Armindo Monteiro: CIP admite “compromisso” no salário mínimo

[kafkaesque]

Tenho alguns fundos investidos no BEST e gostava de conseguir seguir a cotação dos fundos em que investi sem ter de aceder ao site do BEST.
No caso de acções tenho uma macro no excel que me puxa os preços diários/cotação actual directamente do Yahoo finance.

Mas no caso de fundos não sei qual a melhor forma. O ideal seria um widget em que pudesse ter lá as cotações.

Alguma sugestão?

[FJNunes]

Boa tarde Rick ,

Gostava de te pedir no quase nenhum tempo que tens, pelo que eu vou acompanhado o fórum e vejo, q me possas ajudar com a tua opinião sobre a minha carteira, visto que estou pretendendo reforçar a mesma com 7.5k em atuais ou novos fundos. Assumo algum risco, nomeadamente nos fundos de ações (o objetivo seria entre 35% a 40%),apos a aquisição do fundo ING Consumer LU0332193001, e devido ao valor inicial ficou um pouco acima. As minhas dúvidas neste momento, são se devo continuar mais exposto aos Fundos Ações Americanos ou, mudar o posicionamento para os europeus. Neste momento tenho America 52.8% , Europa 35.94% e Asia 11,28%.
Mesmo nas obrigações neste momento não sei para onde me virar, as High Yield, podem me dar mais retorno mas também sobem-me mais o risco logo, risco por risco prefiro então tlvz nas dos Fundos de ações.

Nos mistos usos por conselho e pelo que eu tenho lido, como forma de "tampão" não sei se devo fazer algo aqui também.
O fundo de tesouraria serve refúgio em situações de crise ou para ser usado em caso de algum conselho que se encaixe na minha carteira.
Resumo da carteira
Ações 43.50
Obrigações60.73
Liquidez 26.98
Outro 3.84

A carteira não tem tempo limite, enquanto não for necessário o dinheiro não tenciono tirar, excepto no monetário.

Gostaria de saber a tua valiosa opinião e possíveis alterações à mesma por forma a equilibrar-la.
Desde ja ao meu obrigada antecipado

Fundos Tesouraria (4,2%)
ES Monetário PTYESPLM0000 4,2%

Fundos de Obrigações (42%)

AXA WF Euro 5-7 LU0251660279 4,4%
AXA WF Gb High LU0189847253 4,2%
ES Obrig Europa PTYESRLM0008 7,1%
ES Rend Plus IE00B1Z6D669 10,5%
P Euro Bond IE00B11XYY66 4,2%
FT Global Total Ret Hdg LU0294221253 5,0%
FT Gb Tot Ret IE00B11XZB05 6,5%


Fundos Mistos (14,7%)

Inv Balan-Ris LU0432616901 6,3%
MG Opt Inc Eur GB00B1VMCY93 8,4%

Fundos Ações (39,1%)

F&C Europ Small LU0207432559 4,7%
ING Consu Goods LU0332193001 10,6%
PI US Fund Grw LU0347184318 5,0%
TIF Global Equity Income EUR GB00B1Z2NR59 5.7%
TSIF American Extended Alpha GB00B28CN800 5.7%
UBS Eq Infrast LU0366711900 7,1%

[Outlier]

(...)

Na Europa, proponho a adição de um supercampeão: MFS Meridian Europe Sm Cos A1 EUR (http://www.morningstar.pt/pt/funds/snap ... F0GBR04UGX), relativo a small-mid caps, o qual tem um DP (3 anos) de 10.34%, Rent. média 16.06%, RS 1.39, alfa 8.38 (do outro mundo), beta 0.69.

Devemos ter, pelo menos, um fundo de acções globais, e assim vou propor o fundo MFS Meridian Glbl Equity A1 EUR Acc (http://www.morningstar.pt/pt/funds/snap ... F0GBR04E6R), que tem um DP 10.39%, Rent. 12.58%, RS 1.09, alfa 0.69, beta 1.06.

(...)

Esses fundos da MFS parecem interessantes, principalmente o "Smaller Companies", parece ser melhor do que Franklin Growth, mas o "Frank" é mais abrangente, apanha a capitalização "Muito Grande" é um fundo de política de investimento flexível, na Morningstar PT (ou de outro país) está bem classificado, como "Categoria Morningstar™ Acções Europa Cap. Flexível", e não como a Morningstar do BB, o classifica, como "Categoria Morningstar™ Acções Europa Cap. Média". O "Frank" também se baseia no índice-padrão "MSCI Europe NR EUR" e o "MFS Smaller" baseia-se numa versão deste índice, mas o segmento especifico de Small Cap. Só por isso, é que não são substituíveis e comparáveis.

Repara que a Morningstar não usa o índice-padrão que o "MFS Smaller" usa, o "MSCI Europe Small Cap NR EUR", mas o sim o "Indice Standard MSCI Europe NR USD" daí os Alfa e Beta que impressionam. A Morningstar escolheu mal o índice-padrão, para calcular os Alfa e Beta. Claro que comparar um fundo com maior peso em PMEs, cerca de 85% da carteira (30-11-2013), dá mais performance do que o índice geral do MSCI, o MSCI Europe. Portanto, não uses essa informação, pois está incorrecta.

(...)

@Rick:
Como sabes, a capitalização flexível quer dizer que o gestor pode investir em empresas desde a Muito Grande Capitalização até à Micro Capitalização bolsista, e as percentagens em cada um dos niveis de capitalização variam ao longo do tempo.

A Morningstar PT classifica o fundo MFS Meridian Sm Cos A1 EUR, que eu propus, e o famoso fundo Franklin European Growth N Acc € como pertencentes à mesma categoria: Ações Europa Cap. Flexível, e a meu ver não está mal, pois em termos de ponderação média das percentagens dos diversos níveis de capitalização bolsista não são assim tão diferentes, uma vez que as percentagens da Cap. Grande e Pequena são semelhantes entre os dois e se um tem a mais 10.56% na Cap. Muito Grande o outro tem a mais 12.11% na Cap. Média.

A Morningstar PT utiliza para aqueles dois fundos o indice de referência MSCI Europe NR USD (benchmark). Para comparar os alfas e os betas entre dois fundos, devemos utilizar o mesmo indice de referência, ou seja, a mesma balança, independentemente do tipo de balança. Assim, eu posso afirmar que, comparativamente, o fundo da MFS tem um alfa de 8.38 e um beta de 0.69, enquanto que o fundo da Franklin tem um alfa de 5.20 e um beta de 0.73, pelo que o fundo da MFS tem uma melhor performance de gestão ativa, referente aquele mesmo benchmark.

Rick, fica aqui um desafio (salutar) a ti e a todos os foristas em tentar descobrir um qualquer fundo com um alfa superior a 8.38 do fundo da MFS, bem como um desvio padrão (3 anos) de um qualquer fundo acionista inferior a 8.35% do fundo Fidelity Global Opportunities E Acc EUR, quaisquer que sejam as categorias da Morningstar a que eles pertençam.

