sessao vista por carpatos
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sessao vista por carpatos
La sesión vista por Cárpatos
19-05-2003 / 18:37
MADRID, 19 MAY. (Bolsamania.com/BMS) .- Match ball contra el dólar.
Cuentan que el tenis lo inventó el militar británico Walter Clopton Wingfield en 1873, básandose en algunas reglas del popular Badminton, y lo llamó "sphairistiké", un "palabro" griego que debe querer decir algo de juego con bolas, vamos digo yo. Uno de los torneos de este deporte que posteriormente apasionarían a generaciones enteras sería la Copa Davis. Yo tengo recuerdos de cuando era pequeño y en mi casa seguíamos con pasión las evoluciones de España cuando participaba. Como a veces los partidos eran muy largos, salíamos a la calle con un pequeño aparato de radio de fabricación casera por parte de uno de mis tíos que era un manitas para no perder detalle. Inolvidables aquellos gritos del locutor: "¡Noooo! ¡Entró, entró!"
En esta competición siempre se pone en juego la ensaladera de plata, aunque en realidad no era esa la función del trofeo originalmente. Verán, todo esto de la Copa Davis nació por un torneo que organizó en su ciudad entre aficionados ingleses y norteamericanos un joven de Boston llamado Dwight. Había terminado el primer partido y Dwight, que era el organizador, se había dado cuenta de que se le había olvidado preparar un trofeo para el ganador, corría el 8 de agosto de 1900. Así pues, cuando finalizó el primer partido salió velozmente a casa de su abuela y se llevó el primer objeto decorativo que le pareció que podía hacer las veces de trofeo (por cierto, que ya nunca se lo devolvió a su abuela). En concreto, era una fuente de servir ponche. Jugó el partido, lo ganó y EEUU se llevó la primera Copa Davis, es decir, la fuente de la abuela de Dwight. No había hecho más que nacer un torneo que llenaría de pasión a muchas personas y que aún lo sigue haciendo. A lo largo de todas sus ediciones ha habido anécdotas muy curiosas. Por ejemplo, la del partido más largo que fue el que enfrentó al legendario John McEnroe (todo un carácter en las pistas) y que le ganó a Mats Wilander en los cuartos de final en la edición de 1982 y donde estuvieron jugando durante ¡casi seis horas y media! Aunque a mí la que más me gusta es la del set más largo. Ya saben ustedes que en Copa Davis no hay muerte súbita, es decir, desempate cuando el set se alarga, aquí hay que vencer al contrario por dos juegos de diferencia o el set sigue lo que haga falta. Y eso es lo que hicieron el famoso Stan Smith y Erik van Dillen cuando jugaban el partido de dobles de la final de la zona de América de 1973 contra Patricio Cornejo y Jaime Fillol. El resultado del match fue de 7-9, 37-39, 8-6, 6-1 y 6-3. Fíjense bien en el resultado del segundo set: ¡37-39! Casi nada, que yo sepa este es el récord en número de juegos en un set de la Copa Davis y seguramente de la historia del tenis.
En el mundo financiero hay un nuevo jugador que se ha empeñado en batir este récord de juegos en un set y este es un jugador al que, como se dice en ese anuncio tan divertido del Caribe que sale en la tele, ¡el revés le va al revés! Me refiero con esta broma al Banco de Japón que se ha empeñado todos los días en salir a la cancha dispuesto a jugar un partido imposible y perdido de antemano contra todos los especuladores del mundo. Es el único banco central que se sepa que interviene una y otra vez en defensa del dólar y hoy según todos los indicios lo ha vuelto a hacer varias veces, pero en su match con los especuladores ha vuelto a ser batido y sus intervenciones además de hacerle cargarse de dólares, algo poco recomendable hoy por hoy, pues esta divisa puede seguir bajando y mucho, no tiene efecto alguno sobre el mercado. El dólar, por tanto, ha sido el protagonista de una jornada que ha registrado severas caídas de todos los índices europeos sin excepción.
La mañana ya empezaba muy torcida y no sólo por el dólar. Vamos a repasar los hechos que influían negativamente:
1.- El miedo a una complicación de la situación de terrorismo internacional tras los graves atentados de este fin de semana en Marruecos y muy cercanos en el tiempo a los de Riad.
