-6 anos atrás).

O risco aparentemente era controlado pois as commodities estavam a preços estratosféricos (barril petróleo nos 150$ lembram-se?), mesmo que caísse 50% ficava ainda a preços decentes.

Essas dívidas foram contratadas a preços pornográficos (7-8% de juro ou até mais ) pois as empresas acreditavam que o preço não cairia mais do que 50%!! Nós lucrámos com isso nos fundos de obrigações assentes em HY e Corporativos nos mercados desenvolvidos e foi bom ver esses fundos com retornos a 2 dígítos .

Essas taxas eram praticamente de agiotagem pois os bancos estavam ainda a lamber as feridas do Subprime mas mesmo assim emprestavam, embora com essas taxas escandalosas (cá no burgo a banca pura e simplesmente fechou a torneira à economia mas do lado de lá do Atlântico a visão do mundo económico é muito diferente).

Agora com o fechar da boca devoradora da China e com a inundação do mercado do carvão que sai nas novas, maiores e mais bem equipadas minas estas empresas estão entaladas pois a quebra foi bem maior que os 50% (basta pensar novamente do petróleo que baixou dos 150 para 50$, ie, 66% de quebra e chegou aos 40$ (queda de 70%). Estes números são no petróleo mas no carvão ainda são piores.
http://www.teletrader.com/spot-brent-cr ... s-76593035
http://www.teletrader.com/market-vector ... s-12458934 -73.88% a 5 anos

Rebentando estas empresas de commodities o sector sofre (no curto prazo), a banca por arrasto sofre pois passa a ter mais dívidas incobráveis e as bonds também pois a malta está a despachar isto conforme pode pois pode ficar a ver navios com a falência destas empresas.

Quem fala de empresas de carvão fala nas de petróleo e outras extractoras.

As pequenas chafaricas americanas que apostaram no xisto betuminoso, mas que precisam do WTI acima dos 70$ para ficar rentável, muitas delas se ainda não deram o berro vão dar e isto é em parte também a intenção da Arábia Saudita que abre uma cova e tira petróleo ao balde ganhando dinheiro mesmo com o barril nos 25$. Basicamente é uma táctica de cerco a longo prazo feita pelo Médio Oriente. O problema é que isto também afecta outros grandes produtores que têm boa parte da produção offshore e por isso extracção cara como é p.ex o Brasil e Angola.

Dá que pensar

Estou gostando, Chico.

Foi Puro e Duro.


O carvão está a ser substituído pelo gás natural, que está a se tornar mais barato e acessível, fazendo cada vez mais concorrência ao carvão, visto também ser menos poluente, devido uma consciência colectiva também crescente sobre a sustentabilidade do planeta-mãe. Não esqueçamos, que antes do carvão, usavam-se outras fontes de energia que caíram em desuso, pelo menos, de uma forma massificada, por exemplo, a madeira (lenha), óleo de baleia, azeite, etc. Portanto, o desaparecimento do carvão faz parte da evolução humana. Como o petróleo, um dia, também deixará de ser rei, e a energia eólica e solar se tornaram mais comuns.

A combustão do carvão mineral é uma desgraça para a poluição atmosférica, mas o curioso é que um dos elementos químicos principais componente do carvão é o carbono (C) e o diamante é um mineral composto somente por carbono, sendo o mais duro dos minerais conhecidos (ponta de diamante nas ferramentas de corte), daí o seu elevadíssimo custo, associado também à sua escassez na natureza, se bem que já se produzem diamantes em laboratório, e não são assim tão caros só porque as senhoras adoram os diamantes.

