ANA avançou para tribunal arbitral por perdas com covid

[loverfoto]

Lucros da Semapa aumentam para 42 milhões até março

A Semapa registou nos primeiros três meses deste ano um resultado líquido de 42 milhões de euros, o que representa um aumento de 65,3% face aos 25,4 milhões de lucros registados no mesmo período de 2021.


No comunicado de divulgação das contas trimestrais, a holding que controla a Navigator, a Secil e a ESTA justifica a subida do resultado líquido com o aumento do EBITDA em 47,2 milhões de euros e a melhoria dos resultados financeiros em 7,7 milhões, ainda que negativamente tenha sido influenciado pela função fiscal em 26,7 milhões.

O volume de negócios consolidado do grupo no primeiro trimestre foi de 641,8 milhões de euros, mais 38,4% face a março do ano passado, quando somou 463,7 milhões.


Para estas vendas, o negócio da pasta e papel contribuiu com 492,2 milhões de euros, o do cimento com 137,1 milhões e a área do ambiente com 12,6 milhões. As exportações e vendas no exterior ascenderam a 459,8 milhões de euros, o que representa 71,6% do volume de negócios.


No comunicado, a Semapa salienta que "o crescimento dos preços da pasta, o aumento generalizado da energia, matérias-primas e logística, e ainda o desequilíbrio entre a oferta e a procura, tiveram como consequência um forte crescimento do índice de preços do papel na Europa no primeiro trimestre de 2022, o que impulsionou o crescimento do volume de negócios da Navigator. No segmento do cimento, o volume de negócios reflete essencialmente a evolução positiva em Portugal e no Brasil".


O EBITDA do grupo totalizou até março 154,7 milhões de euros, mais 44% do que no mesmo período de 2021, dos quais 121,6 milhões de euros foram gerados na Navigator, 29,1 milhões na Secil e 4 milhões na ETSA.


A margem EBITDA consolidada atingiu 24,1%, 0,9 pontos percentuais acima da registada em igual período de 2021.


O valor dos investimentos em ativos fixos realizado no primeiro trimestre foi de cerca de 36,5 milhões de euros, acima dos 24,3 milhões do período homólogo do ano passado, destacando-se o segmento do cimento com 20,3 milhões de euros (dos quais 10,2 milhões relativos ao projeto Clean Cement Line na fábrica de cimento do Outão).


A dívida líquida remunerada consolidada do grupo era em março de 953 milhões de euros, inferior em 62,6 milhões de euros relativamente ao final de 2021.

Fonte: Jornal de Negócios online
27-05-2022

[Panchito]

[Panchito]

Hoje sobe 4,5% (parecemos uma criptomoeda ), está quase nos 14 €, há mais de 3 anos que não estava a este preço.




Bons investimentos

[loverfoto]

JB Capital sobe "targets" da Navigator e Semapa. Vê ganhos de 7% e 69% em bolsa.

Desde o início do ano, a Semapa cresceu 11,62% e a Navigator valorizou 16,54%.

A JB Capital Markets subiu os preços-alvo da Semapa e da Navigator, concluindo assim a revisão em alta das papeleiras, depois de esta quinta-feira ter também aumentado o "target" da Altri, segundo os dados compilados pela Bloomberg.

Os analistas liderados por João Pinto subiram o preço-alvo da Semapa para 22,20 euros (contra 20,10 euros atribuídos na última nota de "research" em abril), apontando para um potencial de valorização de 69,98%, face à última cotação de fecho.

O "target" fica ainda bastante acima do consenso de mercado que fixa o "target" em 17,25 euros.

A recomendação mantém-se em "buy". As três casas de investimento que cobrem o desempenho em bolsa da empresa comandada por Ricardo Miguel dos Santos são unânimes em aconselhar "comprar".

Fonte: Jornal de Negócios online
13-05-2022

[LaribauFarmer]

e

Ilustres

LaribauFarmer, Ulisses Pereira e todos os outros interessados neste tópico, sem querer forçar ninguêm a dar opinião sem vontade, não gostariam porventura de comentar como é "estranho" o elevadíssimo valor no item outras reservas nas contas consolidadas da Semapa?

Gostaria de saber se há mais alguêm a pensar como eu...serão distribuídas em dividendos ou aplicadas em investimentos um dia...mas quando existir o menor número de accionistas possível...ou seja no futuro haverá com certeza uma nova OPA das manas Queirós Pereira...o que impede de momento qualquer aproximação ao real valor da acção!

