Como se combate o populismo? "Com eleições", responde Fukuyama

[djovarius]

Boas,

O futuro é incerto e sempre será. Isto resume a vossa interessante discussão!!

As criptos são agora o canário na mina. BTC abaixo de 90K e ETH abaixo de 3K, ouro, prata, petróleo em perda, acabou a euforia do dia nas ações!!
Estamos em modo correção e, neste caso, USD "cash" está em bom nível. O USD/JPY não está longe de 158.00 e o EUR/USD está perto de 1.15 - só um pouco acima.

Depois vamos analisar melhor a coisa...

Abraço
dj

[previsor]

Mais sobre o crash de 1929

Havia inquéritos de sentimento semelhantes ao AAII em 1929?

Não havia nada idêntico ao AAII, porque:
• a Associação Americana de Investidores Individuais só foi fundada em 1978
• o inquérito semanal começou em 1987

Mas… existiam outras formas de medir sentimento — e eram levadas muito a sério.

1. “Babson Index” (Roger Babson)
• Era considerado um indicador de “business sentiment”.
• Misturava dados económicos + perceções dos gestores.
• Em setembro de 1929, Babson avisou publicamente que o mercado estava demasiado otimista — e foi gozado pelos jornais.
• Ele acertou no crash semanas depois.

Isto era visto quase como um “sentiment index”.

2. “Harvard Economic Service Barometer”
• Criado por economistas de Harvard.
• Era um dos barómetros mais famosos da época.
• Avaliava condições de negócio, expectativas e entusiasmo dos investidores.
• Na prática, funcionava como um monitor do sentimento do mercado.

3. “Market Letters”, jornais e corretores

Em 1929 havia uma avalanche de:
• newsletters de corretores
• colunas de jornais sobre “market mood”
• inquéritos informais entre operadores de Wall Street
• relatórios dos bancos de investimento

Não eram estatísticas estruturadas como hoje, mas eram registos explícitos de sentimento.


Sentimento excessivamente positivo contribuiu para a queda?

Sim, sem dúvida.

Os historiadores do crash (Galbraith, Wigmore, Friedman & Schwartz) realçam:

Otimismo extremo → alavancagem extremada

Investidores compravam ações com 10% de margem (“leverage 10x”).
Isso amplificou o colapso quando começaram as vendas.

Narrativa de “nova era”

Acreditava-se que:

“o ciclo económico tinha sido derrotado”
“tudo continuaria a subir”
“produtividade significava preços eternamente elevados”

Este pensamento é idêntico ao que hoje chamaríamos sentiment bullish extremo.

Falha dos barómetros de Harvard

Continuaram a prever recuperação mesmo depois das primeiras quedas.
Isto mostrou como o “sentimento positivo” cegava até modelos académicos.

Conclusão direta

Sim, apesar de não existir AAII, havia barómetros de sentimento antes de 1929 — e o sentimento extremamente otimista foi um factor central para a profundidade da queda.

[Opcard33]

Ouvi isto de ilustre e grande professor , citado Irving Fisher “Eu sabia que vinha a crise. Imaginem o que aconteceria se eu a tivesse anunciado.«

Há uma frase deliciosa atribuída a J. Chirac sobre Bruxelas ,mas ninguém sabe ao certo mas vai passar a história como sendo dele , eu conto-a como sendo dele .

Há centenas de situações parecidas,

“O pior cego é o que não quer ver.” – atribuída a Cervantes , não será

“Se a esmola é muita, o santo desconfia.” – atribuída a Machado de Assis ,também falsa segundo dizem .

Aqui ns dizem que sim outros que não . “Política é a arte do possível.” – atribuída a Bismarck

[Opcard33]

O défice comercial dos EUA caiu 23,8% em agosto, para US$ 59,6 mil milhões


Isto é bom para o dólare menos a sair do país , menos oferta de dólares no mercado global isto deve dar valorização .

[previsor]

Ainda sobre o Fisher

Ele tinha razão sobre as avaliações ?

Depende do que chamamos “razão”. Vamos separar em dois pontos:
1. as avaliações das empresas pelos fundamentos económicos
2. o momento de mercado e o crash.


1. Sobre os fundamentos económicos (produtividade, lucros, inovação)

Sim — vários estudos modernos dizem que Fisher podia ter razão.

Hoje, alguns economistas (ex.: Cole & Ohanian, 2002; trabalhos do NBER) analisaram os dados de produtividade, investimento, lucros e crescimento tecnológico da década de 1920 e concluíram:
• As empresas estavam a aumentar a produtividade muito rapidamente.
• Os lucros corporativos estavam a crescer acentuadamente.
• O período tinha características semelhantes a “booms” tecnológicos (automóveis, eletrificação, rádio, produção em massa).
• Pelos modelos de avaliação fundamental, as ações não estavam claramente sobrevalorizadas.