[SMA50]

Possíveis boas noticias, em particular para os clientes do Barclays em Portugal, e no geral para os investidores nacionais, devido a um maior potencial de concorrência a nível dos fundos, visto que em Espanha, o Bankinter comercializa 2.631 fundos (isto inclui fundos domiciliados em Espanha, que devido a sua legislação própria, teoricamente impossibilita a sua comercialização em Portugal). Apesar de ter muitas gestoras estrangeiras já existentes em Portugal, tem outras gestoras que ainda não estão presentes em território nacional, assim como novos fundos das gestoras já existentes. De qualquer das formas, para os actuais clientes do Barclays e potenciais novos clientes, poderá ser melhor, pois poderá ter uma maior oferta de fundos de investimentos. E poderá colocar alguma pressão nos supermercados de fundos em Portugal. Entre outros produtos financeiros, também comercializa ETFs.

Agora, só faltava o Inversis Banco.

(...)

"O Bankinter concluiu hoje com o Barclays Bank PLC a operação de aquisição do seu negócio de Retail & Wealth Portugal, que inclui os segmentos de banca de retalho, banca privada e banca de empresas que a entidade britânica gere em Portugal", indica o comunicado enviado às redacções esta quarta-feira, 2 de Setembro.

(...)

Os clientes do Barclays em Portugal terão acesso a produtos financeiros inovadores e a um serviço da máxima qualidade", assinala a CEO do banco espanhol.

Fonte: Jornal de Negócios - Bankinter compra Barclays em Portugal por 100 milhões de euros (02 Setembro 2015, 19:13)
http://www.jornaldenegocios.pt/empresas/banca___financas/detalhe/bankinter_compra_barclays_por_100_milhoes_de_euros.html

Esta notícia já me tinha sido comunicada por um Diretor do banco Barclays, que é meu amigo, e essa eventual compra do Barclays Portugal por um banco espanhol já se falava há mais de 1 ano e era com esta esperança de compra, que agora foi concluída, que eu me mantive firme no Barclays, pois na sede em Londres do Barclays já se estavam nas tintas para as solicitações dos clientes portugueses para incorporarem mais fundos no seu pacote de oferta, como eu fiz em vários e-mails que lhes enviei com uma listagem de fundos selecionada.
Agora, já disse ao meu amigo do banco que, para além da amizade, vamos continuar a ter uma relação profissional.
De qualquer maneira, obrigado Rick pelas notícias.

Um abraço.

[Rick Lusitano]

Possíveis boas noticias, em particular para os clientes do Barclays em Portugal, e no geral para os investidores nacionais, devido a um maior potencial de concorrência a nível dos fundos, visto que em Espanha, o Bankinter comercializa 2.631 fundos (isto inclui fundos domiciliados em Espanha, que devido a sua legislação própria, teoricamente impossibilita a sua comercialização em Portugal). Apesar de ter muitas gestoras estrangeiras já existentes em Portugal, tem outras gestoras que ainda não estão presentes em território nacional, assim como novos fundos das gestoras já existentes. De qualquer das formas, para os actuais clientes do Barclays e potenciais novos clientes, poderá ser melhor, pois poderá ter uma maior oferta de fundos de investimentos. E poderá colocar alguma pressão nos supermercados de fundos em Portugal. Entre outros produtos financeiros, também comercializa ETFs.

Agora, só faltava o Inversis Banco.

(...)

"O Bankinter concluiu hoje com o Barclays Bank PLC a operação de aquisição do seu negócio de Retail & Wealth Portugal, que inclui os segmentos de banca de retalho, banca privada e banca de empresas que a entidade britânica gere em Portugal", indica o comunicado enviado às redacções esta quarta-feira, 2 de Setembro.

(...)

Os clientes do Barclays em Portugal terão acesso a produtos financeiros inovadores e a um serviço da máxima qualidade", assinala a CEO do banco espanhol.

Fonte: Jornal de Negócios - Bankinter compra Barclays em Portugal por 100 milhões de euros (02 Setembro 2015, 19:13)
http://www.jornaldenegocios.pt/empresas/banca___financas/detalhe/bankinter_compra_barclays_por_100_milhoes_de_euros.html

[Rick Lusitano]

Mais um sinal de problemas no carvão
http://seekingalpha.com/article/3484736 ... bankruptcy

Uma empresa que há 4 anos e meio cotava nos 300$ e está nos 6$ tendo já atingido os 1$ deve dizer muito da sua saúde.