Abr,

file 112

[palheto]

Excelente análises, já pude riscar várias indecisões

File 112
Tenho de trabalhar com o Big, infelizmente os fundos que apontaste(e boas descobertas) não se encontram disponiveis infelizmente
Sim, quero expor-me mais a USA e querendo manter o fundo Threadneedle (por enquanto), pensei em reforçar num fundo passivo, num índice e como compreendo a tua opiniao, ainda não sei…
Complementando USA e já estando exposto em small/mid na Europa, tenho estes na watchlist para região EUA
Franklin US Opportunities N Acc €-H1 LU0592650831
Pioneer Funds - U.S. Research Value C EUR ND LU0347183427

Ou acrescentando a categoria “Valor” com este Pioneer Funds - U.S. Research C EUR ND LU0119428653, isto fundos disponíveis na banco.
Fundos Globais são ainda mais complicados de fazer achados, são globais no titulo , depois de acrescentar mais uns fundos de regiões, passo a estes.
Quanto às obrigações, tenho-os e quero-os porque… na consigo meter na cabeça a percentagem “100%” acções! apenas um entrave mental, não sei
Por isso as minhas escolhas dos fundos obrigacionistas não são analises mais profundas, apenas o básico, portando nunca irei ultrapassar 30% deles no total

Rick Lusitano

Threadneedle, fiquei convencido com os fundos deles de acções, gosto vários deles, e Invesco comecei com eles mas ando a desfazer deles 
O 1º é em quantidade por qualidade que vi, o 2º ao começar a diversificar, na altura calhou.

BNY Mellon Emerging Market Debt Local Currency e Invesco Global Income Real Estate Securities resgatei com menos valias, chegaram à minha fasquia de 10% e os respetivos setores a andarem a marinhar.
Os fundos têm todos os mesmos pesos (subscrição mínima)
Sendo que aposto em acções, não espero grandes retornos nas obrigações.Como indiquei acima, é uma questão mental que exigo-os a mim mesmo na minha carteira , e estou inclinado para o do Pioneer em vez do Invesco.
Nas ações Threadneedle American Extended Alpha só o posso na versão USD e os que tenho na watchlist estão acima indicados.
Querendo complementar USA com o que já tenho (por enquanto), espaço manobra é pouca, ou Valor, ou small-mid ou índice.
DB Platinum Branchen Stars R1C porque tem as regiões que quero aumentar a exposição (EUA, Japao/Asia) e é jeitoso e no meu banco é apenas 1 UP (-+ 180€).

Resumindo, estou dependente de fundos do meu banco, e espero que isto não esteja confuso
Mais uma vez, dá gosto ler as analises

forte abraço

[Midas]

(...)

Na Europa, proponho a adição de um supercampeão: MFS Meridian Europe Sm Cos A1 EUR (http://www.morningstar.pt/pt/funds/snap ... F0GBR04UGX), relativo a small-mid caps, o qual tem um DP (3 anos) de 10.34%, Rent. média 16.06%, RS 1.39, alfa 8.38 (do outro mundo), beta 0.69.

Devemos ter, pelo menos, um fundo de acções globais, e assim vou propor o fundo MFS Meridian Glbl Equity A1 EUR Acc (http://www.morningstar.pt/pt/funds/snap ... F0GBR04E6R), que tem um DP 10.39%, Rent. 12.58%, RS 1.09, alfa 0.69, beta 1.06.

(...)

Esses fundos da MFS parecem interessantes, principalmente o "Smaller Companies", parece ser melhor do que Franklin Growth, mas o "Frank" é mais abrangente, apanha a capitalização "Muito Grande" é um fundo de política de investimento flexível, na Morningstar PT (ou de outro país) está bem classificado, como "Categoria Morningstar™ Acções Europa Cap. Flexível", e não como a Morningstar do BB, o classifica, como "Categoria Morningstar™ Acções Europa Cap. Média". O "Frank" também se baseia no índice-padrão "MSCI Europe NR EUR" e o "MFS Smaller" baseia-se numa versão deste índice, mas o segmento especifico de Small Cap. Só por isso, é que não são substituíveis e comparáveis.

Repara que a Morningstar não usa o índice-padrão que o "MFS Smaller" usa, o "MSCI Europe Small Cap NR EUR", mas o sim o "Indice Standard MSCI Europe NR USD" daí os Alfa e Beta que impressionam. A Morningstar escolheu mal o índice-padrão, para calcular os Alfa e Beta. Claro que comparar um fundo com maior peso em PMEs, cerca de 85% da carteira (30-11-2013), dá mais performance do que o índice geral do MSCI, o MSCI Europe. Portanto, não uses essa informação, pois está incorrecta.

O que são + mais parecidos com o "MFS Smaller" porque ambos têm várias capitalizações desde a "Grande" a "Pequena" (com maior peso nas PMEs), que incluem o Reino Unido e que a Morningstar usa o "MSCI Europe Small Cap NR USD" para calcular os Alfa e Beta (Indice Standard), são:
LU0282720225 - Threadneedle (Lux) Pan European Smaller Companies DE
GB00B0PHJS66 - Threadneedle Investment Funds - Threadneedle Pan European Smaller Companies Retail Net EUR Acc

Nota que no último fundo acima (ISIN GB ...), a Morningstar também usa o "Indice Ajustado MSCI Switzerland Small Cap NR USD". O que é, que a Suíça, serve para comparar com um fundo de vários países Pan-Europa, UE Zona Euro + UE ex-Zona Euro (inclui RU) + Europa Emergente, mesmo que seja em Small Caps?

O índice-padrão a usar nestes 3 fundos (MFS Smaller + 2 Threadneedle) é o "MSCI Europe Small Cap NR EUR" e ambos Threadneedle usam o índice mas denominado em USD, que dará valores diferentes. Os Alfa e Betas destes 3 fundos devem andar todos próximos, uns dos outros.


Vê que até a Morningstar da "web" não é igual com a Morningstar no BB. Por isso, é que nas minhas listagens de fundos, nem sempre uso as categorias da Morningstar, eu tento adaptar uma categoria ao fundo e não o fundo a uma categoria, como faz a Morningstar:

Categoria Morningstar™..............................................Web..................................Web/BB.................................Categoria correcta
Franklin European Growth N Acc €...................................Acções Europa Cap. Flexível.......Acções Europa Cap. Média............Acções Europa Cap. Flexível
MFS Meridian Funds European Smaller Companies................Acções Europa Cap. Flexível.......Acções Europa Cap. Média.............Acções Europa Cap. Peq/Média
Threadneedle (Lux) Pan European Smaller Companies DE........Acções Europa Cap. Pequena......Acções Europa Cap. Pequena..........Acções Europa Cap. Peq/Média
Threadneedle Pan European Smaller Companies...................Acções Europa Cap. Pequena......Acções Europa Cap. Pequena..........Acções Europa Cap. Peq/Média



Repara nos desempenhos dos fundos face ao "Indice Standard MSCI Europe NR USD" que a Morningstar usa no "MFS Smaller", e também comparando os 3 fundos exclusivamente de PMEs, e 1 outro fundo da Threadneedle, que eu juntei, o "Threadneedle European Smaller Companies", que poderá ser considerado comparável a estes 3 fundos de PMEs, excepto na exposição ao Reino Unido, que ele não tem, sendo portanto de outra categoria, a "Acções Europa ex R.U. Cap. Peq/Média":

Fonte: Morningstar/Banco Best

Stocks Euro Smal-Mid.gif (52.86 KiB) Visualizado 20015 vezes

Os fundos da MFS são comercializados em Portugal, segundo a CMVM, através do Banco Santander Totta, SA e do Banco Comercial Português, SA.