2.- El desplome del dólar ya comentado, que ha sido claramente causado por la ausencia de noticias a este respecto tras la reunión del G8, y muy especialmente tras las nuevas declaraciones del secretario del Tesoro de EEUU, Snow, en las que ha declarado que los movimientos recientes de las divisas no son especialmente importantes en una clara declaración de intenciones. Los operadores han comprendido el mensaje y, aunque a continuación Snow como hace siempre ha vuelto a hablar de su política de dólar fuerte, nadie le ha creído y los operadores han considerado que EEUU quiere que el dólar siga flojo y que los demás bancos centrales tampoco van a hacer gran cosa, salvo las inútiles intervenciones habituales del Banco de Japón, por lo que han atacado con gran violencia al dólar, pensando que el objetivo del 1,20 es perfectamente asumible.
3.- La mala sesión que ha tenido el Nikkei en Tokio con motivo de la ayuda directa anunciada por el Gobierno sobre el quinto grupo bancario del país con el fin de evitar una quiebra inminente, lo que vuelve a poner sobre el tapete la delicada situación del sistema financiero de Japón.
4.- La floja sesión de cierre en Wall Street del viernes con un mercado en zona de alta sobrecompra y dando señales constantes de que se está tocando techo. La muestra de distribución que tuvimos el viernes cuando tras un dato bueno como el de Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan se aprovechó para atacar a la baja comiendo todo el volumen comprador fue más que evidente.
En Europa ha publicado resultados Credit Agricole, que quedan por debajo de lo previsto, y también se ha conocido el índice de precios de producción en Alemania, que baja un 0,2 por ciento, aunque se mantiene en positivo en dato interanual con un +1,6 por ciento.
En España muchos comentarios durante el fin de semana sobre el extraño comportamiento del índice y su futuro el pasado viernes día de vencimiento, cerrando exactamente en 6500 y con una extraña inmutabilidad cuando el resto de Europa tenía problemas a esas horas. Mi compañero de redacción José Luis Alonso piensa que podría ser una operación fuerte OTC y esa podría ser una buena explicación, por lo que determinadas fuertes podrían haber sujetado el mercado hasta el cierre. La verdad es que fue todo realmente muy extraño.
Con todo esto, se iniciaban las bajas que ya no han cesado en toda la jornada sin el más mínimo descanso, agravadas por la tarde por la mala apertura de Wall Street. El proceso de distribución sigue su curso y hoy todos los índices europeos registran bajadas considerables. La excusa es que el dólar está bajando mucho y efectivamente así es, como ya hemos comentado. Esto ha sido un mensaje que los operadores lo han interpretado como que barra libre hasta que por lo menos que el euro alcance los 1,20. Los operadores consideran que este euro tan enormemente fuerte va a dañar a las exportaciones, a los beneficios empresariales y al crecimiento europeo. Así, Merril Lynch hoy ha rebajado su consideración sobre el crecimiento del PIB en la eurozona de un +0,8 por ciento a un +0,6 por ciento. Como ven, esta casa está pensando en una economía totalmente estancada y yo personalmente creo que están en lo cierto.
Pero hay que considerar otras muchas cosas más. Desde luego esto del euro ha sido el disparador pero la caída no se produce sólo por eso, pues no hay que olvidar que en días anteriores también bajaba y mucho el dólar y también salían malos datos macro y nadie hacía mucho caso. Hay que fijarse en que este es un proceso de distribución en el que se ha forzado falsamente a subir a la bolsa, mientras que por ejemplo el Bund toca rentabilidades mínimas desde hace mucho y en EEUU se han tocado rentabilidades mínimas de toda la historia, señal inequívoca de que las manos fuertes siguen amasando bonos y no comprando acciones, como se suele decir, por lo que las esperanzas de que la liquidez que existe en el mercado y que desde luego es mucha vuelva a las acciones es bien pequeña. Muchos analistas basan sus esperanzas alcistas a corto para las bolsas en esa liquidez, pero una cosa es que esté ahí, que lo está, hay el doble de liquidez que a primeros de 2000 antes del pinchazo, como analiza muy bien la consultora de Canadá BCA Research, que ha calculado que la proporción de liquidez frente a la capitalización bursátil ha subido al 50 por ciento ahora desde el 15 por ciento que tenía antes de la burbuja y no es una cuestión de que como la bolsa está más barata ha bajado el ratio. Un periódico europeo contactó con ellos planteándoles esta cuestión y en cifras absolutas les demostraron que hay casi el doble de dinero en depósitos y fondos a corto de renta fija que en aquella época. Pero claro no sirve de nada si esa liquidez no va a la renta variable, podría estar ahí durante mucho tiempo.