Espero que consiga ultrapassar a crise que está a viver pois o fecho de uma empresa raramente traz benefícios à sociedade mas a coisa não está fácil para o sector.

Como nos afecta?
- Acções sector produção commodities
- Acções banca
- Bonds Corp HY

Porque?

Muitas destas empresas enterraram-se em dívidas para aumentar mais e mais a capacidade de produção quando a China queimava tudo o que havia (5-6 anos atrás).

O risco aparentemente era controlado pois as commodities estavam a preços estratosféricos (barril petróleo nos 150$ lembram-se?), mesmo que caísse 50% ficava ainda a preços decentes.

Essas dívidas foram contratadas a preços pornográficos (7-8% de juro ou até mais ) pois as empresas acreditavam que o preço não cairia mais do que 50%!! Nós lucrámos com isso nos fundos de obrigações assentes em HY e Corporativos nos mercados desenvolvidos e foi bom ver esses fundos com retornos a 2 dígítos .

Essas taxas eram praticamente de agiotagem pois os bancos estavam ainda a lamber as feridas do Subprime mas mesmo assim emprestavam, embora com essas taxas escandalosas (cá no burgo a banca pura e simplesmente fechou a torneira à economia mas do lado de lá do Atlântico a visão do mundo económico é muito diferente).

Agora com o fechar da boca devoradora da China e com a inundação do mercado do carvão que sai nas novas, maiores e mais bem equipadas minas estas empresas estão entaladas pois a quebra foi bem maior que os 50% (basta pensar novamente do petróleo que baixou dos 150 para 50$, ie, 66% de quebra e chegou aos 40$ (queda de 70%). Estes números são no petróleo mas no carvão ainda são piores.
http://www.teletrader.com/spot-brent-cr ... s-76593035
http://www.teletrader.com/market-vector ... s-12458934 -73.88% a 5 anos

Rebentando estas empresas de commodities o sector sofre (no curto prazo), a banca por arrasto sofre pois passa a ter mais dívidas incobráveis e as bonds também pois a malta está a despachar isto conforme pode pois pode ficar a ver navios com a falência destas empresas.

Quem fala de empresas de carvão fala nas de petróleo e outras extractoras.

As pequenas chafaricas americanas que apostaram no xisto betuminoso, mas que precisam do WTI acima dos 70$ para ficar rentável, muitas delas se ainda não deram o berro vão dar e isto é em parte também a intenção da Arábia Saudita que abre uma cova e tira petróleo ao balde ganhando dinheiro mesmo com o barril nos 25$. Basicamente é uma táctica de cerco a longo prazo feita pelo Médio Oriente. O problema é que isto também afecta outros grandes produtores que têm boa parte da produção offshore e por isso extracção cara como é p.ex o Brasil e Angola.

Dá que pensar

Estou gostando, Chico.

Foi Puro e Duro.


O carvão está a ser substituído pelo gás natural, que está a se tornar mais barato e acessível, fazendo cada vez mais concorrência ao carvão, visto também ser menos poluente, devido uma consciência colectiva também crescente sobre a sustentabilidade do planeta-mãe. Não esqueçamos, que antes do carvão, usavam-se outras fontes de energia que caíram em desuso, pelo menos, de uma forma massificada, por exemplo, a madeira (lenha), óleo de baleia, azeite, etc. Portanto, o desaparecimento do carvão faz parte da evolução humana. Como o petróleo, um dia, também deixará de ser rei, e a energia eólica e solar se tornaram mais comuns.

[chico_laranja]

Mais um sinal de problemas no carvão
http://seekingalpha.com/article/3484736 ... bankruptcy

Uma empresa que há 4 anos e meio cotava nos 300$ e está nos 6$ tendo já atingido os 1$ deve dizer muito da sua saúde.