[Midas]

Desde um par anos leitor assiduo aqui no Caldeirao, tendo sido uma ajuda para a percepção de fundos investimento.
Assim, comecei em outubro/12 com a aquisição BPI Alto Rendimento Alto Risco - PTYPIXLM0009
Durante Fevereiro/Março comecei a minha carteira no BIG:

BNY Mellon Emerging Market Debt Local Currency Fund A EUR Acc - IE00B11YFH93
Invesco Global Total Return (EUR) Bond Fund Class E Accumulation - LU0534240402
Invesco Global Income Real Estate Securities Fund E - LU0367026050
Templeton Global Bond N Acc € H1 - LU0294220107
Threadneedle American Retail Net EUR Acc - GB00B0WGW982
Threadneedle European Smaller Companies Retail Net EUR Acc - GB0002771383
Invesco Pan European Structured Equity Fund E - LU0119753308
Threadneedle Global Equity Income Retail EUR Acc - GB00B1Z2NR59

Depois foi o que se viu, e no final de Verão, mais fresco, reformulei a carteira e resgatei :
BNY Mellon Emerging Market Debt Local Currency,
Invesco Global Total Return
Invesco Global Income Real Estate Securities, e subscrevi :

Fidelity Funds - European High Yield E-Acc-EUR LU0238209786
Franklin European Growth N Acc € LU0122612764
Invesco Pan European High Income Fund Class E Accumulation LU0243957742

Agora a curto prazo vou resgatar Templeton Global Bond N Acc € H1, e estou indeciso em substituir por :

Invesco Euro Corporate Bond Fund Class E Accumulation LU0243958393 ou Pioneer Funds - Euro Corporate Bond C EUR ND LU0133660471 ?
Ou reforçar em acções,mercados USA e Asia em acções Grande Valor com DB Platinum Branchen Stars R1C Acc LU0227852737 ?
Ou apenas mercado USA através de Indice com Pictet-USA Index-R USD LU0130733172 ?

Resgates os 3 fundos com menos-valias? O nosso sócio Estado, não participa nas menos-valias, só nas mais-valias. É mau negócio, estar a entrar e a sair por causa das menos-valias.

Não sabendo os pesos dos teus fundos, é difícil fazer a calibragem. Mas dá para ver que tens uma carteira balanceada para o rally do risco, acções e obrigações HY, como tem acontecido recentemente. E se inverte a tendência?

Não terás muita exposição a fundos da Threadneedle e Invesco? Porque existe uma maior possibilidade de teres activos em comum entre os fundos, aumentando as correlações. E inclusive se adicionares o Invesco Euro Corporate Bond Fund Class E Accumulation (LU0243958393).


Acções Globais
Threadneedle Global Equity Income Retail EUR Acc - GB00B1Z2NR59

Acções EUA
Threadneedle American Retail Net EUR Acc - GB00B0WGW982

Acções Europa
Invesco Pan European Structured Equity Fund E - LU0119753308
Franklin European Growth N Acc € - LU0122612764
Threadneedle European Smaller Companies Retail Net EUR Acc - GB0002771383

Mistos
Invesco Pan European High Income Fund Class E Accumulation - LU0243957742

Obrigações
Fidelity Funds - European High Yield E-Acc-EUR - LU0238209786
Templeton Global Bond N Acc € H1 - LU0294220107 Teu futuro resgate



OBRIGAÇÕES


Na categoria Morningstar, "Obrigações Corp. EUR", ordenei segundo a minha preferência:

1º - LU0451950314 - Henderson Horizon Fund - Euro Corporate Bond Fund A2 EUR Acc A minha sugestão
2º - LU0300357638 - DWS Invest Euro Corporate Bonds NC A minha sugestão
3º - LU0243958393 - Invesco Euro Corporate Bond Fund Class E Accumulation O mais volátil do grupo
4º - LU0133660471 - Pioneer Funds - Euro Corporate Bond C EUR ND


Morningstar Comparador de fundos - "Obrigações Corp. EUR"


Os fundos da Henderson e da DWS são menos voláteis do grupo e tem retornos próximos do Invesco. As equipas de gestão destes 2 fundos, também obtiveram melhor performance nos Alfas e Betas. Para além que estes 2 fundos têm as menores Taxa Global de Custos, o Henderson é que cobra menos custos. O meu preferido é o Henderson, mas só tem pouco mais de 4 anos de existência (apesar disso, é o melhor neste período) e pede um mínimo de investimento inicial de 2.500 EUR, só por isto, é que não está no meu top de fundos.

Para comparação das performances, inclui os fundos "Obrigações Corp. EUR" e teu Templeton Global Bond N Acc € H1 (apesar de ser de categoria diferente), no período de tempo da existência do fundo da Henderson:

Fonte: Morningstar/Banco Best

Bonds EUR Corp. + Templeton Global Bond.gif (47.51 KiB) Visualizado 20069 vezes

Conclusão: Aqui só tu, podes decidir, se queres maiores possíveis retornos e suportar maior possível volatilidade, ou não.




ACÇÕES


Ordenei segundo a minha preferência, apesar de serem de categorias Morningstar diferentes:

1º - GB00B28CN800 - Threadneedle Specialist Investment Funds - Threadneedle American Extended Alpha R EUR Acc A minha sugestão
2º - LU0347184318 - Pioneer Funds - U.S. Fundamental Growth C EUR ND A minha sugestão
3º - LU0130733172 - Pictet-USA Index-R USD
4º - GB00B0WGW982 -Threadneedle Investment Funds - Threadneedle American Retail Net EUR Acc Teu fundo em carteira
5º - GB00B1Z2NR59 - Threadneedle Specialist Investment Funds - Threadneedle Global Equity Income Retail EUR Acc Teu fundo em carteira
6º - LU0227852737 - DB Platinum Branchen Stars R1C Acc


Resumindo, na minha opinião, os fundos com:
Maiores retornos = 1, 4, 2, 3, 5, 6
Menores riscos = 2, 5, 3, 4, 1, 6
Mais equilibrados = 2, 1, 3, 4, 5, 6