Ou seja: pelas métricas económicas de longo prazo, Fisher não era um lunático — ele estava a olhar para fundamentos reais e muitos eram fortemente positivos.

Logo: sobre as avaliações fundamentais, ele não estava totalmente enganado.


2. Sobre o momento de mercado

Aqui ele errou por completo.

Fisher não antecipou:
• o choque de liquidez,
• a fragilidade bancária,
• a bolha de crédito,
• a reação em cadeia nos mercados,
• a proto-versão de uma “debt deflation” (que ele próprio só teorizou depois).

Ou seja: ele interpretou fundamentos estruturais corretamente, mas não percebeu a alavancagem excessiva e o risco sistémico que iriam rebentar o mercado.

Conclusão simples e clara

Fisher tinha razão nos fundamentos.

Os estudos modernos mostram que as avaliações não estavam tão loucas como se pensou durante décadas.

Fisher foi completamente apanhado pelo risco sistémico, que destruiu tudo — não por os ativos valerem pouco, mas porque o sistema financeiro ruiu.

É como dizer:

A casa era sólida, mas o chão abriu um buraco.

[previsor]

A desvalorização do yen é a subida de taxas de juro no Japão não pode ser o gatilho de uma correção nos mercados ???

O yen tem desvalorizado ao mesmo tempo que os índices sobem, então é o contrário, é positivo em vez de ser negativo

[previsor]

Isto dos mercados podemos acertar sempre , basta seguir do exemplo do grande economista Irving Fisher disse que “estávamos seguros” isto a17/10/29.

A 24 de outrubro chega o primeiro abanão voltam a ir ter com ele diz:

“Eu sabia que vinha a crise. Imaginem o que aconteceria se eu a tivesse anunciado.« 

Essa última citação não parece ser verdadeira.

O que as fontes reais dizem
1. Declarações conhecidas de Fisher antes do crash
• Em 17 de outubro de 1929, Fisher afirmou:
“Stock prices have reached what looks like a permanently high plateau … I expect to see the stock market a good deal higher within a few months.” 
• Em 22 de outubro, quando já havia quedas, ele disse que as cotações “ainda não tinham acompanhado os valores reais” e que “não havia motivo para um colapso”. 
• No dia 23 de outubro de 1929, ele afirmou em discurso a banqueiros que “os valores mobiliários, na maioria dos casos, não estavam inflacionados”. 
2. Avaliação historicamente confiável
• A Federal Reserve History não registra nenhuma fala de Fisher semelhante à frase “eu sabia que vinha a crise, imaginem se eu a tivesse anunciado”. 
• Economistas e historiadores reforçam que ele manteve otimismo mesmo após o crash — ele não admitiu publicamente, no momento, que “previu a crise” de forma consciente e calculada para não alarmar. 
• Em biografias e análises acadêmicas, ele é criticado por estar excessivamente otimista, não por dizer que “já sabia” da crise. 

Conclusão
• A frase que mencionaste não parece ser atribuível com base em fontes confiáveis.
• É mais provável que seja uma paráfrase ou um mito posterior, talvez criado para dramatizar o erro de Fisher.
• Não encontrei registros em jornais contemporâneos (como o New York Times) ou em discursos documentados que validem essa citação exata.

[smog63]

A desvalorização do yen é a subida de taxas de juro no Japão não pode ser o gatilho de uma correção nos mercados ???

[Opcard33]

Isto dos mercados podemos acertar sempre , basta seguir do exemplo do grande economista Irving Fisher disse que “estávamos seguros” isto a17/10/29.

A 24 de outrubro chega o primeiro abanão voltam a ir ter com ele diz:

“Eu sabia que vinha a crise. Imaginem o que aconteceria se eu a tivesse anunciado.« 

[djovarius]

Boas,

Para já o BTC ainda está acima de 90K e o ETH acima de 3K - se fechar na 6ª feira abaixo desses valores.... possível descalabro.
As ações continuam a corrigir - bom, pois evita a "conversa" das bolhas!!
Estava previsto USD/JPY galgou os 155.00 e já vai em 156.xx - pode ir mais longe! EUR/USD estável em 1.15xx, perto de 1.16

O ouro e a prata voltam à carga, mas o petróleo mostra fraqueza, anda nos 59 USD e pode testar de novo o suporte!!

Vamos ver se os índices recuperam, mas ainda se sente fraqueza. O dinheiro em liquidez é importante nesta fase, tal como algumas compras de OT... vamos a ver!!