Espero que consiga ultrapassar a crise que está a viver pois o fecho de uma empresa raramente traz benefícios à sociedade mas a coisa não está fácil para o sector.

Como nos afecta?
- Acções sector produção commodities
- Acções banca
- Bonds Corp HY

Porque?

Muitas destas empresas enterraram-se em dívidas para aumentar mais e mais a capacidade de produção quando a China queimava tudo o que havia (5-6 anos atrás).

O risco aparentemente era controlado pois as commodities estavam a preços estratosféricos (barril petróleo nos 150$ lembram-se?), mesmo que caísse 50% ficava ainda a preços decentes.

Essas dívidas foram contratadas a preços pornográficos (7-8% de juro ou até mais ) pois as empresas acreditavam que o preço não cairia mais do que 50%!! Nós lucrámos com isso nos fundos de obrigações assentes em HY e Corporativos nos mercados desenvolvidos e foi bom ver esses fundos com retornos a 2 dígítos .

Essas taxas eram praticamente de agiotagem pois os bancos estavam ainda a lamber as feridas do Subprime mas mesmo assim emprestavam, embora com essas taxas escandalosas (cá no burgo a banca pura e simplesmente fechou a torneira à economia mas do lado de lá do Atlântico a visão do mundo económico é muito diferente).

Agora com o fechar da boca devoradora da China e com a inundação do mercado do carvão que sai nas novas, maiores e mais bem equipadas minas estas empresas estão entaladas pois a quebra foi bem maior que os 50% (basta pensar novamente do petróleo que baixou dos 150 para 50$, ie, 66% de quebra e chegou aos 40$ (queda de 70%). Estes números são no petróleo mas no carvão ainda são piores.
http://www.teletrader.com/spot-brent-cr ... s-76593035
http://www.teletrader.com/market-vector ... s-12458934 -73.88% a 5 anos

Rebentando estas empresas de commodities o sector sofre (no curto prazo), a banca por arrasto sofre pois passa a ter mais dívidas incobráveis e as bonds também pois a malta está a despachar isto conforme pode pois pode ficar a ver navios com a falência destas empresas.

Quem fala de empresas de carvão fala nas de petróleo e outras extractoras.

As pequenas chafaricas americanas que apostaram no xisto betuminoso, mas que precisam do WTI acima dos 70$ para ficar rentável, muitas delas se ainda não deram o berro vão dar e isto é em parte também a intenção da Arábia Saudita que abre uma cova e tira petróleo ao balde ganhando dinheiro mesmo com o barril nos 25$. Basicamente é uma táctica de cerco a longo prazo feita pelo Médio Oriente. O problema é que isto também afecta outros grandes produtores que têm boa parte da produção offshore e por isso extracção cara como é p.ex o Brasil e Angola.

Dá que pensar

[chico_laranja]

@Chico,

Como sempre, demonstras uma assustadora clareza na transcrição do teu raciocínio.

Gostei da simplicidade com que transmitiste as tuas ideias.

Obrigado Rick pelas simpáticas palavras

Vai passando e dando também as tuas opiniões.

Sei que isto infelizmente virou campo de guerra e que esse é um dos motivos da tua ausência (e de outros intervenientes preponderantes) maz fazes(m) falta e isto não é o mesmo sem ti/vocês

Estes dias a coisa tem estado animada e eu quase pronto a carregar no botão para abrir uma posição no LU0607512935 Invesco Glbl Smlr Coms Eq E EUR Acc

Deixa moer mais um pouco, talvez nas vésperas do FED anunciar que afinal não vai subir os juros para já entre pois quem negoceia pelas notícias certamente puxará pelos preços, falta saber a influência do forex na cotação do fundo mas não deverá ser muita

Código: Selecionar todos

% de acções
28.68 United States
 5.41 Canada
 1.33 Latin America
 1.00 United Kingdom
46.01 Eurozone
 1.86 Europe - ex Euro
 9.69 Japan
 5.17 Australasia
 0.84 Asia - Emerging

Um abraço

[SMA50]

A minha falta de tempo acrescida da falta de vontade em participar no fórum.