Saudações

O mais importante é olhar para a estrutura de financiamento dos ativos consolidados e perceber qual o nível de divida vs. capitais próprios. No caso, o Ativo é financiado em cerca de 35 % por capitais próprios, de que as reservas são o principal componente. Visto assim, pode verificar que não há um excesso de reservas, mas sim um bem estruturado balanço, que permite antever uma continuada generosa politica de dividendos sem prejuízo dos necessários investimentos. Nada mais do que isto.

A questão do preço vs. valor já foi por várias vezes dissecada neste tópico, e não, não considero que haja qualquer tipo de manipulação da cotada tendo em vista uma futura OPA. O preço só aproximará o valor intrínseco no contexto de um qualquer evento corporativo (OPA, por exemplo), em virtude da menor atratividade para Investidores de grande calibre tendo em atenção o baixo free float da cotada. Como já referi anteriormente, este é negócio para uma paciente espera. Entretanto, a preços atuais, o investimento vai rendendo em resultados cerca de 20% ( a níveis atuais). O mercado se encarregará de ajustar o preço em função da rendibilidade. Quando ? Isso não sei, mas tenho um palpite...

[loverfoto]

Ilustres

LaribauFarmer, Ulisses Pereira e todos os outros interessados neste tópico, sem querer forçar ninguêm a dar opinião sem vontade, não gostariam porventura de comentar como é "estranho" o elevadíssimo valor(mais de 1000 milhões) no item outras reservas nas contas consolidadas da Semapa?

Gostaria de saber se há mais alguêm a pensar como eu...serão distribuídas em dividendos ou aplicadas em investimentos um dia...mas quando existir o menor número de accionistas possível...ou seja no futuro haverá com certeza uma nova OPA das manas Queirós Pereira...o que impede de momento qualquer aproximação ao real valor da acção!

Saudações

[LaribauFarmer]

Por dívida consolidada, entenda-se, dívida da Semapa + todas as participadas onde a Semapa tem a maioria do capital (Navigator, Secil, Sonagi, etc.).

Sim, é uma boa aproximação, considerando apenas a divida proporcional à respetiva participação e subtraindo a divida que eventualmente exista entre as sociedades consolidadas. A consolidação de contas não é simples, tem vários métodos e algumas nuances contabilísticas, mas tal como a descreve serve o propósito ilustrativo.

[ParaCima]

Eu nesta circunstância consideraria toda a dívida, excepto a da navigator. A navigator é uma empresa "independente" que está cotada, todas as outras empresas sao detidas na totalidade pela semapa.

A contabilidade define o CP, mas a cotacao da navigator nao é igual ao CP e na cotacao está incorpirada a divida, ou seja, o investidor quando compra a acçao para la de ter em conta o valor da accao tem em conta a divida líquida

[Eduardo R.]

Por dívida consolidada, entenda-se, dívida da Semapa + todas as participadas onde a Semapa tem a maioria do capital (Navigator, Secil, Sonagi, etc.).

[LaribauFarmer]

A dívida da Semapa são 175 milhões e não 1015 milhões, muita gente comete esse erro quando analisa a empresa.

Boas Panchito,

Ao ver o endividamento do grupo, o nr que mais vejo la é o 1015Milhoes. Podes clarificar aqui os mais desatentos como chegaste aos 175M?

A dívida liquida consolidada é de 1015 M €. A dívida da Holding (Semapa "propriamente dita") é de 175 M €.

[Andre vez]

A dívida da Semapa são 175 milhões e não 1015 milhões, muita gente comete esse erro quando analisa a empresa.

Boas Panchito,

Ao ver o endividamento do grupo, o nr que mais vejo la é o 1015Milhoes. Podes clarificar aqui os mais desatentos como chegaste aos 175M?

[LaribauFarmer]

É por isso que não consigo encontrar qualquer racional para investir aqui...

Essa é a parte que tem melhor remédio. Não invista...!

Eu, ao contrário, fico muito satisfeito por encontrar um investimento que satisfaz os meus critérios. E por isso invisto.

[Ramsousa]

Qual será o objectivo

As manas lá saberão. Seria uma boa oportunidade para partir para aquisições, especialmente no mercado actual.
A ver vamos.

No mercado actual? Na mina opinião não faz muito sentido. Está tudo muito caro. Esperaria algum tempo. A inflação, a subida das taxas de juros, vão fazer muitos estragos...