Categoria Morningstar™: Acções EUA Cap. Grande Crescimento = 1, 2, 4
Categoria Morningstar™: Acções EUA Cap. Grande Misto = 3
Categoria Morningstar™: Acções Global Dividendo Alto = 5
Categoria Morningstar™: Acções Global Cap. Grande Valor = 6


DB Platinum Branchen Stars R1C Acc (LU0227852737) é um fundo interessante, mas tem mais risco do nosso Threadneedle Global, ele tem tido mais retorno do que o Threadneedle recentemente. O DB aposta muito no Japão, e é pouco diversificado, EUA+Zona Euro+Japão = 96,75% da carteira (31-12-2013), não tem outros países desenvolvidos (Canadá, RU, Ásia, Pacifico) e Emergentes (Ásia, África, América Latina, Europa, Médio Oriente). E tem um mínimo de investimento inicial de 10 UP, á última cotação, EUR 179,9600 (09-01-2014), dará um mínimo de 1.799,60 EUR, que é um bocado puxadote. Podes juntar ao Threadneedle, ou até mesmo o substituir, mas tens sempre tu que decidires, se queres assumir os riscos para tentar obter maiores retornos. Se queres um fundo mais agressivo ou mais conservador.

Para apanhar o ano de 2008:

Fonte: Morningstar/Banco Best

Stocks USA 10-2007.gif (47.75 KiB) Visualizado 20069 vezes

Para apanhar o Pioneer U.S. Fundamental Growth:

Fonte: Morningstar/Banco Best

Stocks USA 5 Anos.gif (46.13 KiB) Visualizado 20069 vezes

Conclusão: Repetindo mais uma vez, mais risco com mais retorno, ou menos risco com menos retorno possíveis. A última palavra é sempre tua.



Agora, se queres mais exposição aos EUA, em vez de ir para o fundo da DB, escolhia o par:
1º - GB00B28CN800 - Threadneedle Specialist Investment Funds - Threadneedle American Extended Alpha R EUR Acc A minha sugestão
2º - LU0347184318 - Pioneer Funds - U.S. Fundamental Growth C EUR ND A minha sugestão

Em vez de teres o teu "Threadneedle American Retail Net EUR Acc" trocava pelo "Threadneedle American Extended Alpha R EUR Acc", que é melhor, dá mais retornos, com um pouco mais de risco, porque tem mais exposição a médias empresas, e com cerca de 5% em micro/pequenas empresas em carteira. De notar que em 2008/2009, o fundo que menos caiu, do grupo, foi o "Threadneedle American Extended Alpha", o "Pioneer U.S. Fundamental Growth" ainda não existia na altura. E juntava o "Pioneer U.S. Fundamental Growth", que é 1 fundo equilibrado, com retornos interessantes e com o menor risco do grupo. Podes dividir o total da tua categoria Acções EUA, tipo 50/50%, ou noutro peso, conforme o teu perfil de risco. E assim ficavas com mais exposição aos EUA, com 1 fundo mais agressivo e outro mais conservador, a dualidade +retorno/risco ("T. Am. Extended Alpha") e com -risco/retorno ("Pioneer U.S. Fundamental") respectivamente.

[Outlier]

Boas,

Chamo a atenção que o meu post anterior a este, dirigido ao forista "palheto", teve diversos upgrades em 2 dias diferentes, pelo que agora o texto final é bastante diferente do inicial.

Abr,

file 112

[Outlier]

Desde um par anos leitor assiduo aqui no Caldeirao, tendo sido uma ajuda para a percepção de fundos investimento.
Assim, comecei em outubro/12 com a aquisição BPI Alto Rendimento Alto Risco - PTYPIXLM0009
Durante Fevereiro/Março comecei a minha carteira no BIG:

BNY Mellon Emerging Market Debt Local Currency Fund A EUR Acc - IE00B11YFH93
Invesco Global Total Return (EUR) Bond Fund Class E Accumulation - LU0534240402
Invesco Global Income Real Estate Securities Fund E - LU0367026050
Templeton Global Bond N Acc € H1 - LU0294220107
Threadneedle American Retail Net EUR Acc - GB00B0WGW982
Threadneedle European Smaller Companies Retail Net EUR Acc - GB0002771383
Invesco Pan European Structured Equity Fund E - LU0119753308
Threadneedle Global Equity Income Retail EUR Acc - GB00B1Z2NR59

Depois foi o que se viu, e no final de Verão, mais fresco, reformulei a carteira e resgatei :
BNY Mellon Emerging Market Debt Local Currency,
Invesco Global Total Return
Invesco Global Income Real Estate Securities, e subscrevi :

Fidelity Funds - European High Yield E-Acc-EUR LU0238209786
Franklin European Growth N Acc € LU0122612764
Invesco Pan European High Income Fund Class E Accumulation LU0243957742

Agora a curto prazo vou resgatar Templeton Global Bond N Acc € H1, e estou indeciso em substituir por :

Invesco Euro Corporate Bond Fund Class E Accumulation LU0243958393 ou Pioneer Funds - Euro Corporate Bond C EUR ND LU0133660471 ?
Ou reforçar em acções,mercados USA e Asia em acções Grande Valor com DB Platinum Branchen Stars R1C Acc LU0227852737 ?
Ou apenas mercado USA através de Indice com Pictet-USA Index-R USD LU0130733172 ?

Sendo a minha estrategia, no possivel 70/30 (Acções/Obrigações) e cada fundo com o mesmo peso.

@palheto:
Não obstante o Rick ter prometido analisar a tua carteira, vou desde já dar o meu contributo com maior relevância para os fundos de ações, dado que estive a analisar para mim várias categorias de fundos acionistas.

Tens uns bons fundos de ações, mas substituía o fundo dos EUA pelo fundo Pioneer Fds US Fundamental Gr C EUR ND (http://www.morningstar.pt/pt/funds/snap ... F000002FBY), que é da mesma categoria e tem melhor DP, RS, alfa e beta.

Na Europa, proponho a adição de um supercampeão: MFS Meridian Europe Sm Cos A1 EUR (http://www.morningstar.pt/pt/funds/snap ... F0GBR04UGX), relativo a small-mid caps, o qual tem um DP (3 anos) de 10.34%, Rent. média 16.06%, RS 1.39, alfa 8.38 (do outro mundo), beta 0.69.

Devemos ter, pelo menos, um fundo de acções globais, e assim vou propor o fundo MFS Meridian Glbl Equity A1 EUR Acc (http://www.morningstar.pt/pt/funds/snap ... F0GBR04E6R), que tem um DP 10.39%, Rent. 12.58%, RS 1.09, alfa 0.69, beta 1.06.

Este fundo já ultrapassou o famoso fundo Fidelity Global Opportunities E Acc EUR (http://www.morningstar.pt/pt/funds/snap ... F0000000EO), pois este último perde no RS (0.79), Rent. (7.47%) e alfa (-1.53) e ganha no DP (8.35%) e no beta (0.84). Também proponho a adição deste fundo.