Los indicadores que muestran sobrecompra extrema, se sigue acumulando, y los de hoy son más preocupantes que nunca con el VIX que el viernes tocó el 20,5 y el ratio put call en 0,54, más el número de alcistas de la Asociación Americana de Inversores individuales disparados a casi el 63 por ciento, lo cual como podemos suponer es una exageración y con el número de bajistas en tan sólo el 16 por ciento. Este nivel de VIX es el más bajo desde el 23 de mayo de 2002, cuando el Dow cerraba ese día a 10.200. Desde ahí no paró de bajar el Dow hasta el 24 de julio que tocó el 7532. Desde entonces nunca había estado el VIX tan bajo. Un indicador que en los últimos cinco años cada vez que llega a este nivel no suele permanecer más que unos pocos días en su entorno y siempre termina remontando rápidamente, hoy no se hablaba de otra cosa en EEUU y rara es la crónica de análisis independiente que no se hacía reflejo de este factor del VIX. Además, hay que fijarse como algunos grandes índices europeos, como el DAX o el Eurostoxx, se han parado justo a la altura de sus medias de 200 sesiones. Esto es lo que piensan las gacelas, ya ven que son hiperalcistas. Respecto a los profesionales, cuya lectura se ve en los números de Investors Intelligence, pues ya saben que también andan muy pasados de rosca al alza. Las lecturas de sobrecompra, como pueden observar, son muy exageradas y por ley de sentimiento contrario esto es sumamente peligroso.
Para los lectores de esta sección no será ninguna sorpresa lo que ha pasado hoy, pues los signos eran clarísimos de que el techo andaba cerca y parece que se acerca el momento de rentabilizar las estrategias bajistas con puts, pues ahora en la caída de la bolsa la volatilidad se disparará y las dos cosas interesan en esta estrategia. La distribución era y es muy clara, hoy Investors Intelligence ha publicado sus climax compradores y vendedores y el comprador sigue subiendo hasta más de 160 frente a los 130 de la semana pasada mientras que el vendedor queda en 23. Recuerden que esta compañía considera así a cuando un valor rompe máximos de un año para luego bajar con fuerza durante la semana siguiente. Esto por deducción pueden imaginar que es un signo claro de distribución y así lo advierten en la compañía afirmando que la distribución es clara y no debemos dudar de ella ni de tampoco de como terminan las distribuciones que es con bajadas severas.
Desde un punto de vista técnico ahora debemos fijarnos en los índices de EEUU, especialmente en el SP500 que presenta una fuerte resistencia en el entorno de los 950 puntos, un nivel donde cada vez que llega desde el verano del año pasado se detiene y da la vuelta y donde la sale mucho papel. Y no es de extrañar, porque si nos vamos al gráfico de semanas ese es el nivel de la línea clavicular del gigantesco hombro-cabeza-hombro formado durante varios años y del cual aún estamos en la fase inicial aunque no nos guste recordarlo porque su objetivo de caída si termina de confirmarse es bastante severo. Por debajo del 900 pierde la media exponencial de 40 y por tanto el momento alcista. Y por debajo de 880 le podrían dar con dureza, ya que perdería la media de 200 sesiones. Respecto al Dow tiene resistencia fuerte en 8800 y más fuerte aún en 9000, que es punto de papelón apoteósico. Por debajo del 8500 los operadores empezarían a vender y tomar beneficios con cierta agresividad y por debajo del 8300 tendríamos fuerte señal, pues perder ese nivel es perder la media de 200.
En esencia, el dólar ha sido tomado como excusa para disparar las bajadas, algo que ya se veía venir desde hace mucho tiempo atrás y sobre lo que ya advertimos y analizamos hasta la saciedad, pues lo bueno de estos procesos de distribución es que como necesitan de mucho tiempo se ven venir de lejos. Aún no han caído los soportes clave, por lo que aún no se puede decir que ya viene la caída muy fuerte pero cuando lo hagan, que podrían no tardar demasiado, ya la tendríamos aquí con sus dientes de sierra por supuesto, pero debiendo esperar no una bajada para consolidar sino una fuerte bajada dado el elevadísimo nivel de sobrecompra y extremo de sentimiento alcista que se ha alcanzado.
