sessao vista por carpatos
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sessao vista por carpatos
30-05-2003 / 20:42
MADRID, 30 MAY. (Bolsamania.com/BMS) .- La danza del tarantismo.
En la Edad Media la humanidad vivía a oscuras por completo en cuanto a su conocimiento sobre el mundo que le rodeaba. Un mundo cruel que le atacaba con cosas tan horribles como la peste negra que exterminaba a grandes cantidades de personas a intervalos regulares. Como se pueden imaginar el miedo con el que tenía que vivir en aquella época una persona por causas múltiples y especialmente por las enfermedades mortales que siempre acechaban tenía que ser tremendo. Esto llevó a un fenómeno, entre otros, de enajenación mental y neurótica colectiva realmente curiosísimo. Me refiero al tarantismo.
Verán, en principio se llama tarantismo en medicina a un cuadro tóxico que sobreviene por la picadura de las tarántulas o como su nombre científico dice lycosa tarentula. Ya en 1430 Nicolaus Perotti describió una epidemia en una zona de Italia debido a una gran plaga de estos insectos. La extraña cultura popular de la época determinó que la mejor forma de que se les fuera el veneno del cuerpo era bailar al ritmo de la música, pues así al moverse de esa manera el veneno se repartiría por todo el cuerpo del enfermo, por lo que como al bailar se estaba sudando mucho todo el efecto maléfico se iría por los poros junto con el sudor.
Por supuesto, todo esto era imaginario, pero fue calando en la mente de la gente y se convirtió en una gran epidemia psíquica. A esta epidemia muchos la llamaban el baile de San Vito ya que en 1518 algunos enfermos de esta manía de la danza compulsiva fueron llevados a la capilla de San Vito para ver si el santo hacía el milagro, la gente se obsesionaba, con su vida llena de muerte, pobreza y hambre se lanzaban a bailar en grandes grupos, con tocados en la cabeza, semidesnudos, sin parar, sin parar, el tiempo que fuera necesario, bailaban y bailaban hasta que su cuerpo llegaba al agotamiento absoluto, cayendo en una especie de estado de éxtasis retorciéndose con convulsiones en el suelo, otros perdían el conocimiento, otros llegaron a morir. Según se tiene constancia histórica, esta curiosa enfermedad mental convertida en una auténtica plaga con testimonios en toda Europa no desapareció hasta por lo menos el siglo XVII.
O al menos eso creían los historiadores, porque creo que es evidente que la bolsa actual sufre un acusado caso de tarantismo agudo de sus operadores, especialmente los de EEUU. Desde hace varios días se han unido en grupo, se han puesto las papeletas de compra alrededor de la cabeza, se han quedado en pelota, sin "s", como dice nuestro presidente del Gobierno, y todos cogidos de la mano danzan y danzan, subiendo y subiendo, comprando y comprando, sin importarles nada más, solo bailar y bailar, la neurosis se extiende poco a poco a otros operadores, que a su vez se quedan en pelota, sin s y se unen al grupo a bailar y bailar. Pero ya saben lo que es esto del tarantismo, al final cuando se sientan eufóricos, no se darán cuenta de que el cuerpo principal que baila, el de la bolsa, está tan agotado que caerá inconsciente al suelo y esperemos que las convulsiones no sean demasiado dañinas para todos. La epidemia psíquica del tarantismo bursátil se extiende y quedamos muy pocos que no estemos ya bailando en pelota, sin s, con las papeletas de compra en la cabeza y es que estas cosas de la psique son muy complicadas y la bolsa es el juego psicológico más grande del mundo.
El proceso de distribución o de inducción al tarantismo bursátil sigue y día a día cada vez quedan menos bajistas en el mercado, el dolor se está extremando fuertemente y se ha conseguido una especie de anestesia colectiva que hace a los operadores insensibles a todo y que no les deja pensar con la cabeza fría. No se hace un análisis correcto. En lugar de eso, se piensa con los pies y se dice que no pueden quedarse fuera si esta es la subida buena, planteamiento suicida y muy mal consejero para sobrevivir en bolsa. Eso lo decían de Terra en cada rebote y ya vemos cómo ha terminado la historia. En esta línea de anestesia que todo lo justifica, como siempre se ha hecho en las burbujas, se echarían ahora las manos a la cabeza viendo como analistas de pro defendían la valoración de Terra cuando llegó a valer más que algunos bancos importantes españoles y no se sabía muy bien a qué se dedicaba y de dónde le vendrían sus ingresos. Lo decían tan en serio que uno tenía que pararse y ponerse a pensar porque te convencían con facilidad.