O fundo da Fidelity tem o melhor DP dos fundos acionistas (acho eu), o qual está ao nível ou abaixo do risco intermédio dos fundos de obrigações, o que é um luxo, tendo um DP inferior a todos os fundos de obrigações que tens e que falas, com exceção do fundo Invesco Euro Corporate Bond E Acc em que perde ligeiramente para este (8.35% vs 8.20%). Assim, para mim, este fundo deve substituir atualmente uma boa parte dos fundos obrigacionistas, e com o previsível baixo nível de retornos das obrigações nos próximos tempos, acho que a carteira deve ter um peso de 10-15% em obrigações literalmente e os restantes 85-90% em ações, dos quais 5-10% seria no fundo global da Fidelity dada a sua baixíssima volatilidade histórica, pelo que o peso de baixo risco passaria de 10-15% (obrigações) para 15-25%.

Assim, podemos incluir o peso deste fundo no peso das obrigações, o que dará um peso total de baixo risco de 20-30% e um peso de alto risco de 70-80% (ações de mais alto risco), o que estará em conformidade com a zona ideal da histórica curva da fronteira eficiente de alocação de ativos, relativa aos retornos esperados versus desvio padrão.

Há cerca de um ano que no mercado acionista está a ocorrer um paradoxo, que é fundos de small-mid caps estarem a ter menos volatilidade que as large caps e assim um mais baixo risco que o teóricamente esperado, pois esta categoria ao ter mais retornos deveria, teoricamente, ter mais volatilidade, mas está a acontecer o contrário. Um bom exemplo disso é o fundo que recomendei da MFS que, no prazo de 3 anos, tem uma rentabilidade média de 16.06% e um DP de apenas 10.34% (ao nível de um bom fundo de ações globais) e um alfa do outro mundo de 8.38, ao mesmo tempo que tem também um baixo beta de 0.69.

Este paradoxo é uma espécie de almoço grátis, que é ter mais retornos com menos risco e um beta inferior ao do benchmark (beta = 1, por definição). Isto só se explica pela presunção psicológica de elevadas expectativas, por parte dos investidores, em obterem bons retornos nas small-mid caps e desviarem para aí o seu capital, ao mesmo tempo que há relativamente poucos resgates por nervosismo ou ansiedade.

Este paradoxo é mais um prego para o caixão da estratégia de buy-and-hold, nestes novos tempos de mudanças de paradigma de investimento financeiro. Não podemos ficar passivamente sentados no sofá à espera que os retornos nos caiam, de qualquer maneira, no colo, temos que ser ativos moderadamente e estar atentos a novas tendências ou modas, pois caso contrário a espera pode ser longa.

Eu poria nos fundo globais da Fidelity e da MFS o peso de 7.5% em cada um e no fundo das small-mid caps da MFS uns 15%. Assim, ao considerar, ao nível do risco, o fundo da Fidelity como sendo tipo obrigações, então deixaria para as obrigações um peso total de 12.5%, o que a somar a 7.5% da Fidelity dá uma percentagem total de baixo risco de 20% (dentro da gama 15-25% acima apontada), e a restante percentagem de 57.5% distribuida pelos outros fundos acionistas que tens ou que queiras ter, de acordo com o teu perfil de risco.

Gosto particularmente do fundo que tens "Invesco Pan European Structured Equity E", pois tem um DP (3 anos) 10.36%, Rent. média 12.64%, RS 1.10, alfa 5.03, beta 0.73 e tem uma alavancagem atual de 3.28%, o que é bom em tendências de upside do mercado acionista.

Os vários estudos existentes concluem que os fundos acionistas com períodos de detenção superiores a 10-15 anos, batem sempre os fundos de obrigações, e no período de muito longo prazo (30 anos) até deveríamos ter uma percentagem superior a 100% de ações (com recurso a alavancagem) e 0% de obrigações, de acordo com a curva da fronteira eficiente do mercado, relativa aos retornos esperados versus desvio padrão. Assim, para quem tem uma idade da ordem de 30 anos e, consequentemente, uma esperança de vida superior a 30 anos e tem uma certeza absoluta que não tem necessidade de mexer no capital aplicado em ações durante esse tempo, então é técnicamente correto ter uma detenção de 100% em ações.

Para se compreender melhor o que acabei de dizer, vou remeter-vos para um texto com o título "Medidas de padrão de risco, fronteira eficiente, ..." que escrevi na página 224 do dia 21/11/2013 às 17:16H do tópico criado pelo VG no Caldeirão.

Link: viewtopic.php?f=3&t=77465&start=5575

Quanto à situação de se ter fundos de ações ou de obrigações com cobertura cambial ou não (hedge ou não), os estudos apontam para que no médio-longo prazo o hedge é financeiramente bastante desfavorável, uma vez que a proteção cambial efetiva é inferior ao que se paga pelo hedge. O hedge só tem lógica para períodos de curto prazo ou para fundos de países emergentes com moedas fracas em relação ao USD, e mesmo para estes últimos é preciso olhar para o nível de proteção adotado pelo gestor, pois muitas vezes é uma desilusão.

Apesar de que desde o inicio da criação do euro, em termos médios, o USD ter desvalorizado ao longo do tempo face ao EUR, o hedge só terá, porventura, vantagens para períodos inferiores a 2-3 anos, porque entre moedas fortes de referência há um processo de auto-ajustamento entre si ou então os bancos centrais tomam medidas para repor esse equilíbrio cambial, de modo a tornarem as suas exportações cambialmente competitivas.
A mim faz-me confusão ver pessoas que defendem uma estratégia de gestão passiva de fundos de investimento e ao mesmo tempo terem ou proporem fundos com hedge USD/EUR, pois isso é anti-técnico financeiramente.

Nós devemos ter sempre alguns fundos globais acionistas de baixo risco, bem como ter uma determinada percentagem de fundos de obrigações, para além de se dever ter alguma percentagem em liquidez, isto porque o baixo risco vai-nos amortecer dos downsides e com uma gestão ativa da nossa carteira, podemos utilizar a liquidez e resgatar parcialmente ou totalmente alguns fundos menos interessantes para depois com esse dinheiro disponível poder "alavancar" a carteira através da subscrição de novos fundos ou reforçar alguns existentes que se encontrem numa fase inicial de upside. Nas situações de upside acentuada devemos pôr quase toda a "carne" no assador, mas depois temos que a remover antes do inicio do downside, porque senão ficamos com a "carne queimada".

Eu já experimentei e estou num processo de alavancagem com recurso a crédito bancário a 7 anos sem hipotecas e apenas dei como garantia alguns dos fundos que possuo, mas a alavancagem em Portugal é cara e por isso não a recomendo infelizmente, porque é um instrumento financeiro muito interessante nas situações de upsides prolongadas, como a que está a acontecer nos últimos 2 anos nos EUA e Europa ou países desenvolvidos. Portugal pertence ao grupo dos países euro desenvolvidos mas no que toca ao preço da alavancagem é um país do terceiro mundo. Temos pena!