[Panchito]

A dívida da Semapa são 175 milhões e não 1015 milhões, muita gente comete esse erro quando analisa a empresa.

[Spfgg]

Qual será o objectivo

As manas lá saberão. Seria uma boa oportunidade para partir para aquisições, especialmente no mercado actual.
A ver vamos.

[ParaCima]

Bom dia Caros foristas

Enquanto espectador atento às contas das cotadas da bolsa nacional e opiniões deste fórum permitam-me atirar uma "acha para a fogueira do caldeirão"

Os resultados consolidados de 2021 da Semana apresentam para quem quiser ver...mais de 1000 milhões de euros em outras reservas...perto de 200 milhões de resultados Líquidos, daí em princípio serão distribuidos 41 milhões(menos de 25%) em dividendos pelos accionistas...a dívida líquida remunerada foi reduzida em sensivelmente 200 milhões para um total de 1015 milhões.

Qual será o objectivo...de não só manter como ir aumentando substancialmente este elevadíssimo valor de reservas ano após ano pelos executivos das sucessivas Administrações Semapa - Queirós Pereira.

Poderia aqui apontar várias hipóteses de resposta...mas ao invés disso gostaria primeiro de lançar o repto aos "experts" nestas matérias Ulisses Pereira e Laribau farmer , bem como a todos os interessados neste tópico que entendam por bem pronunciar-se.

Saudações

Estou a adorar. A dívida da semapa nao sao 1000 molhoes. Isso é a divida consolidada.

Nao comprem que nao presta

[loverfoto]

Bom dia Caros foristas

Enquanto espectador atento às contas das cotadas na bolsa nacional e opiniões neste fórum, permitam-me atirar uma "acha para a fogueira do caldeirão"

Os resultados consolidados de 2021 da Semapa apresentam para quem quiser ver...mais de 1000 milhões de euros em outras reservas...perto de 200 milhões de resultados Líquidos, daí em princípio serão distribuidos 41 milhões(menos de 25%) em dividendos pelos accionistas...a dívida líquida remunerada foi reduzida em sensivelmente 200 milhões para um total de 1015 milhões.

Qual será o objectivo...de não só manter como ir aumentando substancialmente este elevadíssimo valor de reservas ano após ano pelos executivos das sucessivas Administrações Semapa - Queirós Pereira.

Poderia aqui apontar várias hipóteses de resposta...mas ao invés disso gostaria primeiro de lançar o repto aos "experts" nestas matérias Ulisses Pereira e Laribau farmer , bem como a todos os interessados neste tópico que entendam por bem pronunciar-se.

Saudações

[Bar38]

Sim...e perceber porquê com tão bons argumentos fundamentais era para tar nos píncaros ...faz parte da aprendizagem amigo...

E quererá brindar-nos com o "seu" porquê ?

O meu "porquê" é simples, mas admito que haja outros "porquês":

A Semapa tem um free float muito baixo para que qualquer Institucional possa adquirir uma posição com significado. Por outro lado, o mercado português é demasiado insignificante para que investidores de retalho

Então mas não é isso que tenho andado aqui a pregar desde do fim da OPA

estrangeiros se dignem explorar oportunidades de investimento.

Fosse realmente uma excelente oportunidade e não se preocupe que eles apareciam

Por último os particulares portugueses só por si não têm força compradora suficiente para fazer mover a cotação com significado,

isso é claríssimo pelos volumes que se assistem

e ainda, a Semapa não é uma cotada da "moda". A Semapa é investimento para ter muita paciência, coisa que muitos investidores não têm. Só se moverá com significado com algum evento corporativo súbito, ou a prazo, quando a remuneração acionista for bastante mais atrativa. Eu espero, a dois anos,

porquê daqui 2 anos!!?? pode ser amanhã ou nunca

ter uma das duas condições verificadas, trazendo o preço para o valor que lhe atribuo. Por isso espero.

É por isso que não consigo encontrar qualquer racional para investir aqui...

[LaribauFarmer]

É de longe a maior actividade que este tópico já viu nos últimos tempos e tudo porque a acção... não mexe?


Preço != Valor

Sim...e perceber porquê com tão bons argumentos fundamentais era para tar nos píncaros ...faz parte da aprendizagem amigo...

E quererá brindar-nos com o "seu" porquê ?