Ayer tuvimos un claro ejemplo de que hay cosas muy gordas que no cuadran en ese despreciado dato del índice de actividad nacional de la FED de Chicago que ha sido ignorado por los grandes medios y analistas porque si lo consideran no podrían justificar su postura. Para mí es el mejor de los datos, saben que lo he defendido siempre, no es que sea ahora porque me interese para defender mi postura, hasta está puesto en mi libro que es el dato mejor hecho y el más efectivo. Ya saben que este dato si baja de 0,70 advierte de que se está en fuerte peligro de recesión. Ayer terminó en -0,91 y se lo pasó todo el mundo por el arco del triunfo. Pues bien, si retrocedemos en el tiempo, por ejemplo al final de la burbuja tenemos este indicador está por encima de ese nivel claramente desde el año 97, hasta que en enero de 2001 se mete por debajo del 0,70 y advierte que se podría estar en recesión. Todos los que dijeron eso en aquella época fueron vilipendiados por los siemprealcistas, pero es que en el colmo de los colmos el propio Gobierno de los EEUU se sacó de la manga que el PIB de ese primer trimestre había sido positivo. Como ven juegan con nosotros como quieren, pero el indicador marcaba recesión. Y la marcó también junio de 2001, otro trimestre donde los imaginativos políticos dijeron que se había terminado en positivo. Luego al año y medio corrigieron las cifras y resulta que sí que había habido recesión o crecimiento negativo durante los 9 primeros meses del año. El indicador un poco después del tercer trimestre salió de zona de recesión y efectivamente tiempo después se reconoció que se había vuelto a crecer aunque muy moderadamente. Y tan moderadamente, como que el indicador no superó, excepto en un solo mes y muy ligeramente, el nivel 0, mostrando crecimiento muy flojo. Y ahora marca directamente recesión. Claro, ahora suena a chiste decir eso, o al menos decir que hay un peligro muy grande cuando ayer se daba el PIB, y se dice lo que se dice. Pero recuerden la historia, recuerden como dieron cifras que luego corrigieron, claro la bolsa bajaba porque sí se estaba en recesión y eso se nota, pero si usted hubiera actuado guiado por este indicador y no por las majaderías de los políticos y telepredicadores varios se habría salvado de la quema. La historia se repite, ¿a quién debemos creer, a los políticos o a las cifras que han demostrado su efectividad de manera notable? Yo lo tengo claro.
Por si fuera poco, los ingresos personales quedan invariables, mientras que los gastos bajan el 0,1 por ciento. El primer dato queda según lo previsto y el segundo por debajo, a pesar de las triunfalistas historietas que se contaron tras el dato de confianza del consumidor de Conference Board. Al final lo que cuenta es el dato real y no la encuesta y este muestra que en abril el consumidor ha pasado la mano por la pared con lo cual teniendo en cuenta que es más del 80 por ciento del PIB el indicador de actividad nacional de la FED de Chicago no andaría tan desencaminado al marcar ayer riesgo de recesión. Como vemos, dato preocupante, porque el consumidor sigue sin consumir y en mayo por los indicios que tenemos hasta ahora tampoco lo ha hecho, por lo que podría poner muy difícil el crecimiento del PIB de este trimestre. Con datos como éste se demuestra que la divergencia entre las encuestas de confianza de Conference Board y Universidad de Michigan frente a la de ABC News se decanta con claridad a que la que es cierta es esta última y que las otras dos han dado rienda suelta a la imaginación futura de los consumidores. Otro dato más y ya ven que va todo cuadrando, que demuestra que la pretendida recuperación que descuenta la bolsa no es más que una fantasía inducida por quién distribuye y necesita justificaciones.
