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Acções do BCP caem 4%
CSFB diz que banca portuguesa tem pouco potencial de valorização (act)
O Credit Suisse First Boston publicou hoje um estudo sobre a banca europeia em que revela que as acções do Banco BPI têm o seu potencial de valorização esgotado, enquanto o BCP e o BES incorporam uma subida implícita de 6% e 1%, respectivamente. As acções dos bancos visados caíam todas em bolsa e arrastavam o PSI-20.

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Ricardo Domingos
rd@mediafin.pt


O Credit Suisse First Boston publicou hoje um estudo sobre a banca europeia em que revela que as acções do Banco BPI têm o seu potencial de valorização esgotado, enquanto o BCP e o BES incorporam uma subida implícita de 6% e 1%, respectivamente. As acções dos bancos visados caíam todas em bolsa e arrastavam o PSI-20.

O índice que agrega as 20 maiores empresas nacionais em termos de valorização bolsista seguia nos 7.080,06 pontos, a perder 1,14%, ou 64,48 pontos. Os três bancos, no seu conjunto, contribuíam para uma descida de 48,47 pontos do PSI-20.

Nesse estudo, intitulado «Pan European Banks – Performance Monitor», o Banco BPI e o Banco Espírito Santo (BES) têm uma recomendação de «underperform», enquanto a instituição liderada por Jardim Gonçalves tem sobre si uma recomendação de «neutral».

Os potenciais de valorização são medidos em função do preço alvo atribuído a cada instituição e tendo como referência o fecho de ontem. A subida implícita do BCP é de 6% face ao alvo de 1,86 euros e o fecho e ontem nos 1,75 euros. Na sessão de hoje, os papéis deslizavam 4% para os 1,68 euros [Cot].

O BES tem um alvo de 13,66 euros, contra o fecho de ontem nos 13,50 euros. Na Euronext Lisbon, seguiam a recuar 0,74% para os 13,40 euros [Cot]. O Banco BPI [Cot] igualou ontem o seu preço alvo nos 3,01 euros, tendo os investidores aproveitado a sessão de hoje para reflectirem essa visão, com os papéis a perderem 2,66% para os 2,93 euros.

Subida implícita fica abaixo da média europeia

O potencial de valorização médio dos três bancos nacionais situa-se nos 2%, um valor que fica abaixo da média europeia, que se situa nos 12%.

Do total dos 42 bancos analisados, o que tem o maior potencial é o britânico HBOS, que está envolvido numa guerra de Ofertas Públicas de Aquisição. Segundo o CSFB, as suas acções podem subir 41% para o alvo de 9,84 libras.

O Santander Central Hispano ofereceu, na semana passada, 12,43 mil milhões de euros pelo controlo do Abbey National. Poucos dias depois, o banco que resultou da fusão entre a seguradora Halifax e o Bank of Scotland anunciou que quer lançar uma contra proposta sobre o Abbey.

O HBOS, que é líder no empréstimo à habitação no Reino Unido, obteve um crescimento de 24% nos lucros do primeiro semestre deste ano.

O banco com menor potencial é o italiano Banca Nazionle del Lavoro, ao negociar 19% acima do seu preço alvo.

Numa listagem de preferências do banco de investimento suíço – que tem quatro segmentos, de «top» a «bottom» - o Banco BPI encontra-se no «lower middle», enquanto o BES e o BCP encontram-se no fim das preferidas.

Taxas de crescimento nacionais acima da média europeia

O CSFB estima que os bancos nacionais registem taxas implícitas de crescimento do produto bancário acima da média europeia, depois de 2005, a que não serão alheias as perspectivas de recuperação da economia portuguesa para os próximos anos.

O BES é quem mais deverá crescer, a uma taxa de 7%, enquanto o BPI ficará um pouco abaixo desse valor. O BCP deverá ver o produto bancário aumentar em cerca de 5,5%. Estes valores comparam com a média europeia, que se situa perto dos 5,2%. *

BES, BCP e BPI em três meses

Bancos espanhóis valem oito vezes mais do que os portugueses


Os bancos espanhóis integrantes do IBEX-35 [Cot], o índice de referência da Bolsa de Madrid têm uma capitalização bolsista acumulada de 93,7 mil milhões de euros. Este número fica 7,8 vezes acima dos 12 mil milhões de euros que o conjunto dos três bancos nacionais – e que são os representados no PSI-20 – detém.

Adicionalmente, o valor da banca espanhola no IBEX corresponde a pouco mais do dobro do PSI-20 inteiro e que ascende aos 45,7 mil milhões de euros. A capitalização bolsista da totalidade do IBEX é de 344 mil milhões de euros.

O Banco Popular, que adquiriu o Banco Nacional de Crédito Imobiliário (BNC) no ano passado, vale quase o mesmo que os três bancos nacionais, com um «market cap» acima de 10 mil milhões de euros.

O Banco Bilbao Vizcaya Argentaria e o Santander Central Hispano encontram-se muito perto um do outro, com o primeiro a valer 37,4 mil milhões de euros e o segundo a valer 34,6 mil milhões de euros.

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