Mientras, los partidos de tenis del Banco de Japón con los especuladores no creo que den mucho resultado, más que terminar al final jugando un set tan largo como el que contábamos en la anécdota inicial.
*** Por otra parte, es es el comentario del dato de Indicadores Líderes que he realizado hoy en mi sección al ser publicado el dato:
Floja subida del 0,1 por ciento de este indicador que según sus creadores significaría que el crecimiento en EEUU será flojo también en el segundo trimestre. De los diez indicadores que utilizan cinco contribuyen positivamente. A saber:
Permisos de construcción, la cotización de la bolsa, oferta monetaria, curvas de tipos y expectativas del índice de confianza del consumidor.
Los otros cinco contribuyen negativamente. A saber:
Media de horas trabajadas semanales, peticiones de subsidio de paro, pedidos de bienes de consumo, plazos de entrega de mercancías y pedidos de bienes de capital.
*** Tambien pueden ver las noticias de Europa y de Japón destacadas para mañana:
Reunión del Banco de Japón, al término de la misma comunicará si toma alguna medida de política monetaria.
A las 08:45 PIB del primer trimestre de Francia.
A las 09:00 pedidos y ventas industriales en Italia.
A las 10:30 precios al por menor de Reino Unido.
A las 12:00 producción industrial en la eurozona.
Marks & Spencer publica resultados.
*** Por último, estas serán las noticias de EEUU para mañana y resto de la semana:
Martes 20:
* A las 14:00:
- Informe Bank of Tokyo-Mitsubishi-UBS Warburg de ventas semanales de cadenas comerciales. Dato previo: baja 0,2 %s en la semana del 10 de mayo frente a la semana anterior. Valoración: 2.
* A las 15:00:
- Informe Redbook de ventas minoristas semanales. Dato previo: baja 2,8%s nada menos en la primera semana de mayo frente a abril. Valoración: 2.
Miércoles 21:
* Sin hora fija:
- ABC/Money Consumer Confidence. Último: -24. Valoración: 2.
Jueves 22:
* A las 14:30:
- Paro semanal. Dato previo: 417.000. Previsión: No disponible. Valoración: 3-4.
Viernes 23:
Ninguna noticia de importancia.
Nota: mis valoraciones van de 1 a 5 según la menor o mayor importancia de la noticia y volatilidad que puedan generar en los mercados
19-05-2003 / 18:37
MADRID, 19 MAY. (Bolsamania.com/BMS) .- Match ball contra el dólar.
Cuentan que el tenis lo inventó el militar británico Walter Clopton Wingfield en 1873, básandose en algunas reglas del popular Badminton, y lo llamó "sphairistiké", un "palabro" griego que debe querer decir algo de juego con bolas, vamos digo yo. Uno de los torneos de este deporte que posteriormente apasionarían a generaciones enteras sería la Copa Davis. Yo tengo recuerdos de cuando era pequeño y en mi casa seguíamos con pasión las evoluciones de España cuando participaba. Como a veces los partidos eran muy largos, salíamos a la calle con un pequeño aparato de radio de fabricación casera por parte de uno de mis tíos que era un manitas para no perder detalle. Inolvidables aquellos gritos del locutor: "¡Noooo! ¡Entró, entró!"
En esta competición siempre se pone en juego la ensaladera de plata, aunque en realidad no era esa la función del trofeo originalmente. Verán, todo esto de la Copa Davis nació por un torneo que organizó en su ciudad entre aficionados ingleses y norteamericanos un joven de Boston llamado Dwight. Había terminado el primer partido y Dwight, que era el organizador, se había dado cuenta de que se le había olvidado preparar un trofeo para el ganador, corría el 8 de agosto de 1900. Así pues, cuando finalizó el primer partido salió velozmente a casa de su abuela y se llevó el primer objeto decorativo que le pareció que podía hacer las veces de trofeo (por cierto, que ya nunca se lo devolvió a su abuela). En concreto, era una fuente de servir ponche. Jugó el partido, lo ganó y EEUU se llevó la primera Copa Davis, es decir, la fuente de la abuela de Dwight. No había hecho más que nacer un torneo que llenaría de pasión a muchas personas y que aún lo sigue haciendo. A lo largo de todas sus ediciones ha habido anécdotas muy curiosas. Por ejemplo, la del partido más largo que fue el que enfrentó al legendario John McEnroe (todo un carácter en las pistas) y que le ganó a Mats Wilander en los cuartos de final en la edición de 1982 y donde estuvieron jugando durante ¡casi seis horas y media! Aunque a mí la que más me gusta es la del set más largo. Ya saben ustedes que en Copa Davis no hay muerte súbita, es decir, desempate cuando el set se alarga, aquí hay que vencer al contrario por dos juegos de diferencia o el set sigue lo que haga falta. Y eso es lo que hicieron el famoso Stan Smith y Erik van Dillen cuando jugaban el partido de dobles de la final de la zona de América de 1973 contra Patricio Cornejo y Jaime Fillol. El resultado del match fue de 7-9, 37-39, 8-6, 6-1 y 6-3. Fíjense bien en el resultado del segundo set: ¡37-39! Casi nada, que yo sepa este es el récord en número de juegos en un set de la Copa Davis y seguramente de la historia del tenis.