Abraço
dj

[Opcard33]

Lá se foi todo o ganho de 25 para receber esta descida rápida do Bitcoin , os mercado das criptomoedas é fortemente dominado pelo uso de alavancagem,.

Contudo, essa mesma alavancagem aumenta de forma proporcional o risco de perdas rápidas quando os preços descem. Em situações de queda acentuada, muitos investidores ficam com margens insuficientes para sustentar as suas posições.

Nesses casos, são obrigados a reforçar capital ou a encerrar operações. Quando isso não acontece, as plataformas liquidam automaticamente as posições para evitar perdas superiores, criando pressão adicional de venda.

Este mecanismo pode acelerar ainda mais a queda do mercado, penso,que é o que está a a acontecer.

[djovarius]

Viva,

A semana começou e tudo desabou.... o dinheiro voltou a casa.... o dólar aguentou, mas tudo o resto perdeu!!!
Bastava ver as criptos ontem.... estes ativos tornaram-se realmente ao fim de semana uma espécie de futuros....

A correção começou, não há volta a dar.... nada escapa, nem o petróleo, nem ouro, nem ações.... de momento grandes tubarões...

A voltar à liquidez!! No meu ponto de visto, muitos estão a meter ao bolso já o ganho do ano.

Quem os pode censurar?

Abraço
dj

[djovarius]

Boas,

Uma semana de muitas hesitações... bem, algo digno de nota são as vendas de OT, curiosamente mais fortes na Europa, nos prazos mais longos. Há a sensação de que não haverá margem para baixar os juros, embora nos EUA essa margem ainda exista, embora pequena...
Portanto, "yields" em elevação, sempre podem afetar os mercados acionistas, uma questão de arbitragem entre classes de ativos.

O SPX perde 0,8% na semana, o DJIA não perdeu nada mas o "tal" Nasdaq perdeu quase 2% - no Brasil, a B3 faz touro de ouro na semana e na Europa temos diversos andamentos, com o DAX a perder só 0,2% enquanto o CAC ganhava 1,5% na semana.

O ouro apanhou pancada ontem mas ainda ganha robustos 2% na semana. A prata perde mais de 4% ontem mas a semana foi excelente, alta de 5% e mantém-se acima de 50 USD por onça. Os ganhos de ontem levaram o petróleo de volta a 60 USD / barril e ganha 0,3% na semana. Mais restrições ao petróleo Russo com desconto podem levar a subidas. Será assim mesmo?

O EUR/USD inverteu o viés de baixa mas só ganha 0,5% na semana. O USD/JPY ganha 0,5% e ainda está a tentar o ataque a 155.00 entretanto adiado pela fraqueza do dólar em geral.

Fraqueza mesmo é a dos criptos. Em sete dias, o BTC perde 5,7% e volta bem abaixo dos 100K - está com uma enorme fraqueza técnica, pois se não recuperar rapidamente os 100K poderá ir a 90 ou mesmo 80K - bem abaixo. Vamos a ver.
O ETH até sobe hoje, mas perde 5,5% em sete dias, anda na casa dos 3.200 dólares, mas está perto de mínimos de 30 dias - se for a 3K pode entrar numa sucessão de quedas brutais mas se recuperar os 3.400 dólares anula o movimento de baixa... até ver!

Portanto, a volatilidade é generalizada, os mercados estiveram bem melhor nos últimos meses do que agora, temos outra vez o VIX do SPX à beira dos 20 pontos, portanto, a palavra certa é... cuidado!!

Abraço, um resto de fds com menos chuva
dj

[djovarius]

Boas,

Hoje já foi dia de perdas, mas também já tem ganhos. A semana pode terminar positiva, isso é certo, mas também pode ir para baixo.
Há mais receio, há perdas nas OT, mau sinal à medida que se pensa que os juros não descerão mais. Ao menos, a margem para cortes é já pequena. Na Europa, não há maneira de vermos inflação abaixo de 2% - nalguns países nem chega a 1% mas isso são exceções do momento.
O mundo das criptos pode ter dado hoje um forte sinal de venda, mas a volatilidade será impressionante.
O petróleo está em alta, deve passar o fim de semana pouco acima dos 60 dólares.

Oportunamente, lá se fará um balanço de uma semana tipo carrossel...

Abraço, bom fds a todos
dj

[Opcard33]

Nunca foi tão popular a actividade de caçar risos a Noruega, Suíça, Itália, França e noutros países, tem na agenda taxar os ricos é popular: dá votos e transmite a ideia de justiça social.

