Agências de viagens acusam Bruxelas de ceder a lobby das companhias aéreas

[MarcoAntonio]

Thanks.

Infelizmente o período não é o melhor para tirarmos uma conclusão consistente dado que não abrange outro <i>bear market</i> e assim não temos referências para comparação.

A única que temosé não é directamente comparável é o do <i>Crash</i> de 98 em que os valores do Put/Call Ratio subiram para valores idênticos à média actual. No entanto, foi por um curto período de tempo, fora isso estavamos em <i>bull market</i> e portanto as circunstâncias eram bastante diferentes.

A conclusão mantém-se então. O Put/Call Ratio encontra-se (em termos médios) nos valores mais elevados do <i>Bear Market</i> e a níveis comparáveis ao do Crash/Panico de 98. Note-se que falo numa perspectiva de médio/longo prazo (a escalada do Put/Call Ratio foi lenta.

Já numa perspectiva de curto/curtíssimo-prazo o indicador até se encontra relativamente baixo (está abaixo da MM200). Ou seja, se por um lado a predisposição para tomar posições curtas nunca foi tão elevada como nos últimos tempos ao longo do bear market, por outro o mercado encontra-se temporariamente escasso em posições curtas (talvez muitos dos «curtos» estejam em <i>stand-by</i> fora do mercado à espera de um momento ideal para <i>shortar</i>).

Obrigado pelo esforço de qq das formas. Ficamos com uma visão mais completa e alargada.

[Matraquilho]

spx desde 1997

[MarcoAntonio]

Obrigadíssimo.

Já agora, sería possível postar um gráfico do SPX para o mesmo período (é que no Stockcharts só consigo os 3 últimos anos como fiz para o Put/Call Ratio... provavelmente é por não pagar nenhum serviço lá... ).

Sería interessante comparar para este período mais largo. De qualquer das formas já podemos verificar que a MM200 encontra-se no valor mais elevado dos últimos 6 anos.

[Matraquilho]

este é o máximo que o stockcharts tem sobre o put/call ratio...

[MarcoAntonio]

A prppósito de uma observação colocada noutro <i>thread</i> fui buscar o gráfico do Put/Call Ratio dos últimos 3 anos e cheguei a esta conclusão: o Put/Call Ratio encontra-se numa perspectiva de curto-prazo relativamente <i>bearish</i> mas numa perspectiva de longo-prazo encontra-se <i>bullish</i> ou pelo menos mais <i>bullish</i> do que nunca ao longo deste <i>bear market</i>...

É intrigante este aspecto mas se olharmos para a MM200 verificamos que em termos médios e de longo-prazo o Put/Call Ratio encontra-se nos valores mais elevados de todo o <i>bear market</i>. Mas numa perspectiva de curto-prazo o valor encontra-se relativamente baixo (ou seja, poucas posições put, por outras palavras, está momentaneamente <i>bearish</i>). Talvez seja a razão porque nos encontramos a lateralizar (ver o SPX por exemplo). O excesso de posições call (e de sentimento <i>bullish</i>) estará a impedir subidas (maiores) nesta altura e a obrigar os índices a consolidar (o que encaixa por exemplo com a minha análise ao SPX e daí eu colocar aqui igualmente esta observação).

Mas numa perspectiva de longo-prazo, nunca este indicador andou em valores tão elevados (ou seja, nunca esteve tão <i>bullish</i> ao longo do <i>bear market</i>).

Se alguém possuir históricos mais antigos deste indicador e tiver a gentileza de os colocar à nossa disposição sería interessante, para verificar até que ponto estes valores do Put/Call Ratio são <i>bullish</i> em termos históricos (o que aqui coloquei tem apenas 3 anos e cobre apenas praticamente o <i>bear market</i>).

Talvez estes dados reflictam a maior predisposição do que nunca ao longo deste <i>bear market</i> para tomar posições curtas (ou apostar na queda do mercado) embora em termos de curto-prazo não seja este exactamente o momento em que o estão a fazer com maior afinco (talvez já tenhamos passado o pico e agora o Put/Call Ratio encete uma trajectória descendente - com aquela MM200 a inverter a tendência - repare-se que o indicador começa a passara mais tempo «do lado de baixo» da MM200).

Confesso que fiquei intrigado com este gráfico e gostaria de ver históricos mais antigos...

[MarcoAntonio]

Já agora, para o «quadro» ficar completo, aqui fica o link para o post sobre o PSI20, colocado no dia de ontem:

http://caldeiraodebolsa.sonet.pt/forum/ ... highlight=

[MarcoAntonio]

<b><i>Bonus Tracks</b></i>

<b>Nasdaq Composite Longo-Prazo</b>

Provavelmente o gráfico mais «animador» de todos quantos se encontram nestes posts. O Nasdaq Composite teve a «ousadia» de quebrar em alta a LTd de Longo-Prazo. Relativamente ao SPX, o Nasdaq iniciou o <i>bear market</i> mais cedo e com um ritmo mais violento durante fase inicial. Resultado, contrastando com o SPX ou até com o DAX, o ano de 2002 nem sequer foi um ano particularmente penalizante para o Nasdaq (o pior período corresponde antes aos meses de Setembro/2000 a Agosto/2001).