Abr,

file 112

[Midas]

@palheto
Logo que seja me possível, poderei dar a minha opinião, mais detalhada.

(Já vi que gostas dos Threadneedles em Acções. Bem sei, que há alturas que estamos limitados nas nossas escolhas, e dentro do possível, escolhemos os que nos parecem ser os melhores. )

[Outlier]

Boas,

Rick: Na sequência do trabalho de pesquisa de ontem, não queres fazer uma listagem de TOP em que escolhias 3 fundos de ações por cada categoria, grau de capitalização (large caps, small-mid caps), estilo de gestão (growth, value, blend), setor, zona geográfica e alguns paises mais significativos, tendo em conta os niveis dos retornos ajustados ao risco, onde punhas o DP (3 anos), rentab. média, RS, alfa, beta e outros aspetos dignos de destaque especificos de cada fundo (ex. maiores pesos percentuais dos setores de destaque, percentagens de alocação por ações, liquidez e outros, pois se o total fosse > 100% via-se logo que tinha alavancagem, instrumentos financeiros derivados), isto para um período de 3 anos e um período mais longo que fosse até ao crash de 2008 inclusive?
Ao fazeres isso, na medida das tuas disponibilidades de tempo, irias criar um TOP dos TOP's de fundos acionistas.
Porquê o mínimo de 3 fundos? Porque para mim o mínimo da comparação e de uma média começa a partir de N = 3.

Abr,

file 112

File, isto que me pedes, é uma tarefa enorme. Nem a fazer isso, nos 2 dias de fim de semana, mais correctamente 1 dia e umas horas, porque os fundos, são ainda actualizados, na noite de 6ª feira-Sábado, e começam novamente na noite de Domingo-2ª feira, porque estando os mercados fechados, é mais correcto e fiável, a recolha e comparação dos dados, se conseguia fazer. Porque é tudo feito manualmente, não há software a fazer automaticamente, essas recolhas, para se depois se fazer as analises. Aliás, mesmo que não se ligue a isto e se faça em mais dias, tem de ser no espaço de um mês, antes da Morningstar recalcular os DP, RS, Alfas, etc. E ainda bem, que os fundos só alteram a cotação, uma vez, por cada dia de mercado.

Isso que falas, é o que os analistas fazem nas gestoras, bancos de investimento, etc, que têm uma equipa de analistas, software, que fazem gráficos, backtests, analises técnicas e fundamentais, modelos, analises económicas, analises estatísticas, etc.

@Rick: Amigo, eu sei que a tarefa é herculeana, mas, sem prazo limite, se a conseguisses fazer arrebentarias com os TOP's existentes dos fundos acionistas. Eu pelo menos ainda não encontrei nenhum que não tivesse algumas falhas que considero importantes, então andamos todos nós a fazer TOP's de uma maneira casuística e, por vezes, sem um fio condutor relevante e fundamental.
Da minha parte, o meu compromisso era depois contribuir para a análise da tua "receita" juntamente com os foristas mais ativos e participativos do fórum, e, se possivel, depois todos nós fazíamos um upgrade ou não da "receita". Eu prometo que depois vou para a "cozinha" pôr as mãos na massa e analisar a tua "receita", dentro do tempo que me fôr possivel.
Não tenhas medo de falhar aqui ou acolá, pois tens um crédito de saber, empenhamento e de trabalho no fórum do Caldeirão, que à partida abafa essas eventuais falhas. Nós não estamos aqui a fazer exames uns aos outros e até mesmo os grandes especialistas, tipo professores, deverão ter em conta que nós os alunos também podemos encontrar neles algumas falhas, pelo que também eles têm que estar atentos ao que escrevem.

Um abraço e continuação do bom trabalho.

file 112

[Midas]

Um artigo interessante de Matthew Tucker, da iShares/BlackRock:

Matthew Tucker, CFA
Managing Director

Matthew Tucker, CFA, Managing Director, is the Head of iShares Fixed Income Strategy team within BlackRock's Fixed Income Portfolio Management Team. He leads the product strategy effort for iShares exchange traded funds in North and Latin America. His team focuses on developing new fixed income iShares strategies, partnering with the iShares team on product delivery, and supporting clients in the use of iShares funds.

Investors have another resource at their disposal when it comes to stepping out of cash and potentially lowering interest rate risk in a rising rate environment. Matt Tucker explains.

BlackRock Blog - A New Way to Step Out of Cash (21 hours ago)
http://www.blackrockblog.com/2014/01/09/step-cash/

[Outlier]

Boas,

Sobre gestão ativa versus gestão passiva, remeto-vos para um texto que escrevi na página 230 do tópico criado pelo VG com o título "Estratégias de market timing e de buy-and-hold versus crash bolsista de 2008".

Link: viewtopic.php?f=3&t=77465&start=5725

O processo de digestão dos alimentos no trato digestivo humano, passa também por várias fases de digestão e as células dos tecidos e dos órgãos do nosso organismo tiveram também de adaptar-se aos diversos níveis de agressividade química dessas diferentes fases da digestão, a saber:
No estômago é a fase da digestão ácida muito agressiva pelo ácido cloridrico, daí as células de revestimento interior do estômago serem das mais resistentes do nosso corpo ao mesmo tempo que têm uma grande capacidade de regeneração.
Do estômago, o bolo alimentar, altamente ácido, passa para o duodeno (1ª parte do intestino delgado) que é preservado e auxiliado na continuação do processo digestivo através da produção pelo pâncreas e fígado de secreções antiácidas, sendo relevante a produção de iões bicarbonato para neutralizarem aquela acidez acentuada, pois de outro modo as paredes interiores do intestino delgado seriam destruídas e assim não teria lugar a parte final do processo de digestão.
Conclusão do processo e pergunta: Será que as células cerebrais de algumas pessoas, ao contrário das células do estômago e do intestino delgado, não terão a capacidade de se adaptarem às mudanças de tendências, pelo menos, suaves do mercado, porque as bruscas são de dificil perceção?

Abr,

file 112

[Midas]

Boas,

Rick: Na sequência do trabalho de pesquisa de ontem, não queres fazer uma listagem de TOP em que escolhias 3 fundos de ações por cada categoria, grau de capitalização (large caps, small-mid caps), estilo de gestão (growth, value, blend), setor, zona geográfica e alguns paises mais significativos, tendo em conta os niveis dos retornos ajustados ao risco, onde punhas o DP (3 anos), rentab. média, RS, alfa, beta e outros aspetos dignos de destaque especificos de cada fundo (ex. maiores pesos percentuais dos setores de destaque, percentagens de alocação por ações, liquidez e outros, pois se o total fosse > 100% via-se logo que tinha alavancagem, instrumentos financeiros derivados), isto para um período de 3 anos e um período mais longo que fosse até ao crash de 2008 inclusive?
Ao fazeres isso, na medida das tuas disponibilidades de tempo, irias criar um TOP dos TOP's de fundos acionistas.
Porquê o mínimo de 3 fundos? Porque para mim o mínimo da comparação e de uma média começa a partir de N = 3.