No caso da Noruega, essa política já começou a ter efeitos visíveiso o mais rico fugiu isto só lá vai com muros tipo RDA ..

Trata-se de um desastre o êxodo fiscal dos mais ricos leva consigo dinheiro, empregos e investimento. menos investimento significa menos inovação, prejudicando o crescimento e a produtividade.

Além disso, surgem tensões sociais, porque a receita esperada para financiar serviços públicos pode até cair, e as classes médias acabam por suportar uma carga ainda maior.

[djovarius]

Viva,

Dia de tempestade por cá, mas pelo vistos a mesma voltou a Wally...
Curiosamente, hoje de manhã parecia que seria diferente, muitos ativos apontavam para cima, a prata parecia o ouro, quer dizer, fez mesmo touro de ouro mas agora o jogo mudou

Mais uma fuga para liquidez, o VIX a se aproximar dos 20 pontos, quedas nos índices, lideradas pelo Nasdaq, e até nas OT.
Cash is king... again?
Também o USD está em perda, sobretudo o EUR/USD a regressar a 1.16xx - anulou aquele movimento de queda das últimas semanas.
Mas se até o ouro e a prata, cedem terreno, surpresa é a recuperação, pequena, do petróleo, mas ainda tem uma cotação abaixo dos 60 e até dos 59 dólares.
Também na Europa há perdas nas OT e, claro, nas ações, mas até há quem ganhe, como ocorreu em Lisboa.

Enfim, Novembro é o novo Outubro

Abraço
dj

[Opcard33]

.

[Opcard33]

Eu, lá vão uns anos, sempre acreditei que Portugal podia ser a “Flórida da Europa”. Por isso, no tempo da COVID, comprei ações da Ibersol, a única empresa cotada que poderia beneficiar do turismo que ainda tenho ‘

Como vi que todos estavam a engordar, fui também até à Novo e à Elli, que vendi (como tinha prometido quando chegaram aos 1000 vendia hoje chegou lá .

Em 2000, investi na JM, porque andei pelo Leste e fiquei com uma fé absoluta na Polónia , até porque tem muita descendência francesa. os franceses .

Em mim, basta uma notícia uma paixão , um acontecimento, para eu procurar tirar benefício , tudo tem uma origem.

Onde nasci nada havia electricidade depois de adulto , só via jornais velhos a dos embrulhos. Tinha nove anos quando fiz 15 km até à sede do concelho para ir ao delegado de saúde fazer uma micro aos pulmões — só assim se podia ir para o ciclo. (Hoje, os meus netos não andam 200 metros! Sozinhos ) Fui eu mesmo tratar dos papéis, porque era o interessado — não queria ir guardar cabras depois da 4.ª classe.

Nessa altura, tive pela primeira vez um escudo meu. Podia comprar um gelado, que nunca tinha provado, ou um jornal — custavam o mesmo. Depois de saber o preço, sentei-me e tomei a decisão mais importante da minha vida: a falta de dinheiro é benéfica, porque nos obriga a escolher.

Depois de meia hora de reflexão, optei por comprar o Diário de Notícias. Foi a minha primeira compra.

[djovarius]

Boas,

Viagens e turismo também caberiam nesse investimento !? Curioso que não temos cotadas na Euronext Lisboa, nada que seja do setor, impressionante num país em que o Turismo tem o peso que tem... podemos continuar a falar disso no "políticas para Portugal", seguramente...

Quanto aos mercados, USD/JPY a avançar na direção que parecia mais óbvia, EUR/USD estável, ações com ligeiro viés de alta e uma forte implosão do petróleo.
Entretanto o Ouro e a Prata fazem a festa dos touros....

Abraço
dj

[Opcard33]

Nos Estados Unidos, , o número de americanos entre os 25 e os 34 anos que vivem sem cônjuge ou companheiro duplicou em 50 anos, ultrapassando os 50% para os homens e os 41% para as mulheres.

Segundo a revista The Economist, mais de 100 milhões de potenciais casais não se formaram nos países mais ricos devido ao aumento do número de solteiros.

Em países como a China, devido aos efeitos negativos da política do filho único, há muito mais homens do que mulheres (119 homens por cada 100 mulheres em 2027).

Com esta dinâmica não investo em empresas com produtos para a infância …mas no luxo e consumo premium, Streaming, videojogos …

[djovarius]

Boas,

Hoje já acalmou a euforia, embora também não evita "depressão" - só a meteorológica
Uma coisa foi interessante: o regresso do Ouro aos 4.100 USD depois ter alcançado os 4.000 - foi rápido!
Mas a prata é um vencedor, pois andava presa nos 48 dólares, rompeu os 50 - se mantiver este registo poderá retomar as subidas.
O crude ainda está bem suportado, acima dos USD, mas outras "commodities" já recuam.
As ações vão corrigindo, as OT seguem relativamente calmas, mas as criptos não, pois após alguma euforia, temos aqui novas quedas e lá o BTC mais perto dos 100K. Ainda assim... está acima desse ponto de equilíbrio!