Pero por si fuera poco el ambiente de tarantismo bursátil que ya tenemos, ahora resulta que va y nos sale un dato excelente de directores de compra de Chicago, que sube a más de 52 es decir por encima del nivel de expansión y que ha sido celebrado por todo lo grande haciendo caso omiso de los que indicaban lo contrario. Lo que faltaba, ahora si que no paran de bailar. Debemos considerar dos cosas sobre este dato. En primer lugar que el subíndice de empleo ha seguido saliendo muy malo y es el único apartado junto con el de precios que pierde posiciones, curiosa recuperación es esta con el empleo que sigue sin crecer. Pero sobre todo debo recordarles que muy a menudo en muchos meses termino escribiendo artículos sobre las divergencias entre estos dos indicadores de Chicago, el de directores de compra y el índice de actividad nacional de la FED de Chicago. Por ejemplo, vean este artículo que me publicó Patagon, hace unos meses titulado "Amor y odio en Chicago".
https://bancaonline.patagon.es/servlet/ ... 37&SitID=1
Al final las divergencias se suelen arreglar porque el de directores de compras que no olvidemos que es una encuesta de opinión y no un dato real tiene mucha volatilidad y el que suele ir más fino es el de actividad nacional de la FED de Chicago. Como tal encuesta podría estar desfigurado quizá por la euforia de después de la guerra. No obstante habrá que seguir observando a los dos el mes que viene, siendo prudentes, para que nos den la pista definitiva.
Mientras, algunas compañías y analistas como ya dije de Charles Biderman, siguen advirtiendo a sus clientes que se anden con ojo y así otra bastante sensata Investors Intelligence avisaba de un detalle muy significativo. La semana pasada su encuesta de sentimiento de mercado entre profesionales daba la lectura más baja de bajistas, como ya comentamos de los últimos 12 años. Pues bien, Investors recuerda que la última vez que se repitió un fenómeno así , fue a finales de 1994. En este caso los bajistas daban el número más alto desde hacia doce años y medio, vamos igual que ahora pero al revés. Pues bien, como todos saben justo después el Dow que estaba en 4000 empezó a subir y no se paró hasta los 12.000. Ahora se produce el fenómeno contrario, como para pensar, ¿no les parece? Y es que el mercado está extremadamente sobrecomprado y me quedo corto con los calificativos presa del tarantismo. Por cierto, junto a la advertencia que lanza Investors de que lo más normal es una muy fuerte caída, vuelve a recordar esa estadística que está en el calendario de la bolsa de EEUU y que se ha comentado mucho en los últimos tiempos y ya cité en estas páginas pero como es realmente curiosa la vuelvo a repetir.
Alguien que invirtiera 10.000 dólares en 1950 sólo cada año entre mayo y octubre habría perdido hoy 77 dólares. Otro que con el mismo dinero hubiera invertido sólo entre noviembre y abril y el resto del tiempo hubiera estado pescando habría ganado ¡457.103 dólares! Es decir, que aunque a uno le cueste creer en estas cosas de los ciclos las conclusiones son más que evidentes, la bolsa es psicología pura y algo debe suceder entre mayo y octubre que nos fastidia de manera constante, acabamos de empezar el ciclo, con todos los indicadores marcando extrema sobrecompra, distribución al cubo y euforia desmedida algo muy peligrosos por ley de sentimiento contrario. Y mientras los operadores, con las papeletas de compra en la cabeza, bailan cogidos de la mano, en pelota, sin s, lo que haga falta, hasta caer rendidos al suelo si es necesario.
*** Por otro lado, pueden leer los diferentes comentarios que he realizado hoy en mi sección:
- Análisis del dato de ingresos y gastos personales.
En el mes de abril los ingresos personales quedan invariables, mientras que los gastos bajan el 0,1 por ciento. El primer dato queda según lo pevisto y el segundo por debajo, a pesar de las triunfalistas historietas que se contaron tras el dato de confianza del consumidor de Conference Board. Al final lo que cuenta es el dato real y no la encuesta y este muestra que en abril el consumidor ha pasado la mano por la pared con lo cual teniendo en cuenta que es más del 80 por ciento del PIB el indicador de avtividad nacional de la FED de Chicago no andaría tan desencaminado al marcar ayer riesgo de recesión.