Abr,

file 112

File, isto que me pedes, é uma tarefa enorme. Nem a fazer isso, nos 2 dias de fim de semana, mais correctamente 1 dia e umas horas, porque os fundos, são ainda actualizados, na noite de 6ª feira-Sábado, e começam novamente na noite de Domingo-2ª feira, porque estando os mercados fechados, é mais correcto e fiável, a recolha e comparação dos dados, se conseguia fazer. Porque é tudo feito manualmente, não há software a fazer automaticamente, essas recolhas, para se depois se fazer as analises. Aliás, mesmo que não se ligue a isto e se faça em mais dias, tem de ser no espaço de um mês, antes da Morningstar recalcular os DP, RS, Alfas, etc. E ainda bem, que os fundos só alteram a cotação, uma vez, por cada dia de mercado.

Isso que falas, é o que os analistas fazem nas gestoras, bancos de investimento, etc, que têm uma equipa de analistas, software, que fazem gráficos, backtests, analises técnicas e fundamentais, modelos, analises económicas, analises estatísticas, etc.

[Midas]

Alguns dos posts deste tópico foram apagados por ultrapassarem, claramente, os limites de agressividade do Caldeirão.

Pode trocar-se ideias sem se ser agressivo. Quem quiser insultar, chamar nomes e ser agressivo que procure outros fóruns onde isso é o pão nosso de cada dia.

Um abraço,
Ulisses

Obrigado, Ulisses.

[Ulisses Pereira]

Alguns dos posts deste tópico foram apagados por ultrapassarem, claramente, os limites de agressividade do Caldeirão.

Pode trocar-se ideias sem se ser agressivo. Quem quiser insultar, chamar nomes e ser agressivo que procure outros fóruns onde isso é o pão nosso de cada dia.

Um abraço,
Ulisses

[Midas]

@ruimat0

Por muito bons argumentos que tenha e independentemente de ter ou não razão naquilo que diz, este tópico não se destina a discutir a validade de gestão activa ou passiva. Se deseja discutir essa temática, sugiro que crie um tópico destinado especificamente a essa discussão.

Espero não ter que voltar a chamar a atenção sobre este assunto.

[palheto]

Desde um par anos leitor assiduo aqui no Caldeirao, tendo sido uma ajuda para a percepção de fundos investimento.
Assim, comecei em outubro/12 com a aquisição BPI Alto Rendimento Alto Risco - PTYPIXLM0009
Durante Fevereiro/Março comecei a minha carteira no BIG:

BNY Mellon Emerging Market Debt Local Currency Fund A EUR Acc - IE00B11YFH93
Invesco Global Total Return (EUR) Bond Fund Class E Accumulation - LU0534240402
Invesco Global Income Real Estate Securities Fund E - LU0367026050
Templeton Global Bond N Acc € H1 - LU0294220107
Threadneedle American Retail Net EUR Acc - GB00B0WGW982
Threadneedle European Smaller Companies Retail Net EUR Acc - GB0002771383
Invesco Pan European Structured Equity Fund E - LU0119753308
Threadneedle Global Equity Income Retail EUR Acc - GB00B1Z2NR59

Depois foi o que se viu, e no final de Verão, mais fresco, reformulei a carteira e resgatei :
BNY Mellon Emerging Market Debt Local Currency,
Invesco Global Total Return
Invesco Global Income Real Estate Securities, e subscrevi :

Fidelity Funds - European High Yield E-Acc-EUR LU0238209786
Franklin European Growth N Acc € LU0122612764
Invesco Pan European High Income Fund Class E Accumulation LU0243957742

Agora a curto prazo vou resgatar Templeton Global Bond N Acc € H1, e estou indeciso em substituir por :

Invesco Euro Corporate Bond Fund Class E Accumulation LU0243958393 ou Pioneer Funds - Euro Corporate Bond C EUR ND LU0133660471 ?
Ou reforçar em acções,mercados USA e Asia em acções Grande Valor com DB Platinum Branchen Stars R1C Acc LU0227852737 ?
Ou apenas mercado USA através de Indice com Pictet-USA Index-R USD LU0130733172 ?

Sendo a minha estrategia, no possivel 70/30 (Acções/Obrigações) e cada fundo com o mesmo peso.

[Outlier]

Boas,

Rick: Na sequência do trabalho de pesquisa de ontem, não queres fazer uma listagem de TOP em que escolhias 3 fundos de ações por cada categoria, grau de capitalização (large caps, small-mid caps), estilo de gestão (growth, value, blend), setor, zona geográfica e alguns paises mais significativos, tendo em conta os niveis dos retornos ajustados ao risco, onde punhas o DP (3 anos), rentab. média, RS, alfa, beta e outros aspetos dignos de destaque especificos de cada fundo (ex. maiores pesos percentuais dos setores de destaque, percentagens de alocação por ações, liquidez e outros, pois se o total fosse > 100% via-se logo que tinha alavancagem, instrumentos financeiros derivados), isto para um período de 3 anos e um período mais longo que fosse até ao crash de 2008 inclusive?
Ao fazeres isso, na medida das tuas disponibilidades de tempo, irias criar um TOP dos TOP's de fundos acionistas.
Porquê o mínimo de 3 fundos? Porque para mim o mínimo da comparação e de uma média começa a partir de N = 3.

Abr,

file 112

[Outlier]

file 112,
o fundo que subscrevi é este: http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000OB43
É também de acumulação...

Pedro: Eu pessoalmente não tenho nenhum fundo misto, pois de uma maneira geral não gosto deles e prefiro fazer o mix com fundos separados de ações e de obrigações, porque dão, normalmente, se bem escolhidos, mais retornos sem aumentar a volatilidade.
Este fundo que apresentas foi criado só em 24/04/2012, pelo que os poucos dados que temos não corresponde ao mínimo do nível de confiança estatística para se poder analisar. No entanto, nesta altura e no tempo próximo, não será correto apostar num fundo com um peso em obrigações muito elevado, de 57.56%, e com só 21.84% em ações, 17.65% em liquidez e 2.92% em outros ativos. Nesta altura do campeonato, altamente desfavorável para as obrigações, eu no máximo aceitava um peso de 25% em obrigações, pois a composição de ativos que corresponde à zona ideal da histórica curva da fronteira eficiente dos retornos esperados versus desvio padrão, anda à volta de um mix de 30% de obrigações e 70% de ações.

Abr,

file 112

[Outlier]

Boas,

Rick: Eu nunca disse que o fundo do JPMorgan era o melhor, pois diz a prudência que tal não se deve dizer de nenhum fundo, pois tudo pode ser temporário. Mas o que digo é que ele é um campeão dentro dos campeões na categoria de Ações Europa de Grande Capitalização, sendo um dos que é destacado pelos analistas do banco espanhol Selfbank.