En el mundo financiero hay un nuevo jugador que se ha empeñado en batir este récord de juegos en un set y este es un jugador al que, como se dice en ese anuncio tan divertido del Caribe que sale en la tele, ¡el revés le va al revés! Me refiero con esta broma al Banco de Japón que se ha empeñado todos los días en salir a la cancha dispuesto a jugar un partido imposible y perdido de antemano contra todos los especuladores del mundo. Es el único banco central que se sepa que interviene una y otra vez en defensa del dólar y hoy según todos los indicios lo ha vuelto a hacer varias veces, pero en su match con los especuladores ha vuelto a ser batido y sus intervenciones además de hacerle cargarse de dólares, algo poco recomendable hoy por hoy, pues esta divisa puede seguir bajando y mucho, no tiene efecto alguno sobre el mercado. El dólar, por tanto, ha sido el protagonista de una jornada que ha registrado severas caídas de todos los índices europeos sin excepción.
La mañana ya empezaba muy torcida y no sólo por el dólar. Vamos a repasar los hechos que influían negativamente:
1.- El miedo a una complicación de la situación de terrorismo internacional tras los graves atentados de este fin de semana en Marruecos y muy cercanos en el tiempo a los de Riad.
2.- El desplome del dólar ya comentado, que ha sido claramente causado por la ausencia de noticias a este respecto tras la reunión del G8, y muy especialmente tras las nuevas declaraciones del secretario del Tesoro de EEUU, Snow, en las que ha declarado que los movimientos recientes de las divisas no son especialmente importantes en una clara declaración de intenciones. Los operadores han comprendido el mensaje y, aunque a continuación Snow como hace siempre ha vuelto a hablar de su política de dólar fuerte, nadie le ha creído y los operadores han considerado que EEUU quiere que el dólar siga flojo y que los demás bancos centrales tampoco van a hacer gran cosa, salvo las inútiles intervenciones habituales del Banco de Japón, por lo que han atacado con gran violencia al dólar, pensando que el objetivo del 1,20 es perfectamente asumible.
3.- La mala sesión que ha tenido el Nikkei en Tokio con motivo de la ayuda directa anunciada por el Gobierno sobre el quinto grupo bancario del país con el fin de evitar una quiebra inminente, lo que vuelve a poner sobre el tapete la delicada situación del sistema financiero de Japón.
4.- La floja sesión de cierre en Wall Street del viernes con un mercado en zona de alta sobrecompra y dando señales constantes de que se está tocando techo. La muestra de distribución que tuvimos el viernes cuando tras un dato bueno como el de Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan se aprovechó para atacar a la baja comiendo todo el volumen comprador fue más que evidente.
En Europa ha publicado resultados Credit Agricole, que quedan por debajo de lo previsto, y también se ha conocido el índice de precios de producción en Alemania, que baja un 0,2 por ciento, aunque se mantiene en positivo en dato interanual con un +1,6 por ciento.
En España muchos comentarios durante el fin de semana sobre el extraño comportamiento del índice y su futuro el pasado viernes día de vencimiento, cerrando exactamente en 6500 y con una extraña inmutabilidad cuando el resto de Europa tenía problemas a esas horas. Mi compañero de redacción José Luis Alonso piensa que podría ser una operación fuerte OTC y esa podría ser una buena explicación, por lo que determinadas fuertes podrían haber sujetado el mercado hasta el cierre. La verdad es que fue todo realmente muy extraño.