Eu acho que é mais falta de motivação do que falta de tempo, pois a gente enquanto tiver "pica" e alegria na produção de uma qualquer coisa, não há falta de tempo que o atrapalhe, mas eu percebo te muito bem, mas a ti ainda te batem palmas e agradecem te de vez em quando, coisa que para ti e para o comum dos mortais será importante como estímulo para a continuação do trabalho e como prova de reconhecimento desse mesmo trabalho. Mas quando no passado, num almoço-convívio promovido neste tópico, só 3 é que estiveram presentes (eu, tu e o Joker) e quando nós já interagimos em dezenas ou centenas de posts com alguns dos foristas e os mesmos depois, de repente, desapareceram sem deixar rasto, prova muito bem como é, hoje em dia, a volatilidade da amizade entre as pessoas, sendo que a recente volatilidade dos mercados acionistas é uma brincadeira quando comparada com aquela volatilidade da amizade, sendo que, neste aspeto, a raça humana tem muito a aprender com a raça canina, pelo que aquela expressão "este é um mundo-cão" está profundamente errada.

Um abraço

[Rick Lusitano]

Um vídeo interessante e não só.

Bloomberg - There's Only One Chart That Really Matters for Currency Traders (September 1, 2015 — 12:00 AM BST Updated on September 1, 2015 — 6:37 PM BST)
http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-08-31/there-s-only-one-chart-that-really-matters-for-currency-traders



Outro vídeo interessante:

Bloomberg - U.S. Stocks Tumble as China Slowdown Deepens Concerns on Growth (September 1, 2015 — 1:37 AM BST Updated on September 1, 2015 — 9:53 PM BST)
http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-09-01/u-s-index-futures-drop-after-s-p-500-s-worst-month-since-2012

[rp28592]

Rick um muito obrigado pelo teu Post.

Não tens de agradecer.

As citações nos 2 meus posts anteriores, servem para vocês lerem os seus conteúdos e tirarem as vossas próprias ilações, em vez de eu estar a fazer a minha interpretação.

Dando a minha opinião, penso que até o Fed falar, lá para dia 15-16/Setembro, os mercados andarão voláteis, mesmo com o Mario do BCE, falando esta 5º feira. No caso do Fed, penso que a subida das taxas de juro, não será antes de Dezembro/2015, para mim, se tivesse que apostar, apostaria no aumento em Dezembro. Mas também com um aumento de apenas 25 pontos base, (passaria dos actuais 0,25% para 0,50%), não é um grande aumento, não será o fim de mundo para as obrigações, passando o choque inicial, voltarão á "normalidade", um pouco como aconteceu com o anuncio do fim dos QEs do Fed em 2013. Penso que o Fed fará mais, para dar um sinal de querem começar a normalizar as taxas de juro, querendo dizer que aumentam as taxas de juro, mas não vão fazer grandes aumentos em pouco tempo, é mais uma questão de política, do que economia.

Em relação ao BCE, as compras de activos e outras políticas monetárias, não estão a dar resultados, como o aumento da inflação, com a agravante da crise da China e a desvalorização do CNY, o que provocou pressão principalmente sobre outros países asiáticos exportadores em também desvalorizarem as suas moedas, com juntamente a queda dos preços do Petróleo, estão a criar um ciclo continuo de desinflação na economia mundial. Ao desvalorizar as moedas, cria-se uma "guerra de preços" para poderem ser competitivos e poderem crescer as suas economias, mas o que estão a fazer, é a exportar principalmente, desinflação. Pelo que o BCE está a ser obrigado a tomar decisões mais radicais, para relançar as economias da ZE.