Si ajustamos los datos, es decir, quitamos los impuestos e inflación en los ingresos y la inflación en los gastos tenemos que tanto ingresos como gastos suben un modestísimo 0,1 por ciento.
Es muy destacable la lectura que da el PCE , Price deflactor Personal consumption expenditures, que es el veradero indicador de la inflación para la FED en lugar del IPC baja el 0,2 por ciento, la mayor caída desde septiembre del 2001.
La tasa de ahorro sube del 3,5 al 3,7 por ciento.
Como vemos, dato preocupante, porque el consumidor sigue sin consumir y en mayo por los indicios que tenemos hasta ahora tampoco lo ha hecho, por lo que podría poner muy difícil el crecimiento del PIB de este trimestre. Con datos como éste se demuestra que la divergencia entre las encuestas de confianza de Conference Board y Universidad de Michigan frente a la de ABC News se decanta con claridad a que la que es cierta es esta última y que las otras dos han dado rienda suelta a la imaginación futura de los consumidores. Otro dato más y ya ven que va trodo cuadrando que demuestra que la pretendida recuperación que descuenta la bolsa no es más que una fantasía inducida por quién distribuye y necesita justificaciones.
Fuente:
Bureau of Economic Analysis
- Análisis del dato de gerentes de compra de Chicago de mayo.
Índice general 52,2 frente a los 47,6 anteriores.
Índice de nuevas órdenes 54,6 frente a 44,6
Índice de precios 53,7 desde el anterior 55,9.
Índice de empleo baja de 43,7 a 43,6.
Dato confuso y contradictorio con otros que hemos recibido pero desde luego magnífico para el mercado. Si acaso hay que ponerle el pero sobre que clase de crecimiento es este en el que empelo cada vez está peor como así muestra el subíndice correspondiente.
*** Por último, estas serán las noticias semanales al completo de EEUU con mis valoraciones de importancia de 1 a 5.
Lunes 2:
* A las 16,00:
- ISM de manufacturas de mayo. Dato previo: 45,4. Previsión: 49. Valoración: 4-5.
- Gastos de construcción de abril. Dato previo: -1 por ciento. Previsión: -0,8 por ciento. Valoración: 2.
Martes 3:
* A las 14:00:
- Informe Bank of Tokyo-Mitsubishi-UBS Warburg de ventas semanales de cadenas comerciales. Dato previo:suben el 0,1 por ciento en la semana del 24 de mayo frente a la anterior. . Valoración: 2.
* A las 15:00:
- Informe Redbook de ventas minoristas semanales. Dato previo: bajan 2,7 por ciento en las tres primeras semanas de mayo desde abril. Valoración: 2.
Miércoles 4:
* A las 14:30:
- Productividad revisada del primer trimestre.
Dato previo: +1,6 por ciento. Previsión: +2 por ciento. Valoración:2- 3.
* A las 16:00:
- PMI de servicios de mayo. Dato previo: 59,7. Previsión: 51 por ciento.
* Sin hora fija:
- ABC/Money Consumer Confidence. Último: -21. Valoración: 2.
Jueves 5:
* A las 14:30:
- Paro semanal. Dato previo: 424.000. Previsión: no disponible. Valoración: 3-4.
* A las 16:00:
- Pedidos de fábrica de abril.
Dato previo: +2,2 por ciento. Previsión: -0,9 por ciento. Valoración: 4.
Viernes 6:
* A las 14:30:
- Datos completos del empleo de EEUU de mayo. Datos previos: Creación de empleo no agrícola: -48.000, tasa de paro 6 por ciento, Beneficios por hora: +0,1 por ciento. Media trabajada de horas por semana: 34. Previsiones en el mismo orden: -10.000 ; 6,1 por ciento; +0,1 p.c.; 34. Valoración: 5.
* A las 21:00:
- Créditos al consumo de abril Dato previo: 900 millones de dólares de crecimiento. Previsión: +2.500 millones de dólares. Valoración: 3.
Nota: mis valoraciones van de 1 a 5 según la menor o mayor importancia de la noticia y volatilidad que puedan generar en los mercados.