Con todo esto, se iniciaban las bajas que ya no han cesado en toda la jornada sin el más mínimo descanso, agravadas por la tarde por la mala apertura de Wall Street. El proceso de distribución sigue su curso y hoy todos los índices europeos registran bajadas considerables. La excusa es que el dólar está bajando mucho y efectivamente así es, como ya hemos comentado. Esto ha sido un mensaje que los operadores lo han interpretado como que barra libre hasta que por lo menos que el euro alcance los 1,20. Los operadores consideran que este euro tan enormemente fuerte va a dañar a las exportaciones, a los beneficios empresariales y al crecimiento europeo. Así, Merril Lynch hoy ha rebajado su consideración sobre el crecimiento del PIB en la eurozona de un +0,8 por ciento a un +0,6 por ciento. Como ven, esta casa está pensando en una economía totalmente estancada y yo personalmente creo que están en lo cierto.
Pero hay que considerar otras muchas cosas más. Desde luego esto del euro ha sido el disparador pero la caída no se produce sólo por eso, pues no hay que olvidar que en días anteriores también bajaba y mucho el dólar y también salían malos datos macro y nadie hacía mucho caso. Hay que fijarse en que este es un proceso de distribución en el que se ha forzado falsamente a subir a la bolsa, mientras que por ejemplo el Bund toca rentabilidades mínimas desde hace mucho y en EEUU se han tocado rentabilidades mínimas de toda la historia, señal inequívoca de que las manos fuertes siguen amasando bonos y no comprando acciones, como se suele decir, por lo que las esperanzas de que la liquidez que existe en el mercado y que desde luego es mucha vuelva a las acciones es bien pequeña. Muchos analistas basan sus esperanzas alcistas a corto para las bolsas en esa liquidez, pero una cosa es que esté ahí, que lo está, hay el doble de liquidez que a primeros de 2000 antes del pinchazo, como analiza muy bien la consultora de Canadá BCA Research, que ha calculado que la proporción de liquidez frente a la capitalización bursátil ha subido al 50 por ciento ahora desde el 15 por ciento que tenía antes de la burbuja y no es una cuestión de que como la bolsa está más barata ha bajado el ratio. Un periódico europeo contactó con ellos planteándoles esta cuestión y en cifras absolutas les demostraron que hay casi el doble de dinero en depósitos y fondos a corto de renta fija que en aquella época. Pero claro no sirve de nada si esa liquidez no va a la renta variable, podría estar ahí durante mucho tiempo.
Los indicadores que muestran sobrecompra extrema, se sigue acumulando, y los de hoy son más preocupantes que nunca con el VIX que el viernes tocó el 20,5 y el ratio put call en 0,54, más el número de alcistas de la Asociación Americana de Inversores individuales disparados a casi el 63 por ciento, lo cual como podemos suponer es una exageración y con el número de bajistas en tan sólo el 16 por ciento. Este nivel de VIX es el más bajo desde el 23 de mayo de 2002, cuando el Dow cerraba ese día a 10.200. Desde ahí no paró de bajar el Dow hasta el 24 de julio que tocó el 7532. Desde entonces nunca había estado el VIX tan bajo. Un indicador que en los últimos cinco años cada vez que llega a este nivel no suele permanecer más que unos pocos días en su entorno y siempre termina remontando rápidamente, hoy no se hablaba de otra cosa en EEUU y rara es la crónica de análisis independiente que no se hacía reflejo de este factor del VIX. Además, hay que fijarse como algunos grandes índices europeos, como el DAX o el Eurostoxx, se han parado justo a la altura de sus medias de 200 sesiones. Esto es lo que piensan las gacelas, ya ven que son hiperalcistas. Respecto a los profesionales, cuya lectura se ve en los números de Investors Intelligence, pues ya saben que también andan muy pasados de rosca al alza. Las lecturas de sobrecompra, como pueden observar, son muy exageradas y por ley de sentimiento contrario esto es sumamente peligroso.
Para los lectores de esta sección no será ninguna sorpresa lo que ha pasado hoy, pues los signos eran clarísimos de que el techo andaba cerca y parece que se acerca el momento de rentabilizar las estrategias bajistas con puts, pues ahora en la caída de la bolsa la volatilidad se disparará y las dos cosas interesan en esta estrategia. La distribución era y es muy clara, hoy Investors Intelligence ha publicado sus climax compradores y vendedores y el comprador sigue subiendo hasta más de 160 frente a los 130 de la semana pasada mientras que el vendedor queda en 23. Recuerden que esta compañía considera así a cuando un valor rompe máximos de un año para luego bajar con fuerza durante la semana siguiente. Esto por deducción pueden imaginar que es un signo claro de distribución y así lo advierten en la compañía afirmando que la distribución es clara y no debemos dudar de ella ni de tampoco de como terminan las distribuciones que es con bajadas severas.