Em termos de longo-prazo teremos ainda que considerar um S/R bastante importante nos 1600pts. Dado que a LTd de longo-prazo foi quebrada em alta, considero este como o mais provável <i>target</i> para um hipotético movimento altista de curto-prazo.

Caso o Nasdaq consiga quebrar em alta este valor, colocará então em risco a tendência <i>bear</i> de longo-prazo. Em alternativa, o Nasdaq poderá estar a formar agora um fundo alargado e arredondado, um <i>rounded bottom</i>.

Com a quebra em alta da LTd descendente confesso que tenho alguma dificuldade em «encaixar» ali uma tendência <i>bear</i> inclinando-me antes para o tal <i>rounded bottom</i>.

No entanto há que ter em conta o comportamento dos restantes índices e um possível «lapso» ou «precipitação» do Nasdaq. Ou então, da mesma forma que foi o primeiro a afundar-se violentamente, poderá ser agora o primeiro a levantar a cabeça. Aguardemos...

[MarcoAntonio]

<b><i>Bonus Tracks</b></i>

<b>DAX Médio e Longo-Prazo</b>

A situação técnica do DAX no longo prazo é algo semelhante ao SPX, algo que já assinalei em circunstâncias em anteriores sendo apenas marcada por uma certa fraqueza relativa, bem patente em ambos os gráficos:

No gráfico de longo-prazo podemos verificar que durante 2002 o DAX afastou-se drasticamente da LTd de longo-prazo (bastante mais que o SPX). Seguiu nesse período de queda violenta abaixo de uma LTd de médio prazo tendo quebrado essa LT durante a actual lateralização de curto/médio-prazo.

No gráfico de médio-prazo podemos ver que o DAX se encontra na base de rectângulo lateral (enquanto o SPX se encontra sensivelmente no ponto médio).

<i>Nota: o gráfico do Stockcharts.com inclui as sessões que o DAX esteve fechado encontrando-se ali dois traços horizontais nessas sessões. Num gráfico que não inclua essas duas sessões «inexistentes» o teste à LTd como suporte (a laranja) baterá certo.</i>

[MarcoAntonio]

<b>SPX Longo-Prazo</b>

O longo prazo apresenta provavelmente o cenário mais <i>bearish</i> dado que as LT's descendentes de longo-prazo estão longe de ser batidas. No SPX, o recente <i>rallye</i> em nada se distingue (pela positiva) de outros <i>rallyes</i> anteriores ao longo do <i>bear market</i>. Bem pelo contrário, deixou o índice aquém das LT's enquanto outros <i>rallyes</i> levaram o índice junto à resistência de longo-prazo.

O S/R por volta dos 965pts mantém o seu significado mesmo numa perspectiva de longo-prazo. Uma quebra em alta dessa linha de referência quebraria a lateralização de médio-prazo em que o índice «adormeceu» nos últimos meses e abriria caminho a um teste à resistência descendente. Por outro lado, a quebra em baixa do suporte nos 875pts levaria muito provavelmente o índice a testar os mínimos ou mesmo até à realização de novos mínimos.

A menos que o índice tenha acelerado a tendência <i>bear</i> (uma possibilidade, até porque o SPX iniciou o <i>bear market</i> mais tarde que outros índices), é provável que tenhamos lateralização para mais algum tempo. Para uma quebra no curto-prazo inclino-me mais para uma quebra em alta. Já para uma quebra em baixa, no imediato não me parece tão provável, não sem antes lateralizar durante mais alguns meses. A mesma justificação aliás, para o facto de o mercado insistir em não cair (estará a corrigir o ritmo de queda exagerada durante grande parte do ano de 2002).

[MarcoAntonio]

<b>SPX Médio-Prazo</b>

Embora se encontre igualmente lateral no médio-prazo, a perspectiva é ligeiramente mais interessante dado que o índice quebrou em alta uma LTd de médio-prazo durante o mês de Novembro, tendo essa LTd passado a funcionar como suporte ao longo do mês de Dezembro.

Se actualmente o SPX se encontra sensivelmente a meio do <i>range</i> lateral dos 875-965pts, não deixa de ser verdade que este tem pressionado mais o suporte do que a resistência, sendo este talvez o aspecto mais negativo no médio-prazo.

A lateralização vai longa e somos levados a crer que a reacção a uma quebra clara deste <i>range</i> seja ela em alta ou em baixa deverá ser violenta.

[MarcoAntonio]

<b>SPX Curto-Prazo</b>

Numa perspectiva de curto-prazo o índice poderá encontrar-se em consolidação. A minha dúvida deve-se ao facto de uma consolidação não estar a ser confirmada pelos volumes (que não são propriamente reduzidos nesta altura). O facto de estarmos a sair do período natalício, período esse de volumes característicamente bastante reduzidos, poderá ter influência nesse facto (talvez o mercado esteja agora a compensar, com retoma de posições por exemplo). Se não se trata de uma consolidação, trata-se pelo menos de uma lateralização de curtíssimo-prazo.

Uma quebra em alta deste rectângulo deverá levar o índice à banda de resistência nos 960-965pts. Por outro lado, a quebra em baixa projectará provavelmente o índice até ao suporte nos 875pts

Voltando ainda ao rectângulo actual, penso que vale a pena observar que esta zona dos 925-930pts tem funcionado por diversas vezes como resistência intermédia, pelo que não é de estranhar este comportamento actual do SPX nestes valores.