O meu "porquê" é simples, mas admito que haja outros "porquês":

A Semapa tem um free float muito baixo para que qualquer Institucional possa adquirir uma posição com significado. Por outro lado, o mercado português é demasiado insignificante para que investidores de retalho estrangeiros se dignem explorar oportunidades de investimento. Por último os particulares portugueses só por si não têm força compradora suficiente para fazer mover a cotação com significado, e ainda, a Semapa não é uma cotada da "moda". A Semapa é investimento para ter muita paciência, coisa que muitos investidores não têm. Só se moverá com significado com algum evento corporativo súbito, ou a prazo, quando a remuneração acionista for bastante mais atrativa. Eu espero, a dois anos, ter uma das duas condições verificadas, trazendo o preço para o valor que lhe atribuo. Por isso espero.

[Bar38]

É de longe a maior actividade que este tópico já viu nos últimos tempos e tudo porque a acção... não mexe?


Preço != Valor

Sim...e perceber porquê com tão bons argumentos fundamentais era para tar nos píncaros ...faz parte da aprendizagem amigo...

[Panchito]

Se a Semapa estivesse a 20 € não seria seguramente a 2ª posição da minha carteira. O fato de ela não ter subido tanto como as outras é 1 ponto a favor dela (meu ponto de vista).

Antes de fazer um investimento não coloco a questão:
"quanto posso ganhar nesta ação?"

mas sim:
"qual a probabilidade há de perder dinheiro?"

No caso da Semapa considero que é baixa.
E pelo caminho vou recebendo uns dividendos.

[Spfgg]

É de longe a maior actividade que este tópico já viu nos últimos tempos e tudo porque a acção... não mexe?
No ambiente actual, parece-me positivo.

Preço != Valor

[Bar38]

..... Mas é claro que cada participante no mercado ( e no Fórum) tem a sua perspetiva, caso contrário não havia mercado.

O carissimo não me leve a mal, na minha perspectiva é apenas um confronto de argumentos para tentar desmontar a idea que tenho que não tem interesse. Constato que por melhores fundamentais que tenha o mais importante é despertar o interesse dos investidores coisa que não acontece há mais de um ano...talvez pelos motivos que mencionei...

[LaribauFarmer]

Repara que se tivesses escolhido qualquer uma de olhos fechados tinhas o mesmo ou um maior retorno até a pobre coitada do BCP teve um melhor desmpenho

Assim não vale ...

O caríssimo esqueceu-se da parte mais importante:

....
Durante a pandemia sempre mantive o seguinte raciocínio: Qual o PER de uma empresa (com fundamentais sólidos) tendo em conta os resultados Pré Pandemia ? No caso da Semapa, à data, era de 4.7 . A pandemia haveria de passar e os resultados haveriam de regressar ao níveis prévios ou suplantar os mesmos. Porquê dia 10 exatamente, foi uma questão de disponibilidade nesse dia, podia ter sido uns dias antes ou uns dias depois. O racional era o mesmo.

De resto, apliquei o mesmo racional a uma série de cotadas ao longo de 2020 e com ótimos resultados .

Como vê, estratégia de simples agricultor, nada de Equações Diferenciais...

É que se fosse à sorte, podia ou não bater numa empresa que eu queria ter em carteira para o depois da pandemia. E a Semapa, tal como as restantes a que apliquei o critério, bem ou mal (o futuro o dirá), quero ter em carteira. Mas é claro que cada participante no mercado ( e no Fórum) tem a sua perspetiva, caso contrário não havia mercado.

[Bar38]

Se tivermos em conta as valorizações seguir a OPA penso que terá o pior desempenho do PSI20 se a isso juntar falta de liquidez, volatilidade e a residual dispersão em bolsa poderá apresentar o melhores resultados e ter o PER mais baixo que não muda nada...

Isso não é verdade!
O psi desde o fim da Opa (4 de junho), valorizou-se 16,8%, contra 14,4% da Semapa.
Portanto quase na média das demais ações. Há várias com um comportamento inferior à Semapa, queres exemplos? o BCP, CTT, EDP...

.

A serio..... o BCP dia 18 de fev 2012 cotava a 0,12cent sendo que máximo neste período foi de 0,20 os CTT MAIS DE 100‰ a EDP sim valorizou perto de 5‰ portanto é fazer as contas e as outras idem obviamente fazendo a comparação entre a cotação no dia do anuncio da OPA e os máximos tal Semapa penso que só assim se poderá fazer uma comparação honesta. Quanto ao futuro mas do mesmo.....