Não esquecer também do Reino Unido, que está a seguir os movimentos do Fed. Pelo que acredito, que o BoE, está em espera da decisão do Fed, para poder também aumentar as taxas de juro. Não me parece que o BoE queira dar o 1º passo na normalização das taxas de juro.

Mas isto, são os meus devaneios...

A minha opinião é parecida com a tua. O Fed não poderá ou não deverá aumentar as taxas agora em Setembro. Aumentar as taxas quando existe volatilidade, quando existe muito ruído de fundo acho que não passaria a ideia que o Fed quer, e seria pior a emenda que o soneto. Por outro lado com tudo o que disseste não sei se será em Dezembro ou se quando será, mas uma coisa parece-me certa: não vai ser no "clima" actual, ou pelo menos não me parece...

[Rick Lusitano]

Rick um muito obrigado pelo teu Post.

Não tens de agradecer.

As citações nos 2 meus posts anteriores, servem para vocês lerem os seus conteúdos e tirarem as vossas próprias ilações, em vez de eu estar a fazer a minha interpretação.

Dando a minha opinião, penso que até o Fed falar, lá para dia 15-16/Setembro, os mercados andarão voláteis, mesmo com o Mario do BCE, falando esta 5º feira. No caso do Fed, penso que a subida das taxas de juro, não será antes de Dezembro/2015, para mim, se tivesse que apostar, apostaria no aumento em Dezembro. Mas também com um aumento de apenas 25 pontos base, (passaria dos actuais 0,25% para 0,50%), não é um grande aumento, não será o fim de mundo para as obrigações, passando o choque inicial, voltarão á "normalidade", um pouco como aconteceu com o anuncio do fim dos QEs do Fed em 2013. Penso que o Fed fará mais, para dar um sinal de querem começar a normalizar as taxas de juro, querendo dizer que aumentam as taxas de juro, mas não vão fazer grandes aumentos em pouco tempo, é mais uma questão de política, do que economia.

Em relação ao BCE, as compras de activos e outras políticas monetárias, não estão a dar resultados, como o aumento da inflação, com a agravante da crise da China e a desvalorização do CNY, o que provocou pressão principalmente sobre outros países asiáticos exportadores em também desvalorizarem as suas moedas, com juntamente a queda dos preços do Petróleo, estão a criar um ciclo continuo de desinflação na economia mundial. Ao desvalorizar as moedas, cria-se uma "guerra de preços" para poderem ser competitivos e poderem crescer as suas economias, mas o que estão a fazer, é a exportar principalmente, desinflação. Pelo que o BCE está a ser obrigado a tomar decisões mais radicais, para relançar as economias da ZE.

Não esquecer também do Reino Unido, que está a seguir os movimentos do Fed. Pelo que acredito, que o BoE, está em espera da decisão do Fed, para poder também aumentar as taxas de juro. Não me parece que o BoE queira dar o 1º passo na normalização das taxas de juro.

Mas isto, são os meus devaneios...

[rp28592]

Rick um muito obrigado pelo teu Post.

[Rick Lusitano]

@Chico,

Como sempre, demonstras uma assustadora clareza na transcrição do teu raciocínio.

Gostei da simplicidade com que transmitiste as tuas ideias.

[Rick Lusitano]

The sharp rally from Monday's panicky bottom is typical, says Felix Zulauf in a Barron's interview, and these recoveries tend to last for a few days to a few weeks, before the lows eventually get retested. Thanks to the continuing collapse of the Chinese bubble, it's Zulauf's hunch stocks will take out new lows in the next wave of selling.

Like Latin America in the early 1980s, Mexico in 1994, Asia in 1997, and Russia in 1998, China has a balance-of-payments issue. The currencies involved in those instances fell 40-70%. Even if the yuan only falls 30% (it's down 10% already) - with China being the world's largest exporter - the price deflation translates into declining sales, profit margins, and profits for companies across the globe.

"Central banks can’t solve the problem by providing more liquidity because liquidity isn’t the issue," says Zulauf. "We have plenty of liquidity; we don’t have enough borrowing capacity." What it means is lower prices, lower inflation, and lower interest rates. "The stock market will have to adjust to this new reality."