MADRID, 30 MAY. (Bolsamania.com/BMS) .- La danza del tarantismo.
En la Edad Media la humanidad vivía a oscuras por completo en cuanto a su conocimiento sobre el mundo que le rodeaba. Un mundo cruel que le atacaba con cosas tan horribles como la peste negra que exterminaba a grandes cantidades de personas a intervalos regulares. Como se pueden imaginar el miedo con el que tenía que vivir en aquella época una persona por causas múltiples y especialmente por las enfermedades mortales que siempre acechaban tenía que ser tremendo. Esto llevó a un fenómeno, entre otros, de enajenación mental y neurótica colectiva realmente curiosísimo. Me refiero al tarantismo.
Verán, en principio se llama tarantismo en medicina a un cuadro tóxico que sobreviene por la picadura de las tarántulas o como su nombre científico dice lycosa tarentula. Ya en 1430 Nicolaus Perotti describió una epidemia en una zona de Italia debido a una gran plaga de estos insectos. La extraña cultura popular de la época determinó que la mejor forma de que se les fuera el veneno del cuerpo era bailar al ritmo de la música, pues así al moverse de esa manera el veneno se repartiría por todo el cuerpo del enfermo, por lo que como al bailar se estaba sudando mucho todo el efecto maléfico se iría por los poros junto con el sudor.
Por supuesto, todo esto era imaginario, pero fue calando en la mente de la gente y se convirtió en una gran epidemia psíquica. A esta epidemia muchos la llamaban el baile de San Vito ya que en 1518 algunos enfermos de esta manía de la danza compulsiva fueron llevados a la capilla de San Vito para ver si el santo hacía el milagro, la gente se obsesionaba, con su vida llena de muerte, pobreza y hambre se lanzaban a bailar en grandes grupos, con tocados en la cabeza, semidesnudos, sin parar, sin parar, el tiempo que fuera necesario, bailaban y bailaban hasta que su cuerpo llegaba al agotamiento absoluto, cayendo en una especie de estado de éxtasis retorciéndose con convulsiones en el suelo, otros perdían el conocimiento, otros llegaron a morir. Según se tiene constancia histórica, esta curiosa enfermedad mental convertida en una auténtica plaga con testimonios en toda Europa no desapareció hasta por lo menos el siglo XVII.
O al menos eso creían los historiadores, porque creo que es evidente que la bolsa actual sufre un acusado caso de tarantismo agudo de sus operadores, especialmente los de EEUU. Desde hace varios días se han unido en grupo, se han puesto las papeletas de compra alrededor de la cabeza, se han quedado en pelota, sin "s", como dice nuestro presidente del Gobierno, y todos cogidos de la mano danzan y danzan, subiendo y subiendo, comprando y comprando, sin importarles nada más, solo bailar y bailar, la neurosis se extiende poco a poco a otros operadores, que a su vez se quedan en pelota, sin s y se unen al grupo a bailar y bailar. Pero ya saben lo que es esto del tarantismo, al final cuando se sientan eufóricos, no se darán cuenta de que el cuerpo principal que baila, el de la bolsa, está tan agotado que caerá inconsciente al suelo y esperemos que las convulsiones no sean demasiado dañinas para todos. La epidemia psíquica del tarantismo bursátil se extiende y quedamos muy pocos que no estemos ya bailando en pelota, sin s, con las papeletas de compra en la cabeza y es que estas cosas de la psique son muy complicadas y la bolsa es el juego psicológico más grande del mundo.
El proceso de distribución o de inducción al tarantismo bursátil sigue y día a día cada vez quedan menos bajistas en el mercado, el dolor se está extremando fuertemente y se ha conseguido una especie de anestesia colectiva que hace a los operadores insensibles a todo y que no les deja pensar con la cabeza fría. No se hace un análisis correcto. En lugar de eso, se piensa con los pies y se dice que no pueden quedarse fuera si esta es la subida buena, planteamiento suicida y muy mal consejero para sobrevivir en bolsa. Eso lo decían de Terra en cada rebote y ya vemos cómo ha terminado la historia. En esta línea de anestesia que todo lo justifica, como siempre se ha hecho en las burbujas, se echarían ahora las manos a la cabeza viendo como analistas de pro defendían la valoración de Terra cuando llegó a valer más que algunos bancos importantes españoles y no se sabía muy bien a qué se dedicaba y de dónde le vendrían sus ingresos. Lo decían tan en serio que uno tenía que pararse y ponerse a pensar porque te convencían con facilidad.
