Portugal vai ganhar 1.400 milionários estrangeiros este ano

[Capablanca]

... de um dia para o outro. E isto exactamente no final da sessão do máximo do ouro. Curiosamente, nesse preciso dia, deixou de ser permitido cancelar ordens nos futuros do ouro.

Uma subida gradual das margens seria facilmente explicada pelo aumento da volatilidade ou do valor do contrato. Uma subida de 66% de um dia para o outro sem aviso prévio não. De qualquer forma, a existência de tal posição short que nem existe ouro para a cobrir neste momento é a coisa mais bull que pode haver num mercado em termos de longo prazo.

EMHO.

Abraços.

[Ulisses Pereira]

Inclino-me mais para a hipótese do vsp e do Milhouse, sobretudo porque tenho sempre uma certa aversão a cenários conspirativos. Complementando o que disse o Milhouse, acredito que, além da subida do preço, a volatilidade incrível que o ouro tem vivido nos últimos tempos contribui em muito para essa decisão.

Um abraço,
Ulisses

[Millhouse]

Penso que com a subida do ouro , o valor intriseco de cada contrato tambem terá de subir como é natural , daí que haja uma necessidade de ajuste de margens . Penso eu... , tb posso estar a ver mal a coisa .
Por outro lado , Capablanca , desculpa lá a ironia , mas não achas que as tuas barrinhas serão uma gota no oceano , acho que eles não se vão importar lá muito . Mas , no fundo percebo a ideia seria óptimo se os pequenos começassem a exigir as barras

Abraço
Millhouse

[Paciente]

Aqui fica o gráfico do ouro com os Fibonacci retracements!

[Paciente]

Eheheh, já sabia que ias dizer isso.

Mas de facto esta é uma situação explosiva e que pode ter consequências imprevisíveis.

Para já o ouro teve uma correcção técnica muito interessante vindo até uma zona que coincidiu com os 50% retracement do Fibonacci e com a EMA50.

[vsp]

O aumento das margens parece-me mais relacionado com o aumento do valor do contarto e o aumento da sua volatilidade... Este tipo de medidas tem mais o objectivo de proteger a bolsa do que propriamente quem tenha posições no mercado... Quem está curto tem vindo a repor o valor das margens via mark-to-market e isto vai apenas obrigar a maior esforço financeiro do lado short pois vê-se obrigado a depositar mais dinheiro... Quem está longo tem vindo a acumular capital via ganhos não realizados, compensando por isso o aumento da margem...


Abraços

[Capablanca]

... de transformar os meus dois contratos em 2 belas barras de 3 Kg, ou em 6 barras de 1 kg cada uma. Só para lixar os tipos :-)

(agora, só preciso de 14.000 contos disponíveis para isso hehehe)

[Paciente]

Básicamente esta medida deve-se ao facto de haver um déficit de bullion para fazer face aos contratos de posições longas. Se os detentores destes contratos decidirem receber o bullion no seu termo (data em que expiram esses contratos), isso vai criar muitos problemas.

Esta é uma forma de proteger os grandes hedgers. Mas leiam esta passagem de um texto do Jim Puplava para perceberem melhor o que se está a passar:

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"The big boys are short bullion and precious metals. The short sellers range from hedge funds to major Wall Street players. Nobody ever reveals their short positions. Those who have held short are known only by the firms they deal with. Many hedge funds have multiple accounts off shore and deal with different entities in placing their short positions. The positions are large, so one can safely assume that John Q and his neighbors, Larry Lawnmower or Herbie Homeowner, are putting on those short positions. Listed below are the COMEX short positions as of last week. The Commitment Of traders Report is released each Friday with positions reported as of Tuesday of the same week. The short and long positions by investment group are as follows:


Short and Long Positions in Gold & Silver

Contract/Category Long Change Short Change

GOLD
Large Speculator 105,154 13,242 38,340 3,295
Commercial Hedger 32,184 -548 162,286 13,109
Small Trader 77,079 -570 17,386 -4,280

SILVER
Large Speculator 49,110 1,971 6,582 -585
Commercial Hedger 16,654 -1,468 87,790 2,887
Small Trader 33,646 1,321 5,038 -478

Source: Barron's February 8, 2003


One obvious observation is the big boys, otherwise known as commercial hedgers, are short in a big way–both gold and silver. Another observation is that there is not enough bullion on the exchanges to handle long positions, especially if longs demanded delivery. This is especially true in silver where the short position is or at near-record levels. The little guy is getting squeezed not realizing that those who are squeezing them are the ones that are most vulnerable. If the small trader demanded settlement in bullion, it would be all over for the silver shorts and the same for gold. It may be one reason with gold’s recent run up that Exchange officials have increased margin requirements by 50%. This affects the small trader more than it affects the big boys. The big boys are better capitalized and have access to large lines of credit. The small trader is not in the same position. The hike in the margin requirements may be the first sign of a Vesuvian tremor that may be ready to erupt. The shorts are vulnerable if bullion prices erupt–or even worse–if the small trader finally wakes up to the fact that the emperor has no clothes.

Instead of being played like a fiddle, the small trader may one day eventually wake up and realize how vulnerable the shorts are and start demanding delivery. If that ever happened, I believe they would close down the exchanges and go to a cash market. There simply isn’t the physical inventory to handle investment demand or cover short positions if physical delivery is demanded. Most transactions are settled in paper or cash. Therefore, paper has been able to control the physical markets rather than the other way around through leverage. That day may be coming to an end soon as all three of my storm fronts increase in intensity in the currency markets, financial markets and in the economy"