At the start of the year, Zulauf predicted the Fed wouldn't hike rates in 2015, and he's sticking to that view. A tightening now "will probably send the wrong signal to the market, and at the wrong time."

Fonte: Seeking Alpha - Felix Zulauf: Bottom isn't in yet (Aug 29 2015, 08:37 ET)
http://seekingalpha.com/news/2752116-felix-zulauf-bottom-isnt-in-yet

Kazakhstan’s tenge plunged a record 23% at the start of trading today, following a surprise announcement the government would allow the currency to float freely.

The move continues a currency war being fought in the emerging markets.

Vietnam devalued its currency on Wednesday for the third time this year after a similar move in China, while Russia is allowing the ruble to track the drop in crude, which has tumbled 58% over the past year.

Fonte: Seeking Alpha - The emerging market currency war continues (Aug 20 2015, 02:08 ET)
http://seekingalpha.com/news/2737546-the-emerging-market-currency-war-continues

South Korean exports tanked by the most in six years in August, bolstering expectations its central bank will cut rates next week to tackle a rapidly darkening outlook.

Exports fell 14.7% last month from a year before, dragged down by a heavy slowdown in China and a sharp decline in exports to Europe and Japan.

The data is important as it provides the first full trade picture in the region after China's currency devaluation on August 11.

Fonte: Seeking Alpha - South Korea exports plummet 14.7% (Sep 1 2015, 02:50 ET)
http://seekingalpha.com/news/2754506-south-korea-exports-plummet-14_7-percent

Snapping a three-day winning streak, Japan's Nikkei is heading toward its biggest monthly decline since Jan. 2014 (-8.2%), hurt by soft industrial production data.

Output fell 0.6% in July from the previous month, worse than economists' estimates of a 0.1% gain and following a 1.1% increase in June.

"Weak demand from China is expected to continue to weigh on Japan's production going forward so China worries may persist," said Amundi Japan's Masaru Hamasaki.

Fonte: Seeking Alpha - Japanese industrial output drops in July (Aug 31 2015, 02:08 ET)
http://seekingalpha.com/news/2752236-japanese-industrial-output-drops-in-july

The country's GDP slipped 0.1 in Q2 following a 0.8% contraction in Q1 - technically putting Canada in a recession in H1.

Reported alongside the quarterly number today, was GDP for June alone, and it rose 0.5%.

Turning back to Q2 as a whole, the mining, quarrying, and oil and gas extraction sector contracted 4.5%, with a 5.7% decline in the non-conventional oil extraction industry, and a 18% fall in support activities for mining, oil and gas extraction.

On the positive side (or negative if you're a property bubble believer), housing continues strong, with output of real estate agents and brokers up 9.9%.

Fonte: Seeking Alpha - Canada enters recession (Sep 1 2015, 10:08 ET)
http://seekingalpha.com/news/2755616-canada-enters-recession

As widely expected, the Reserve Bank of Australia has kept interest rates steady at a record low 2%, stating the current stance will foster growth.

Officials have shown increasing reluctance to make further interest rate cuts due to Sydney's housing bubble, and they have been alleviated of the need for action because of Australia's falling dollar.

The RBA last trimmed rates in May and February.

Fonte: Seeking Alpha - RBA keeps key interest rate unchanged (Sep 1 2015, 04:03 ET)
http://seekingalpha.com/news/2754546-rba-keeps-key-interest-rate-unchanged

Brazil's economy shrank 1.9% in Q2, missing forecasts for negative 1.7%. Investment fell 8.1% - its eight straight quarter of decline and the longest streak since the current data series started in 1996. Household consumption dropped 2.1%, its worse decline since 2001. Government spending rose 0.7%. The year-over-year inflation rate was 9%.

"The drop in consumption shows the crisis of confidence the economy is facing," says an economist. "This is going to be an intense and prolonged recession and I don't see a recovery this year."