Ayer tuvimos un claro ejemplo de que hay cosas muy gordas que no cuadran en ese despreciado dato del índice de actividad nacional de la FED de Chicago que ha sido ignorado por los grandes medios y analistas porque si lo consideran no podrían justificar su postura. Para mí es el mejor de los datos, saben que lo he defendido siempre, no es que sea ahora porque me interese para defender mi postura, hasta está puesto en mi libro que es el dato mejor hecho y el más efectivo. Ya saben que este dato si baja de 0,70 advierte de que se está en fuerte peligro de recesión. Ayer terminó en -0,91 y se lo pasó todo el mundo por el arco del triunfo. Pues bien, si retrocedemos en el tiempo, por ejemplo al final de la burbuja tenemos este indicador está por encima de ese nivel claramente desde el año 97, hasta que en enero de 2001 se mete por debajo del 0,70 y advierte que se podría estar en recesión. Todos los que dijeron eso en aquella época fueron vilipendiados por los siemprealcistas, pero es que en el colmo de los colmos el propio Gobierno de los EEUU se sacó de la manga que el PIB de ese primer trimestre había sido positivo. Como ven juegan con nosotros como quieren, pero el indicador marcaba recesión. Y la marcó también junio de 2001, otro trimestre donde los imaginativos políticos dijeron que se había terminado en positivo. Luego al año y medio corrigieron las cifras y resulta que sí que había habido recesión o crecimiento negativo durante los 9 primeros meses del año. El indicador un poco después del tercer trimestre salió de zona de recesión y efectivamente tiempo después se reconoció que se había vuelto a crecer aunque muy moderadamente. Y tan moderadamente, como que el indicador no superó, excepto en un solo mes y muy ligeramente, el nivel 0, mostrando crecimiento muy flojo. Y ahora marca directamente recesión. Claro, ahora suena a chiste decir eso, o al menos decir que hay un peligro muy grande cuando ayer se daba el PIB, y se dice lo que se dice. Pero recuerden la historia, recuerden como dieron cifras que luego corrigieron, claro la bolsa bajaba porque sí se estaba en recesión y eso se nota, pero si usted hubiera actuado guiado por este indicador y no por las majaderías de los políticos y telepredicadores varios se habría salvado de la quema. La historia se repite, ¿a quién debemos creer, a los políticos o a las cifras que han demostrado su efectividad de manera notable? Yo lo tengo claro.
Por si fuera poco, los ingresos personales quedan invariables, mientras que los gastos bajan el 0,1 por ciento. El primer dato queda según lo previsto y el segundo por debajo, a pesar de las triunfalistas historietas que se contaron tras el dato de confianza del consumidor de Conference Board. Al final lo que cuenta es el dato real y no la encuesta y este muestra que en abril el consumidor ha pasado la mano por la pared con lo cual teniendo en cuenta que es más del 80 por ciento del PIB el indicador de actividad nacional de la FED de Chicago no andaría tan desencaminado al marcar ayer riesgo de recesión. Como vemos, dato preocupante, porque el consumidor sigue sin consumir y en mayo por los indicios que tenemos hasta ahora tampoco lo ha hecho, por lo que podría poner muy difícil el crecimiento del PIB de este trimestre. Con datos como éste se demuestra que la divergencia entre las encuestas de confianza de Conference Board y Universidad de Michigan frente a la de ABC News se decanta con claridad a que la que es cierta es esta última y que las otras dos han dado rienda suelta a la imaginación futura de los consumidores. Otro dato más y ya ven que va todo cuadrando, que demuestra que la pretendida recuperación que descuenta la bolsa no es más que una fantasía inducida por quién distribuye y necesita justificaciones.