Desde un punto de vista técnico ahora debemos fijarnos en los índices de EEUU, especialmente en el SP500 que presenta una fuerte resistencia en el entorno de los 950 puntos, un nivel donde cada vez que llega desde el verano del año pasado se detiene y da la vuelta y donde la sale mucho papel. Y no es de extrañar, porque si nos vamos al gráfico de semanas ese es el nivel de la línea clavicular del gigantesco hombro-cabeza-hombro formado durante varios años y del cual aún estamos en la fase inicial aunque no nos guste recordarlo porque su objetivo de caída si termina de confirmarse es bastante severo. Por debajo del 900 pierde la media exponencial de 40 y por tanto el momento alcista. Y por debajo de 880 le podrían dar con dureza, ya que perdería la media de 200 sesiones. Respecto al Dow tiene resistencia fuerte en 8800 y más fuerte aún en 9000, que es punto de papelón apoteósico. Por debajo del 8500 los operadores empezarían a vender y tomar beneficios con cierta agresividad y por debajo del 8300 tendríamos fuerte señal, pues perder ese nivel es perder la media de 200.
En esencia, el dólar ha sido tomado como excusa para disparar las bajadas, algo que ya se veía venir desde hace mucho tiempo atrás y sobre lo que ya advertimos y analizamos hasta la saciedad, pues lo bueno de estos procesos de distribución es que como necesitan de mucho tiempo se ven venir de lejos. Aún no han caído los soportes clave, por lo que aún no se puede decir que ya viene la caída muy fuerte pero cuando lo hagan, que podrían no tardar demasiado, ya la tendríamos aquí con sus dientes de sierra por supuesto, pero debiendo esperar no una bajada para consolidar sino una fuerte bajada dado el elevadísimo nivel de sobrecompra y extremo de sentimiento alcista que se ha alcanzado.
Mientras, los partidos de tenis del Banco de Japón con los especuladores no creo que den mucho resultado, más que terminar al final jugando un set tan largo como el que contábamos en la anécdota inicial.
*** Por otra parte, es es el comentario del dato de Indicadores Líderes que he realizado hoy en mi sección al ser publicado el dato:
Floja subida del 0,1 por ciento de este indicador que según sus creadores significaría que el crecimiento en EEUU será flojo también en el segundo trimestre. De los diez indicadores que utilizan cinco contribuyen positivamente. A saber:
Permisos de construcción, la cotización de la bolsa, oferta monetaria, curvas de tipos y expectativas del índice de confianza del consumidor.
Los otros cinco contribuyen negativamente. A saber:
Media de horas trabajadas semanales, peticiones de subsidio de paro, pedidos de bienes de consumo, plazos de entrega de mercancías y pedidos de bienes de capital.
*** Tambien pueden ver las noticias de Europa y de Japón destacadas para mañana:
Reunión del Banco de Japón, al término de la misma comunicará si toma alguna medida de política monetaria.
A las 08:45 PIB del primer trimestre de Francia.
A las 09:00 pedidos y ventas industriales en Italia.
A las 10:30 precios al por menor de Reino Unido.
A las 12:00 producción industrial en la eurozona.
Marks & Spencer publica resultados.
*** Por último, estas serán las noticias de EEUU para mañana y resto de la semana:
Martes 20:
* A las 14:00:
- Informe Bank of Tokyo-Mitsubishi-UBS Warburg de ventas semanales de cadenas comerciales. Dato previo: baja 0,2 %s en la semana del 10 de mayo frente a la semana anterior. Valoración: 2.
* A las 15:00:
- Informe Redbook de ventas minoristas semanales. Dato previo: baja 2,8%s nada menos en la primera semana de mayo frente a abril. Valoración: 2.
Miércoles 21:
* Sin hora fija:
- ABC/Money Consumer Confidence. Último: -24. Valoración: 2.
Jueves 22:
* A las 14:30:
- Paro semanal. Dato previo: 417.000. Previsión: No disponible. Valoración: 3-4.
Viernes 23:
Ninguna noticia de importancia.
Nota: mis valoraciones van de 1 a 5 según la menor o mayor importancia de la noticia y volatilidad que puedan generar en los mercados
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