No Forex, importante a rutura do USD/JPY novamente bem acimade 153.00 - está mesmo em cima de 154.00 - vamos ver se há força para mais.
EUR/USD aguentou naquela casa de 1.14xx e 1.15xx - agora tenta o regresso a 1.16 para anular o movimento de descidas.

Ainda é cedo para dizermos se as euforias deste ano ainda seguem para o que resta do mesmo...

Abraço
dj

[djovarius]

Boas,

Viver em instabilidade é isto: um acordo para acabar com o "encerramento" da Adminstração dos EUA, levou a euforias renovadas...
resta saber se é para valer, mas em breve saberemos

Abraço

dj

[djovarius]

Oh Yanis,

Estás cada vez mais louco e passado da cabeça. Pensei que já tinhas batido no fundo...

https://www.jornaldenegocios.pt/lusa/de ... feudalismo

[djovarius]

Boas,

O mês de Novembro começou com nervosismo e nem a ligeira recuperação desta sexta-feira muda isso.
Cada vez se fala mais na sustentabilidade das atuais valorizações. Entretanto, vai-se confirmando a ideia de "jobless recovery". Na Europa, nem sequer se fala em "recovery". Há sinais animadores mas ténues. Noa EUA, o crescimento do PIB é já forte mas restrito à IA, devido aos fortes investimentos em infraestruturas... agora sim, parece que estamos em 1998 no tempo da expansão das redes para generalizar a Internet...

Ainda assim, tivemos touro de ouro esta semana na Bovespa / B3 que subiu 3% para 154.000 pontos... recordo que quando o Caldeirão começou eu estava lá e atingiu um mínimo de 12.000 pontos. Choro até hoje não ter podido comprar!
Por seu turno, o índice da Coreia do Sul perdeu 4% - tem sido um Nasdaq em esteróides!! Perdas semelhantes na semana também no Nikkei 225. Os EUA têm perdas, com o SPX a ceder 2% mas poderia ter sido pior. Já o Nasdaq perdeu quanto? Lá está, os tais 4%
O DAX perdeu 1,7% e o CAC 40 uns 2% - a Europa também amarga pelos maus humores em geral.

No meio disto tudo, tivemos fuga para liquidez, claro, e também OT, com quedas das "yields" nos EUA, mas não na Europa. Aliás, a persistência da inflação acima do alvo não ajuda nada a compras de OT.

O Ouro conseguiu ligeiros ganhos semanais, sem expressão, mas ainda fecha nos 4.000 USD, o grande ponto de referência por estes dias. A Prata teve perdas tão ligeiras que consegue fechar acima dos 48 dólares. Já o crude volta a perdas semanais, cedendo 2,7% e voltando a encerrar abaixo dos 60 USD - aqui temos uma situação muito frágil.... entretanto, o Café soma e segue com 3,8% de alta na semana e leva 8% em 30 dias...

O EUR/USD ganhou 0,3% na semana, conseguiu fugir da zona de 1.14xx e fecha acima de 1.1550 - os touros ainda controlam o par, anulando-se aqui a ideia de inversão.
O USD/JPY perde 0,4% mas anda ainda acima de 153.00 - voltem a ver acima o gráfico do J. Alves e reparem como uma possível rutura em alta... pode levar o par a voos bem altos...

Onde se vê muita fraqueza (não é de agora) é nas criptomoedas: o BTC perde 7,5% em sete dias, mas evita a queda livre enquanto se mantiver acima dos 100K - muita atenção! Já o ETH é pior, perde 12% em sete dias ou 25% em 30 dias. Está nos 3.400 USD mas está numa situação técnica periclitante, a ter em atenção!!

Enfim, poderemos continuar a esperar instabilidade. Isso não impediu euforias várias. A questão é saber se o ambiente se manterá ou se vai mudar....

Abraço, continuação de bom fds
dj

[djovarius]

Oh, caro Alves,

Isto não é poluição, isto é uma honra. O boneco mostra como os 153.00 no USD/JPY são importantes nesta fase.
Esta está a ser uma semana negativa em muitos setores.... depois de meses de euforia, a correção teria de chegar.

Amanhã vamos tentar comentar melhor estas questões, com mais tempo!!

Abraço, bom fds a todos
dj