Pero por si fuera poco el ambiente de tarantismo bursátil que ya tenemos, ahora resulta que va y nos sale un dato excelente de directores de compra de Chicago, que sube a más de 52 es decir por encima del nivel de expansión y que ha sido celebrado por todo lo grande haciendo caso omiso de los que indicaban lo contrario. Lo que faltaba, ahora si que no paran de bailar. Debemos considerar dos cosas sobre este dato. En primer lugar que el subíndice de empleo ha seguido saliendo muy malo y es el único apartado junto con el de precios que pierde posiciones, curiosa recuperación es esta con el empleo que sigue sin crecer. Pero sobre todo debo recordarles que muy a menudo en muchos meses termino escribiendo artículos sobre las divergencias entre estos dos indicadores de Chicago, el de directores de compra y el índice de actividad nacional de la FED de Chicago. Por ejemplo, vean este artículo que me publicó Patagon, hace unos meses titulado "Amor y odio en Chicago".
https://bancaonline.patagon.es/servlet/ ... 37&SitID=1
Al final las divergencias se suelen arreglar porque el de directores de compras que no olvidemos que es una encuesta de opinión y no un dato real tiene mucha volatilidad y el que suele ir más fino es el de actividad nacional de la FED de Chicago. Como tal encuesta podría estar desfigurado quizá por la euforia de después de la guerra. No obstante habrá que seguir observando a los dos el mes que viene, siendo prudentes, para que nos den la pista definitiva.
Mientras, algunas compañías y analistas como ya dije de Charles Biderman, siguen advirtiendo a sus clientes que se anden con ojo y así otra bastante sensata Investors Intelligence avisaba de un detalle muy significativo. La semana pasada su encuesta de sentimiento de mercado entre profesionales daba la lectura más baja de bajistas, como ya comentamos de los últimos 12 años. Pues bien, Investors recuerda que la última vez que se repitió un fenómeno así , fue a finales de 1994. En este caso los bajistas daban el número más alto desde hacia doce años y medio, vamos igual que ahora pero al revés. Pues bien, como todos saben justo después el Dow que estaba en 4000 empezó a subir y no se paró hasta los 12.000. Ahora se produce el fenómeno contrario, como para pensar, ¿no les parece? Y es que el mercado está extremadamente sobrecomprado y me quedo corto con los calificativos presa del tarantismo. Por cierto, junto a la advertencia que lanza Investors de que lo más normal es una muy fuerte caída, vuelve a recordar esa estadística que está en el calendario de la bolsa de EEUU y que se ha comentado mucho en los últimos tiempos y ya cité en estas páginas pero como es realmente curiosa la vuelvo a repetir.
Alguien que invirtiera 10.000 dólares en 1950 sólo cada año entre mayo y octubre habría perdido hoy 77 dólares. Otro que con el mismo dinero hubiera invertido sólo entre noviembre y abril y el resto del tiempo hubiera estado pescando habría ganado ¡457.103 dólares! Es decir, que aunque a uno le cueste creer en estas cosas de los ciclos las conclusiones son más que evidentes, la bolsa es psicología pura y algo debe suceder entre mayo y octubre que nos fastidia de manera constante, acabamos de empezar el ciclo, con todos los indicadores marcando extrema sobrecompra, distribución al cubo y euforia desmedida algo muy peligrosos por ley de sentimiento contrario. Y mientras los operadores, con las papeletas de compra en la cabeza, bailan cogidos de la mano, en pelota, sin s, lo que haga falta, hasta caer rendidos al suelo si es necesario.
*** Por otro lado, pueden leer los diferentes comentarios que he realizado hoy en mi sección:
- Análisis del dato de ingresos y gastos personales.
En el mes de abril los ingresos personales quedan invariables, mientras que los gastos bajan el 0,1 por ciento. El primer dato queda según lo pevisto y el segundo por debajo, a pesar de las triunfalistas historietas que se contaron tras el dato de confianza del consumidor de Conference Board. Al final lo que cuenta es el dato real y no la encuesta y este muestra que en abril el consumidor ha pasado la mano por la pared con lo cual teniendo en cuenta que es más del 80 por ciento del PIB el indicador de avtividad nacional de la FED de Chicago no andaría tan desencaminado al marcar ayer riesgo de recesión.