The lame economic activity could spell doom for Brazil's credit rating - currently just above junk status.

Fonte: Seeking Alpha - Brazil recession worse than hoped (Aug 28 2015, 10:01 ET)
http://seekingalpha.com/news/2751226-brazil-recession-worse-than-hoped


Nota: Para quem não conhece, Austrália, Canada, Brasil são países exportadores de matérias-primas, Petróleo, Metais, por exemplo, tendo a China sido o maior cliente destes países, quando começou a se desenvolver e a produzir. Repararem que as taxas de juro baixas, tanto no Canada como na Austrália, estão a fazer aumentar os receios sobre possíveis bolhas imobiliárias nesses países. Em comum, em todas estas notícias, são as políticas monetárias que provocam a desvalorização das divisas, ou sendo mais mediático, as "Currency Wars". E também a importância da economia Chinesa no mundo.

[Rick Lusitano]

A minha falta de tempo acrescida da falta de vontade em participar no fórum. (Aproveito o pouco tempo que tenho, para me actualizar constantemente e tentar aumentar o meu conhecimento.)

A todos que me mandaram MPs, estou com vários meses de MPs que ainda não respondi, vou tentado dar vazão a eles, consoante a minha disponibilidade.


Mas mais do que fazer uma espécie de mea culpa, o que me levou a quebrar o jejum, foi o pensar que a seguinte informação poderá ser interessante para várias pessoas, sobre a teimosia do EUR se valorizar, principalmente face ao USD, que é um dos pares que mais (nos) interessa.


Segundo o UBS:

O euro afastou-se da paridade com o dólar, funcionando como "activo de refúgio" durante a crise da China, que marcou as últimas sessões.

Fonte: Jornal de Negócios - UBS prevê queda do euro para 1,05 dólares e recomenda vender (27 Agosto 2015)
http://www.jornaldenegocios.pt/mercados/cambios/detalhe/ubs_preve_queda_do_euro_para_105_dolares_e_recomenda_vender.html



E o Deutsche Bank, através de George Saravelos e o Rabobank: (Negrito laranja de minha autoria)

Trying to counter capital outflows thanks to slowing growth in China, low oil prices, and potentially rising U.S. interest rates, central banks could sell $1.5T in FX reserves by the end of next year, says Deutsche's George Saravelos.

"The risks are it's actually faster than that," he says. Rabobank estimates China - with about $3.65T of reserves (mostly U.S. paper) - sold as much as $200B in the last few weeks of August alone.

Mulling a combination of China selling and the Fed unwinding its QE, Saravelos says the pressure on Treasurys could force the Fed to rethink its plans.

Fonte: Seeking Alpha - Deutsche: Central banks to unload $1.5T in FX reserves (Sep 1 2015)
http://seekingalpha.com/news/2755976-deutsche-central-banks-to-unload-1_5t-in-fx-reserves

Expect to hear more of the newest meme: With the Fed having ended QE and China being forced to sell some of its massive stash of Treasurys to cover sizable capital outflows from that country, where will the marginal buyer of U.S. government paper come from?

Fonte: Seeking Alpha - Quirk in August payrolls number could kill off Sept. rate hike (Sep 1 2015)
http://seekingalpha.com/news/2756586-quirk-in-august-payrolls-number-could-kill-off-sept-rate-hike

Beijing has been trimming its holdings of Treasuries in recent months in order to prop up the yuan. Over the past year, its overall foreign-exchange reserves have fallen by about $315 billion to $3.7 trillion. But the scale of these sales have been relatively modest. And there are at least three reasons that a more massive Chinese selloff of Treasuries is exceedingly unlikely.

Fonte: Bloomberg - China Has Lots of Treasuries, Not Much Leverage (Aug 31, 2015 6:00 PM EDT)
http://www.bloombergview.com/articles/2015-08-31/china-has-lots-of-treasuries-not-much-leverage