Link: http://www.selfbank.es/fondos/tipodefon ... stas.phtml

Abr,

file 112

Fundos (ou outros produtos) destacados pelos bancos


Mas o que me disses dos fundos F&C apresentados? Bons alfas e betas? E o que achas do Threadneedle?


A filtragem que fiz, dos fundos accionistas, Retornos dos últimos 3 anos >0%; DP <10% e Retorno médio dos 2 últimos anos >20%, o que te parece?

@Rick: Em pesquisas rápidas de fundos acionistas, nós sabemos que tu és um dos campeões do Caldeirão, pelo que hoje ao espicaçar-te fez com que apresentasses dados estatísticos muito interessantes para este tópico, logo a estratégia foi correta e estivemos bem os dois na defesa dos nossos argumentos que não são contraditórios mas sim complementares, e assim os foristas menos esclarecidos nestes assuntos saíram a ganhar deste debate, sendo assim cumprido o grande objetivo deste tipo de fóruns.

Abr,

file 112

[Pedromíb]

file 112,
o fundo que subscrevi é este: http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000OB43
É também de acumulação...

[Midas]

Boas,

Rick: Eu nunca disse que o fundo do JPMorgan era o melhor, pois diz a prudência que tal não se deve dizer de nenhum fundo, pois tudo pode ser temporário. Mas o que digo é que ele é um campeão dentro dos campeões na categoria de Ações Europa de Grande Capitalização, sendo um dos que é destacado pelos analistas do banco espanhol Selfbank.

Link: http://www.selfbank.es/fondos/tipodefon ... stas.phtml

Abr,

file 112

Fundos (ou outros produtos) destacados pelos bancos


Mas o que me disses dos fundos F&C apresentados? Bons alfas e betas? E o que achas do Threadneedle?


A filtragem que fiz, dos fundos accionistas, Retornos dos últimos 3 anos >0%; DP <10% e Retorno médio dos 2 últimos anos >20%, o que te parece?

[Midas]

file 112,
diz que

a história passada de um fundo é importante, mas para mim a história de uns quaisquer 3 últimos anos é mais que importante: é fundamental.

Então o que acha deste fundo? ETHNA AKTIV E (ISIN LU0136412771)
http://www.ethnafunds.com/sites/default/files/documents/informationsmaterial/broschuere-flyer/2013.09.30-Ethna-AKTIV-E-DINlang-EN.pdf

Foi-me proposto pelo meu gestor de conta. Trata-se de um fundo que nas ultimas duas crises, enquanto outros fundos (quase todos) desvalorizaram percentualmente na casa das dezenas, aguentou-se com perdas de 4-5% http://www.finanzen.net/fonds/ETHNA_Aktiv_E,_Klasse_E_A@inChartZeit_0

O fundo disponivel neste momento, comercializado pelo Deutsch Bank foi especificamente criado para clientes do DB, pelo que menos tempo

Que lhe parece?

Pedro: O fundo que indicas com o ISIN é um fundo de distribuição, mas ainda não consta dos dados da Morningstar, pelo que não tenho dados estatísticos para o classificar, mas uma coisa te posso dizer: Em Portugal nunca subscrevas fundos de distribuição mas sim de acumulação (têm o sufixo de "Acc" no final do nome), porque são fiscalmente bastante desfavoráveis, uma vez que na distribuição de dividendos que vão parar à conta à ordem, paga-se logo ao Estado um "imposto" de 28% de retenção na fonte como acontece nos depósitos a prazo. Agora, já viste o caricato da situação se, porventura, um dia tiveres que o resgatar na totalidade a perderes dinheiro em relação ao valor de subscrição, quando, mesmo a perder, já pagaste anteriormente ao Estado.

Abr,

file 112

Não tens na Morningstar Portugal, mas tens na Morningstar España ou na Morningstar Italia:

LU0136412771 - Ethna-AKTIV E A - http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR05Z9V


A versão de Acumulação:
LU0431139764 - Ethna-AKTIV E-T - http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F000003XJR


e em Português, na Mornigstar do Banco Best - https://lt.morningstar.com/u8sad6q7u6/snapshot/snapshot.aspx?id=F000003XJR

[Midas]

...falo em 3 anos porque mesmo após o crash de 2008 não houve, na grande maioria dos fundos acionistas, 3 anos seguidos de retornos positivos...

@Rick:
Se conseguires na tua pesquisa encontrares fundos acionistas que, nos últimos 3 anos, tiveram um DP<10% e uma média de retornos nos últimos 2 anos maior que 20%, tal iria rebentar com qualquer TOP de fundos acionistas, mas se o resultado da pesquisa for nulo, não há problema nenhum.

(...)

Fundos accionistas com 3 ou mais anos seguidos positivos essa é fácil, do meu top de fundos:

Rentabilidades anuais (%) 31-12-2013
Rentabilidade Tot. %.............................2008.....2009.....2010.....2011.....2012.....2013
Threadneedle Amer Ext Alp R EUR..............-28.99.....33.36.....16.21.....10.73.....12.84.....25.91
Pioneer Fds US Fundamental Gr C EUR ND.....-............30.18.....23.93.....7.56.....10.32.....24.94 DESVIO-PADRÃO 3 ANOS <10%
Eurizon EasyFund Eq Cnsmr Staples LTE R.....-21.30.....15.53.....17.77.....9.58.....8.90.....13.44 DESVIO-PADRÃO 3 ANOS <10%
Eurizon EasyFund Eq Cnsmr Staples LTE RH...-22,62.....15,23.....8,27.....5,90.....9,20.....18,66 DESVIO-PADRÃO 3 ANOS <10%
CS EF (Lux) Global Prestige B.....................-41.26.....40.34.....49.73.....0.36.....23.42.....16.03
Eurizon EasyFund Equity Pharma LTE R........-19.99.....12.83.....7.26.....10.47.....13.32.....27.30 DESVIO-PADRÃO 3 ANOS <10% MÉDIA RETORNOS ÚLTIMOS 2 ANOS >20%
Eurizon EasyFund Equity Pharma LTE RH......-23.15.....14.78.....-1.35.....6.60.....13.97.....32.99 DESVIO-PADRÃO 3 ANOS <10% MÉDIA RETORNOS ÚLTIMOS 2 ANOS >20%
UBS (Lux) EF Infrastructure (EUR) P............-............32.34.....18.64.....2.34.....15.85.....13.86 DESVIO-PADRÃO 3 ANOS <10%


E isto do meu top de acções. Se esmiuçar mais, provavelmente encontro mais alguma coisa. Mas isso, ocupa-me imenso tempo.

[Outlier]

Boas,

Rick: Eu nunca disse que o fundo do JPMorgan era o melhor, pois diz a prudência que tal não se deve dizer de nenhum fundo, pois tudo pode ser temporário. Mas o que digo é que ele é um campeão dentro dos campeões na categoria de Ações Europa de Grande Capitalização, sendo um dos que é destacado pelos analistas do banco espanhol Selfbank.

Link: http://www.selfbank.es/fondos/tipodefon ... stas.phtml

Abr,

file 112