Si ajustamos los datos, es decir, quitamos los impuestos e inflación en los ingresos y la inflación en los gastos tenemos que tanto ingresos como gastos suben un modestísimo 0,1 por ciento.
Es muy destacable la lectura que da el PCE , Price deflactor Personal consumption expenditures, que es el veradero indicador de la inflación para la FED en lugar del IPC baja el 0,2 por ciento, la mayor caída desde septiembre del 2001.
La tasa de ahorro sube del 3,5 al 3,7 por ciento.
Como vemos, dato preocupante, porque el consumidor sigue sin consumir y en mayo por los indicios que tenemos hasta ahora tampoco lo ha hecho, por lo que podría poner muy difícil el crecimiento del PIB de este trimestre. Con datos como éste se demuestra que la divergencia entre las encuestas de confianza de Conference Board y Universidad de Michigan frente a la de ABC News se decanta con claridad a que la que es cierta es esta última y que las otras dos han dado rienda suelta a la imaginación futura de los consumidores. Otro dato más y ya ven que va trodo cuadrando que demuestra que la pretendida recuperación que descuenta la bolsa no es más que una fantasía inducida por quién distribuye y necesita justificaciones.
Fuente:
Bureau of Economic Analysis
- Análisis del dato de gerentes de compra de Chicago de mayo.
Índice general 52,2 frente a los 47,6 anteriores.
Índice de nuevas órdenes 54,6 frente a 44,6
Índice de precios 53,7 desde el anterior 55,9.
Índice de empleo baja de 43,7 a 43,6.
Dato confuso y contradictorio con otros que hemos recibido pero desde luego magnífico para el mercado. Si acaso hay que ponerle el pero sobre que clase de crecimiento es este en el que empelo cada vez está peor como así muestra el subíndice correspondiente.
*** Por último, estas serán las noticias semanales al completo de EEUU con mis valoraciones de importancia de 1 a 5.
Lunes 2:
* A las 16,00:
- ISM de manufacturas de mayo. Dato previo: 45,4. Previsión: 49. Valoración: 4-5.
- Gastos de construcción de abril. Dato previo: -1 por ciento. Previsión: -0,8 por ciento. Valoración: 2.
Martes 3:
* A las 14:00:
- Informe Bank of Tokyo-Mitsubishi-UBS Warburg de ventas semanales de cadenas comerciales. Dato previo:suben el 0,1 por ciento en la semana del 24 de mayo frente a la anterior. . Valoración: 2.
* A las 15:00:
- Informe Redbook de ventas minoristas semanales. Dato previo: bajan 2,7 por ciento en las tres primeras semanas de mayo desde abril. Valoración: 2.
Miércoles 4:
* A las 14:30:
- Productividad revisada del primer trimestre.
Dato previo: +1,6 por ciento. Previsión: +2 por ciento. Valoración:2- 3.
* A las 16:00:
- PMI de servicios de mayo. Dato previo: 59,7. Previsión: 51 por ciento.
* Sin hora fija:
- ABC/Money Consumer Confidence. Último: -21. Valoración: 2.
Jueves 5:
* A las 14:30:
- Paro semanal. Dato previo: 424.000. Previsión: no disponible. Valoración: 3-4.
* A las 16:00:
- Pedidos de fábrica de abril.
Dato previo: +2,2 por ciento. Previsión: -0,9 por ciento. Valoración: 4.
Viernes 6:
* A las 14:30:
- Datos completos del empleo de EEUU de mayo. Datos previos: Creación de empleo no agrícola: -48.000, tasa de paro 6 por ciento, Beneficios por hora: +0,1 por ciento. Media trabajada de horas por semana: 34. Previsiones en el mismo orden: -10.000 ; 6,1 por ciento; +0,1 p.c.; 34. Valoración: 5.
* A las 21:00:
- Créditos al consumo de abril Dato previo: 900 millones de dólares de crecimiento. Previsión: +2.500 millones de dólares. Valoración: 3.
Nota: mis valoraciones van de 1 a 5 según la menor o mayor importancia de la noticia y volatilidad que puedan generar en los mercados.
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